Le fenouil indien FOB New Delhi s'assouplit malgré la fermeté des prix sur les mandis domestiques

Les cours à l’export du fenouil indien au départ de New Delhi se sont légèrement assouplis d’une semaine sur l’autre, alors même que les prix sur les mandis domestiques restent fermes à haussiers, soutenus par un ralentissement des arrivages et une demande à l’export régulière. Le fenouil indien entre dans la nouvelle fenêtre de semis de la campagne rabi, les agriculteurs évaluant leurs décisions de superficie face à des prix domestiques et à l’export encore rentables. Les données des mandis de gros montrent un net rebond des prix moyens du fenouil depuis le début du mois d’octobre, tiré par le centre d’Unjha au Gujarat, tandis que les indications FOB New Delhi destinées à l’export ont légèrement reculé en termes d’EUR. Les stocks issus de la récolte 2026 restant suffisants mais les arrivages diminuant, le marché passe en mode de surveillance de la météo et des superficies, où même une réduction modeste des semis au Gujarat et au Rajasthan pourrait soutenir les prix jusqu’au T1 2027.

Prix

Les cotations FOB New Delhi du 3 octobre 2026 affichent un léger assouplissement généralisé par rapport à la semaine précédente :

• Poudre de fenouil, biologique, FOB New Delhi : 2.00 EUR/kg (contre 2.03 EUR/kg auparavant).
• Fenouil entier, biologique, FOB New Delhi : 2.08 EUR/kg (contre 2.10 EUR/kg auparavant).
• Graines de fenouil qualité A, pureté de 99 %, FOB New Delhi : 1.13 EUR/kg (contre 1.15 EUR/kg auparavant).
• Graines de fenouil qualité A, pureté de 98 %, FOB New Delhi : 0.90 EUR/kg (contre 0.91 EUR/kg auparavant).
• Graines de fenouil, pureté de 99 %, FOB New Delhi : 1.04 EUR/kg (contre 1.05 EUR/kg auparavant).
• Graines de fenouil, pureté de 98 %, FOB New Delhi : 0.96 EUR/kg (contre 0.97 EUR/kg auparavant).

En revanche, les données des mandis fondées sur AgMarkNet indiquent un prix modal médian du fenouil en Inde d’environ ₹11,405 par quintal le 3 octobre 2026, en hausse d’environ 14 % par rapport au 1er octobre, avec des arrivages totaux déclarés d’environ 58 tonnes dans 14 mandis, ce qui témoigne de valeurs spot domestiques plus fermes malgré des offres FOB New Delhi légèrement inférieures. 

À l’APMC d’Unjha, au Gujarat, l’un des plus grands centres mondiaux du fenouil, le prix modal du fenouil s’établissait à environ ₹11,050 par quintal le 1er octobre, avec 133.6 tonnes d’arrivages, ce qui correspond à un marché physique ferme mais pas en surchauffe. 

Offre et demande

Sur le marché intérieur, le fenouil indien passe d’une phase post-récolte dominée par les stocks à un nouveau cycle de semis. Cultivée principalement au Gujarat, au Rajasthan et dans certaines régions de l’Uttar Pradesh comme culture rabi de la mi-septembre à octobre, la récolte ne produira pas de nouveaux arrivages avant février–avril 2027, laissant le marché dépendant des stocks existants et des flux interétatiques au cours des prochains mois. 

Les données nationales des mandis de la semaine passée indiquent des prix fermes accompagnés d’arrivages quotidiens relativement modestes, ce qui concorde avec les informations selon lesquelles les arrivages dans des centres clés comme Unjha ont diminué à mesure que les agriculteurs achèvent l’écoulement des anciens stocks. 

Du côté de la demande, de récents commentaires du secteur font état d’un intérêt accru à l’export par rapport au mois d’août, les offres à l’export ayant apparemment augmenté en INR vers la fin septembre, les acheteurs étrangers reconstituant leurs positions. 

L’Inde reste le premier exportateur mondial, et les données officielles pour la période avril–février de la dernière campagne commerciale montrent que les exportations de fenouil ont presque doublé en volume et progressé de plus de 10 % en valeur sur un an, soulignant la solidité structurelle de la demande étrangère pour l’origine indienne. 

Météo et conditions de culture (focus Inde)

Dans les prochains jours, les zones productrices de fenouil du Gujarat et du Rajasthan sortiront de la saison de mousson pour entrer dans une période plus fraîche et plus sèche de début de campagne rabi, généralement favorable à des semis et à une germination en temps voulu. Sur le plan climatique, la saison fraîche du Rajasthan commence en octobre, avec des températures progressivement en baisse et de faibles précipitations, créant des conditions propices à l’implantation du fenouil si l’humidité des sols reste suffisante. 

Le principal risque météorologique à court terme n’est pas une chaleur extrême, mais des épisodes de pluie hors saison ou une nébulosité prolongée, susceptibles de retarder la préparation des champs ou les premiers semis. Plus tard dans la saison, des périodes nuageuses et humides accroissent le risque de brûlure à Ramularia, une maladie fongique majeure du fenouil, mais cette menace devient surtout préoccupante à partir de décembre, lorsque la culture développe son couvert végétal. 

Facteurs de marché et fondamentaux

• Stocks contre arrivages : L’équilibre actuel reflète des stocks de report confortables issus de la récolte 2026, mais la diminution des arrivages quotidiens dans les centres de production resserre progressivement le marché physique, soutenant les valeurs des mandis domestiques tandis que les cotations FOB s’effritent légèrement.
• Demande à l’export : Le renforcement des prix à l’export en INR/kg signalé en septembre indique un regain d’intérêt des acheteurs étrangers, notamment au Moyen-Orient et en Asie, offrant un plancher à la baisse pour l’origine indienne. 
• Intentions de superficie : Après deux années de production élevée et d’exportations importantes, les producteurs réévaluent les superficies consacrées au fenouil par rapport à celles d’autres épices rabi concurrentes comme le cumin et la coriandre. Les agriculteurs sensibles aux prix au Gujarat et au Rajasthan devraient maintenir leurs superficies de fenouil, ou ne les réduire que légèrement, si les prix des mandis actuels se maintiennent pendant la principale fenêtre de semis d’octobre. 
• Contexte macroéconomique et monétaire : Pour les acheteurs en EUR, l’assouplissement marginal des cotations FOB à New Delhi offre une meilleure valeur que ne le laisseraient penser les seules tendances de la roupie indienne, mais la fermeté des prix domestiques limite la possibilité de rabais plus importants sans changement de la demande.

Perspectives commerciales (1 à 2 prochaines semaines)

• Importateurs / utilisateurs finaux : Envisager d’avancer la couverture des besoins du T4 2026–T1 2027 pour les graines de qualité standard (pureté de 98–99 %) aux niveaux FOB New Delhi actuels, légèrement plus bas malgré des références domestiques fermes sur les mandis indiens.
• Exportateurs / transformateurs : Maintenir des niveaux d’offre disciplinés sur le fenouil entier et la poudre biologiques, dont les prix en EUR/kg restent nettement supérieurs à ceux du conventionnel, mais se tenir prêts à consentir de modestes rabais sur les cargaisons disponibles rapidement si les arrivages domestiques restent faibles.
• Producteurs / détenteurs de stocks en Inde : Les semis ne faisant que commencer et la demande à l’export s’améliorant, la conservation de stocks modérés paraît justifiée ; des ventes agressives lors de tout léger repli pourraient être prématurées, sauf hausse inattendue des arrivages sur les mandis.

Indication de prix à 3 jours (direction uniquement, Inde)

• Graines de fenouil FOB New Delhi (toutes qualités) : Biais stable à légèrement ferme au cours des trois prochaines séances, suivant la fermeté des prix domestiques sur les mandis et la stabilité de la demande à l’export.
• Mandis domestiques (centres du fenouil au Gujarat/Rajasthan) : Le biais directionnel reste ferme, avec un potentiel de hausse limité par des stocks confortables, mais soutenu par la baisse des arrivages et des demandes favorables à l’export.