Le marché du riz se raffermit alors que les contrats à terme progressent et que les prix FOB asiatiques augmentent légèrement

Les prix du riz se consolident à des niveaux élevés, les contrats à terme sur le riz brut du CBoT progressant légèrement sur la partie proche de la courbe, tandis que les cotations à l’exportation asiatiques se raffermissent globalement. Le resserrement des anticipations concernant l’offre mondiale et les risques météorologiques persistants chez les principaux producteurs asiatiques soutiennent le marché, tandis que la demande des importateurs traditionnels reste résiliente. La configuration actuelle associe un marché à terme solide à des cotations physiques en hausse constante en provenance d’Inde et du Vietnam. La production américaine de l’ensemble du riz pour 2026/27 devrait atteindre son plus bas niveau depuis plusieurs décennies, ce qui soutient les prix de Chicago, tandis que les inquiétudes météorologiques liées à El Niño en Asie du Sud et du Sud-Est limitent le potentiel de baisse dans les pays exportateurs. Pour les acheteurs, cela se traduit par un marché toujours haussier mais de plus en plus bilatéral, où le calendrier des achats et la diversification des origines deviennent plus importants que les réductions de volumes proprement dites.

Prix

Les contrats à terme sur le riz brut du CBoT restent orientés à la hausse, le contrat rapproché de novembre 2026 étant dernièrement coté autour de 17.40 USD/cwt, en légère hausse sur la séance, tandis que le contrat de janvier 2027 reste stable près de 17.91 USD/cwt. Plus loin sur la courbe, les échéances de mars et mai 2027 s’échangent au-dessus de 18.20 USD/cwt, confirmant une structure à terme ferme plutôt qu’une inversion marquée.

Cette vigueur des contrats à terme s’aligne sur les références internationales : au cours du mois dernier, l’indice mondial des prix du riz a progressé d’environ 7–8 % et se situe approximativement 70 % au-dessus des niveaux d’il y a un an, reflétant un marché structurellement plus tendu.

Principales références FOB (dernières cotations, EUR, FOB)

Les prix FOB indiens des principales variétés étuvées et sella se sont clairement raffermis depuis le début du mois d’octobre, tandis que les cotations vietnamiennes conservent leurs récents gains après leur hausse en milieu de mois, soutenue par une demande plus forte.

Offre et demande

Aux États-Unis, l’offre totale de riz pour 2026/27 a été révisée à la baisse en raison de rendements plus faibles, la production étant estimée à environ 157.7 millions de cwt, un plus bas depuis 33 ans. Les stocks de fin de campagne devraient s’établir à environ 40 millions de cwt, soit 32 % de moins que l’an dernier, apportant un soutien structurel aux prix à terme et au comptant.

À l’échelle mondiale, les dernières perspectives internationales indiquent un léger recul de la production de riz en 2026/27 par rapport au record de la saison dernière, renforçant le resserrement du bilan. Parallèlement, la demande des principaux importateurs d’Afrique et d’Asie reste stable, tandis que les incertitudes politiques entourant les réglementations à l’exportation chez les grands fournisseurs continuent d’intégrer des primes de risque dans les prix à terme.

Météo et conditions des cultures

La météo reste un facteur déterminant. En Asie du Sud, la mousson de 2026 a été inférieure aux attentes dans certaines régions de l’Inde, et les évaluations prospectives concernant la mousson du nord-est d’octobre à décembre indiquent des précipitations inférieures à la normale dans certains États rizicoles du sud, comme le Karnataka et le Tamil Nadu, ce qui pourrait limiter la récolte Samba/Rabi.

En Asie du Sud-Est, El Niño devrait rester très fort au moins jusqu’en décembre, augmentant les risques de sécheresse et de salinité dans le delta du Mékong au Vietnam, alors que le prochain cycle cultural est en préparation. Les autorités signalent déjà que des dizaines de milliers d’hectares pourraient être exposés, un facteur que les marchés suivent de près compte tenu du rôle du Vietnam en tant qu’exportateur majeur.

Fondamentaux du marché

La combinaison de bilans américains tendus, de perspectives de production prudentes en Asie et d’une forte demande à l’exportation maintient les prévisions de prix moyens de la campagne mondiale à des niveaux élevés. Les prix moyens à la ferme pour l’ensemble du riz américain sur la campagne devraient être supérieurs de plus de 20 % à ceux de l’an dernier, principalement sous l’effet du riz long grain, en ligne avec la vigueur observée sur le CBoT.

En Asie, les exportateurs font état de prix du paddy fermes en raison de ventes limitées de la part des agriculteurs et de l’incertitude concernant les prochaines récoltes, ce qui se répercute directement sur la hausse des offres FOB. Le Vietnam a également mis en œuvre de nouvelles règles commerciales pour les exportations de riz à compter d’octobre, ce qui pourrait ajouter certaines frictions administratives, même si l’orientation générale de la politique reste favorable aux exportations.

Perspectives de trading

• Importateurs : Envisager d’accélérer la couverture des besoins pour le T1–T2 2027, notamment pour les qualités étuvées et sella indiennes qui ont déjà progressé, tout en diversifiant une partie des volumes vers le riz long grain vietnamien afin d’atténuer les risques météorologiques et politiques propres à chaque origine.
• Exportateurs en Inde et au Vietnam : La fermeté du marché à terme et les indications FOB solides plaident en faveur d’une vente à terme disciplinée lors des rebonds plutôt que de remises agressives, mais il convient de surveiller l’évolution des cultures liée à El Niño ainsi que tout changement de politique susceptible de plafonner la hausse.
• Couvreurs et traders : Les contrats à terme du CBoT étant proches de leurs plus hauts niveaux sur plusieurs mois et la courbe relativement plate jusqu’à la mi-2027, les stratégies sur options visant à se protéger contre des flambées haussières — par exemple en cas de choc météorologique ou politique — pourraient être préférables à d’importants ajouts de positions longues sur les contrats à terme aux niveaux actuels.

Vue directionnelle à 3 jours

• Contrats à terme sur le riz brut du CBoT : Biais modérément haussier, les replis devant probablement être soutenus par des fondamentaux américains tendus et des références mondiales fermes.
• FOB Inde (New Delhi) : Les prix des principaux segments basmati et non basmati devraient rester fermes à légèrement haussiers, les exportateurs testant la tolérance des acheteurs aux niveaux nouvellement établis.
• FOB Vietnam (Hanoï) : Ton attendu stable à ferme, les acheteurs surveillant les nouvelles liées à El Niño, sans élément immédiat susceptible de déclencher une forte correction.