Le marché du sésame pris entre une Chine moins chère, un Pakistan plus tendu et le Brésil

Le marché mondial du sésame entre dans une phase plus volatile, alors que le ralentissement des exportations indiennes et la forte baisse des prix à l’importation chinois se heurtent au resserrement de l’offre au Pakistan et au Brésil. Les rejets pour raisons de sécurité alimentaire en Europe et au Japon réduisent encore l’offre exportable effective et font grimper les primes des origines conformes. Les flux commerciaux et les références de prix sont en train d’être redessinés. L’Inde exporte globalement moins, mais davantage vers la Chine et Taïwan, tandis que le Pakistan et le Brésil font face à des pertes de récolte liées aux conditions météorologiques, qui soutiennent des niveaux de prix plus fermes. Dans le même temps, les acheteurs chinois exercent une pression baissière sur les prix mondiaux au moyen d’offres à l’importation plus faibles, tandis que les autorités de l’UE et du Japon renforcent leurs exigences en matière de qualité et de traçabilité. Pour les acheteurs, cela implique davantage de changements d’origine et une sélection plus stricte des fournisseurs ; pour les exportateurs, l’accent se déplace vers une qualité constante et le respect des normes de sécurité alimentaire plutôt que vers les seuls volumes.

Prix et écarts

Les dernières références indicatives internationales montrent un marché divisé. Le prix moyen des importations chinoises de sésame a chuté de 17 % sur un an en janvier–août 2026, à environ 1 161 USD par tonne, tandis que le prix moyen des exportations indiennes sur la même période n’a reculé que de 3 %, à environ 1 622 USD par tonne. Par ailleurs, la faiblesse des disponibilités pakistanaises maintient le sésame naturel au-dessus de 1 300 USD par tonne, avec des offres de sésame décortiqué à 99,97 % autour de 1 875 USD par tonne FOB. Le sésame blanc brésilien K3 est passé au-dessus de 1 400 USD par tonne CFR Mundra, dans un contexte de récolte nettement plus faible. Du côté de l’EUR, les offres récentes confirment cette tendance au raffermissement pour les qualités supérieures : le sésame indien décortiqué de qualité UE à 99,97–99,98 % FOB New Delhi est actuellement indiqué entre 1,75–1,89 EUR/tonne, en hausse par rapport aux niveaux de la mi-octobre, tandis que le sésame naturel égyptien à 99 % FOB Le Caire est coté autour de 1,47 EUR/tonne et le sésame tchadien décortiqué à 99,95 % FCA Berlin près de 1,65 EUR/tonne.

Flux commerciaux et évolution de la demande

Le rôle de l’Inde en tant qu’origine majeure est en train d’évoluer. Entre janvier et août 2026, les exportations indiennes de sésame ont reculé d’environ 23 %, à 158,776 tonnes, tandis que les recettes d’exportation ont diminué de 25 %, à 257.58 millions USD, et que les prix moyens à l’exportation ont baissé de 3 %. Les données d’août ont été particulièrement faibles, les expéditions plongeant de 41 % sur un an, à 16,820 tonnes, alors même que les prix moyens du mois augmentaient de 14 %, à 1,721 USD par tonne, signalant une résistance des prix et une disponibilité physique limitée. Les destinations se recomposent. La Chine est devenue le premier acheteur de l’Inde, avec environ 16,008 tonnes, devant la Russie, la Corée du Sud, le Vietnam et Taïwan. Les expéditions vers la Chine ont bondi de près de 40 % et celles vers Taïwan d’environ 25 %, tandis que les exportations vers la Corée du Sud et le Vietnam ont chuté respectivement de 63 % et 41 %. Cela souligne la manière dont les acheteurs chinois et est-asiatiques réorganisent activement leurs origines en fonction des prix, du fret et de la qualité – l’Inde perdant simultanément du volume global tout en renforçant son exposition à la Chine. La structure des importations chinoises évolue également. Le total des importations en janvier–août 2026 a atteint environ 918,728 tonnes, en baisse de seulement 1,3 % sur un an, mais les dépenses d’importation ont diminué de 18 %, à environ 1.07 milliard USD, les prix moyens à l’importation passant de 1,395 à 1,161 USD par tonne. Le Niger est resté le premier fournisseur de la Chine avec 304,558 tonnes, devant le Pakistan, l’Éthiopie et le Togo ; toutefois, les expéditions pakistanaises ont plus que doublé (+128 % environ), tandis que les arrivées en provenance du Niger et du Togo ont reculé d’environ un cinquième.

Fondamentaux de l’offre : Inde, Pakistan, Brésil

Le Pakistan fait face à un bilan nettement plus tendu pour 2026/27. Les estimations du secteur évaluent désormais la production de sésame à seulement 250,000–280,000 tonnes, après une réduction d’environ 30 % des superficies cultivées et des conditions météorologiques défavorables. Une forte demande à l’exportation conjuguée à une production réduite a relevé les planchers de prix locaux, soutenant le sésame naturel au-dessus de 1 300 USD par tonne et maintenant les valeurs FOB du décortiqué à 99,97 % près de 1 875 USD par tonne. Le Brésil connaît une situation similaire de tension de l’offre liée aux conditions météorologiques. La récolte 2026 est désormais estimée à environ 180,000 tonnes, bien en dessous de la prévision précédente de 280,000 tonnes, sous l’effet de la baisse des superficies, des semis retardés et d’un recul estimé de 40 % des rendements. La sécheresse dans la vallée de l’Araguaia, les stocks de report limités et la concurrence avec les semis de soja retardés ont fait passer les prix du sésame blanc brésilien K3 au-dessus de 1 400 USD par tonne CFR Mundra, tout en soulevant des questions sur les perspectives de production pour 2027. Les fondamentaux indiens sont contrastés. D’une part, ses exportations au cours des huit premiers mois de 2026 sont nettement inférieures et la disponibilité intérieure s’est resserrée à court terme. Dans le même temps, les commentaires plus larges du marché évoquent une récolte kharif plus importante à venir et des dégâts liés aux conditions météorologiques dans certaines zones de production, ce qui suggère un équilibre plus complexe entre un potentiel de production amélioré et des risques élevés en matière de production et de qualité. Ce contexte, combiné aux options d’importation moins coûteuses de la Chine et aux déficits du Pakistan et du Brésil, maintient les prix FOB indiens à un niveau ferme pour les qualités supérieures, même si les volumes en vrac peinent à progresser.

Contexte météorologique et sanitaire

Les facteurs climatiques deviennent plus extrêmes. Le phénomène El Niño 2026/27, toujours très marqué, combiné à un dipôle de l’océan Indien positif, est associé à des précipitations inférieures à la moyenne dans certaines régions du Pakistan, de l’Afrique de l’Ouest et du nord du Brésil, ainsi qu’à des températures supérieures à la moyenne dans une grande partie de l’Asie du Sud et de l’Amérique du Sud. Cette configuration renforce le risque d’une variabilité persistante des rendements et de retards dans les semis dans les zones de production de sésame, notamment au Pakistan et dans le centre du Brésil. Dans le même temps, les contraintes de sécurité alimentaire réduisent structurellement l’offre commercialisable. Entre le 1er janvier et le 26 octobre 2026, l’UE a enregistré 60 rejets de cargaisons de sésame, principalement en provenance du Nigeria (31 cas), de l’Inde (14) et du Soudan (13), en raison surtout de la présence de Salmonella, de résidus de pesticides, d’infestations d’insectes et de lacunes documentaires. Le Japon a signalé neuf infractions en janvier–septembre 2026, la Tanzanie étant confrontée à des problèmes de résidus de pesticides et plusieurs origines ouest-africaines étant signalées pour la présence d’aflatoxines. Ces rejets retirent effectivement des volumes du marché et augmentent le coût des opérations. Les origines affichant un meilleur historique et une traçabilité plus solide – notamment grâce à de meilleurs régimes de contrôle, à la gestion des pesticides et à la documentation – sont susceptibles de bénéficier de primes, en particulier sur les segments de l’UE et du Japon, où la surveillance réglementaire s’intensifie et où la demande de produits décortiqués de haute pureté est soutenue.

Perspectives à court terme et idées de trading

• Biais des prix : Stables à fermes pour le sésame décortiqué de haute qualité et le sésame blanc au cours des prochaines semaines, alors que le Pakistan et le Brésil restent tendus et que les offres FOB indiennes de qualité UE continuent de progresser, malgré la pression exercée par la baisse des prix à l’importation chinois.
• Pour les acheteurs (UE/Japon) : Privilégier une couverture multi-origines (Inde, Égypte, Tchad, Amérique latine) et sécuriser tôt les volumes du T4–T1, en particulier pour les produits décortiqués de qualité UE à 99,95–99,98 %, pour lesquels les rejets et le resserrement des listes d’origines peuvent rapidement réduire la disponibilité.
• Pour les exportateurs d’origine : Déplacer l’attention des volumes vers la fiabilité : investir dans le suivi des résidus, le contrôle des aflatoxines et la documentation afin d’accéder aux marchés premium et de se différencier des origines faisant face à des infractions récurrentes signalées par le RASFF ou les autorités japonaises.
• Pour les négociants : Surveiller attentivement le rythme des achats chinois et les stocks portuaires – une nouvelle accélération des importations chinoises aux niveaux de prix moyens actuellement bas pourrait rapidement resserrer les positions à court terme pour le Pakistan et le Brésil et élargir les écarts entre origines.

Vue directionnelle à 3 jours (principaux marchés en EUR)

• Inde, décortiqué de qualité UE FOB New Delhi (99,95–99,98 %) : Biais légèrement ferme, les offres à l’exportation ayant récemment progressé et les lots de haute pureté restant très demandés.
• Égypte, naturel FOB Le Caire : Stable à légèrement ferme, suivant la demande générale pour les qualités naturelles moins coûteuses en Asie et au Moyen-Orient.
• Europe, décortiqué FCA (origine tchadienne) et noir biologique FCA Pologne : Tendance ferme en raison d’une offre conforme limitée et d’une demande plus soutenue de la part des utilisateurs sensibles aux enjeux de sécurité alimentaire.