Le marché du sésame se raffermit alors que le complexe indien des huiles évolue de manière contrastée

Les prix de l’huile et des graines de sésame se raffermissent en Inde, tandis que la disponibilité limitée rencontre une demande en amélioration, contrairement à la tendance plus faible observée pour les autres huiles alimentaires. L’équilibre à court terme a évolué en faveur des vendeurs et, avec la demande liée aux fêtes ainsi que les risques de production liés aux conditions météorologiques toujours présents, le biais des prix à court terme reste légèrement haussier. Le complexe indien des huiles alimentaires est actuellement contrasté : les prix de l’huile de sésame progressent sous l’effet d’une offre limitée de graines brutes et d’une demande intérieure solide, tandis que les huiles de son de riz et de coton s’affaiblissent et que l’huile de moutarde reste globalement stable. Cette divergence souligne le soutien spécifique dont bénéficie le sésame en raison de la disponibilité limitée des graines à court terme et d’une consommation résiliente dans les secteurs de l’alimentation et des produits apéritifs. Parallèlement, les cotations FOB indiennes des graines de sésame progressent pour la plupart des qualités, reflétant le raffermissement des prix sur les marchés mandis et un intérêt sélectif à l’exportation. Alors que les arrivages de la nouvelle récolte, la qualité et les risques météorologiques liés à El Niño continuent d’être évalués, le marché est finement équilibré, mais orienté vers la fermeté jusqu’à la fin octobre.

Prix

Les prix intérieurs de l’huile de sésame en Inde ont augmenté d’environ 4,23 USD par quintal, constituant une nette exception au sein d’un complexe des huiles alimentaires par ailleurs contrasté, où les huiles de son de riz et de coton ont reculé et où l’huile de moutarde est restée globalement stable. Cette fermeté de l’huile se répercute sur les marchés des graines brutes, où les prix de gros des mandis ont récemment bondi et se situent désormais largement au-dessus des niveaux officiels de soutien.

Les cotations FOB New Delhi des graines de sésame en EUR confirment cette tendance plus ferme. Le sésame décortiqué d’origine indienne à 99,90 % est indiqué à 1,52 EUR/FOB New Delhi, tandis que le sésame décortiqué de qualité UE à 99,97–99,98 % se situe autour de 1,61–1,63 EUR/FOB New Delhi. Les variétés noires premium sont plus élevées, le super z black à 99,95 % étant coté à 2,01 EUR/FOB New Delhi. Le naturel à 99,95 % est évalué à 1,35 EUR/FOB New Delhi, tandis que le naturel biologique sortex à 99,95 % se négocie près de 1,80 EUR/FOB New Delhi. En Égypte, le sésame naturel à 99 % est indiqué autour de 1,45 EUR/FOB Kairo, tandis que le naturel doré se situe à 1,90 EUR/FOB Kairo.

Offre et demande

Le principal facteur à l’origine de la fermeté des prix de l’huile de sésame est la disponibilité limitée des graines en Inde, au moment où la demande intérieure s’améliore. Les transformateurs font état d’un accès plus restreint aux matières premières à proximité, ce qui les oblige à acheter plus agressivement pour le pressage comme pour les utilisations alimentaires directes. Cette situation contraste avec l’affaiblissement des marchés des huiles de son de riz et de coton, soulignant que la tension actuelle est spécifique au sésame au sein du complexe plus large des huiles.

Les données récentes du marché national montrent une forte hausse des prix moyens du sésame sur les mandis au cours des deux dernières semaines, en phase avec le réapprovisionnement lié aux fêtes et le niveau structurellement bas des stocks. Les arrivages de la nouvelle récolte ont commencé, mais la qualité est inégale dans certaines zones et les négociants restent prudents, privilégiant les lots présentant un bon taux d’humidité, un poids spécifique élevé et une bonne teneur en huile. La demande à l’exportation vers l’Asie et l’Europe est décrite comme active, mais de plus en plus sélective, notamment pour les produits décortiqués et de qualité UE offrant une traçabilité fiable.

Conditions météorologiques et état des cultures

La mousson indienne de 2026 s’est achevée en dessous de la normale, les déficits pluviométriques liés à El Niño suscitant des inquiétudes pour l’ensemble des oléagineux de la saison kharif. Les craintes initiales d’une perte de volumes importante pour le sésame se sont quelque peu atténuées grâce à l’augmentation des superficies cultivées, mais les tempêtes de fin de saison et les inondations localisées dans certaines parties du nord de l’Inde ont accru les risques liés à la qualité – notamment une taille de graine plus faible, une teneur en huile réduite et un risque accru d’aflatoxines dans certains champs.

Pour la période de récolte immédiate, le risque de perturbations météorologiques à grande échelle s’est atténué, mais le stress déjà subi se reflète désormais dans les caractéristiques de la récolte. À l’échelle mondiale, l’apparition de conditions liées à El Niño maintient le risque météorologique à un niveau élevé pour les prochains cycles de production du sésame en Afrique de l’Est et dans certaines régions d’Asie, ce qui pourrait réduire la disponibilité à l’exportation en 2027 si les conditions défavorables persistent.

Fondamentaux

Au sein du complexe indien des huiles alimentaires, le sésame bénéficie actuellement d’une configuration fondamentale relativement tendue : disponibilité limitée des graines, cotations fermes de l’huile et demande finale solide. Le contraste avec la baisse des prix des huiles de son de riz et de coton, ainsi qu’avec la stabilité de l’huile de moutarde, montre qu’il ne s’agit pas d’une hausse généralisée des oléagineux, mais d’une phase de raffermissement centrée sur le sésame, soutenue par les contraintes d’offre et la demande liée aux fêtes.

À l’échelle mondiale, les premières estimations indiquent des perspectives de production de sésame plus faibles dans plusieurs origines et un rythme de vente plus prudent, les exportateurs évaluant les besoins de l’Inde. Si l’Inde, traditionnellement un fournisseur majeur, adopte une position plus défensive sur les exportations de certaines qualités, l’équilibre mondial pourrait se resserrer davantage, en particulier pour les produits décortiqués de haute pureté et de qualité UE. La participation spéculative demeure limitée par rapport aux principales huiles végétales, laissant aux fondamentaux et aux conditions météorologiques locales le rôle dominant dans la détermination des prix.

Perspectives de marché

• Importateurs / Acheteurs : Envisager d’avancer la couverture des besoins pour les livraisons du quatrième trimestre, en particulier pour les qualités décortiquées UE et les qualités noires premium, car la disponibilité limitée et les prix élevés de l’huile sur le marché intérieur plaident en faveur d’une fermeté persistante jusqu’à la période de Diwali.
• Transformateurs : Maintenir des stocks opérationnels légèrement plus élevés lorsque le financement le permet, tout en restant sélectifs sur la qualité compte tenu de la variabilité croissante des lots de la nouvelle récolte.
• Producteurs / Vendeurs : La fermeté actuelle des prix offre des opportunités de ventes échelonnées ; toutefois, il paraît justifié de conserver une partie des stocks tout en observant la réaction du marché à l’arrivée complète de la récolte et toute nouvelle information sur la qualité liée aux conditions météorologiques.

Vue directionnelle à 3 jours

• Inde FOB New Delhi (décortiqué et qualité UE) : Biais modérément haussier en raison de la disponibilité limitée à court terme et des prix élevés de l’huile sur le marché intérieur.
• Sésame noir premium indien : Stable à légèrement plus ferme, alors que la demande du secteur de la confiserie et des produits apéritifs atteint son pic.
• Égypte FOB Kairo (naturel et doré) : Globalement stable, avec un léger biais haussier par sympathie avec les prix indiens, mais soutenu par une offre locale plus confortable.