Le sésame indien FOB New Delhi prolonge sa hausse face à une offre immédiate limitée

Les prix du sésame indien FOB New Delhi continuent de progresser début novembre, avec des gains généralisés pour les qualités blanches décortiquées, conformes aux normes de l’UE et noires, reflétant une disponibilité immédiate limitée malgré les attentes d’une récolte kharif 2026 nettement plus importante. Les prix indiens sur les marchés mandis restent largement supérieurs au MSP officiel et les tendances saisonnières favorisent généralement des niveaux fermes autour d’octobre-novembre, ce qui suggère que la vigueur actuelle repose sur des fondamentaux solides plutôt que sur un pic éphémère.

Prix

Les offres à l’exportation au départ de New Delhi ont progressé au cours de la seconde moitié d’octobre. Le sésame conventionnel décortiqué à 99,90 % FOB New Delhi est indiqué à 1,58 EUR, contre 1,55 EUR dans la précédente cotation. Le sésame biologique décortiqué sortex à 99,95 % s’établit à 1,52 EUR FOB, contre 1,47 auparavant. Le sésame décortiqué conforme aux normes de l’UE à 99,97 % est désormais à 1,91 EUR FOB, tandis que la qualité UE à 99,98 % a atteint 1,96 EUR FOB, soit dans les deux cas environ 0,06 à 0,07 EUR de plus que mi-octobre.

Les qualités indiennes de sésame naturel se sont également raffermies. Le naturel à 99,95 % est coté à 1,50 EUR FOB New Delhi, contre 1,43 auparavant, et le naturel à 99,1 % à 1,47 EUR, contre 1,40. Le sésame noir reste le segment premium : le noir régulier à 99,90 % est à 2,01 EUR FOB, le noir semi-Z à 99,95 % à 2,16 EUR et le noir super-Z à 99,95 % à 2,31 EUR, chacun affichant environ 0,05 à 0,06 EUR de plus que fin octobre. En comparaison, les offres égyptiennes de sésame naturel sont restées globalement stables, le naturel doré à 99,5 % s’établissant à 1,95 EUR FOB Kairo et le naturel à 99 % à 1,47 EUR FOB, inchangés sur la semaine.

Offre et demande

Les données récentes des marchés mandis indiens montrent que les prix moyens du sésame (til) sur les marchés recensés restent confortablement supérieurs au MSP 2026–27 de ₹10,346 par quintal, les moyennes des États fin octobre se situant autour de ₹15,153 au Gujarat, ₹14,028 au Rajasthan et ₹13,750 au Madhya Pradesh, soit 33 à 46 % au-dessus du MSP. Cela confirme une offre physique immédiate limitée et un vif intérêt des acheteurs nationaux, alors même que la récolte kharif progresse. Les prix nationaux médians hebdomadaires du sésame ont encore augmenté fin octobre, avec une médiane autour de ₹14,168 par quintal pour la semaine terminée le 25 octobre, en hausse d’environ 2,6 % par rapport à la semaine précédente.

Concernant l’équilibre à moyen terme, la récolte de sésame kharif 2026 en Inde devrait plus que doubler sur un an pour atteindre environ 101,000 tonnes, améliorant sensiblement la disponibilité exportable par rapport à 2025. Toutefois, cet excédent émergent est partiellement compensé par une récolte nettement plus faible au Pakistan, où la réduction des superficies et les précipitations irrégulières ont ramené la production à une estimation de 250,000–280,000 tonnes, resserrant l’offre régionale. Les importations turques ont augmenté de 29 % sur un an en janvier–août 2026, soulignant la résilience de la demande de la part d’une plaque tournante majeure du sésame décortiqué et du tahini.

Fondamentaux et météo (Inde – IN)

La récolte du sésame dans la ceinture kharif de l’Inde (Gujarat, Rajasthan, Madhya Pradesh) se déroule généralement de fin septembre à octobre, octobre–novembre constituant la principale période de commercialisation. Une étude empirique récente consacrée aux marchés indiens du sésame montre que les prix de gros au Gujarat, au Rajasthan et au Madhya Pradesh ont tendance à culminer en octobre–novembre, reflétant la faiblesse des disponibilités après récolte et la forte demande de la saison des fêtes. La fermeté actuelle des valeurs mandi et FOB est donc globalement conforme aux tendances saisonnières historiques, mais elle est amplifiée cette année par les préoccupations antérieures concernant la qualité liées aux inondations et par la prudence des agriculteurs dans leurs ventes.

Sur le plan météorologique, le Département météorologique indien et les prévisionnistes indépendants décrivent une transition post-mousson normale dans le nord-ouest et le centre de l’Inde, avec des conditions majoritairement sèches après les averses de fin octobre et seulement un risque de pluies légères et localisées. Cette situation est généralement favorable à la poursuite de la récolte, au séchage aux champs et au transport du sésame, réduisant les primes de risque météorologique immédiates sur la courbe FOB de New Delhi pour les prochains jours. La littérature agronomique souligne néanmoins la forte sensibilité du sésame à l’engorgement des sols et aux pluies abondantes et continues, ce qui explique la forte réaction du marché observée précédemment lorsque les inondations dans le nord menaçaient les rendements et la qualité.

Perspectives à court terme et idées de trading

Biais de marché (3 à 5 prochains jours, Inde – IN) : légèrement haussier à neutre. Les niveaux élevés des marchés mandis, supérieurs au MSP, associés à une disponibilité immédiate toujours limitée, devraient soutenir le FOB New Delhi, même si le rythme des nouvelles hausses pourrait ralentir à mesure que davantage de graines kharif arrivent sur le marché et que le risque météorologique diminue.

• Importateurs / torréfacteurs : Envisager de couvrir rapidement les besoins à court terme pour les segments blanc décortiqué et conforme aux normes de l’UE tandis que le marché se consolide sous ses derniers sommets ; échelonner les achats pour le premier trimestre 2027 afin de profiter d’un éventuel assouplissement des prix après la principale saison de commercialisation, si l’augmentation de l’offre exportable indienne se confirme.
• Exportateurs indiens : Profiter de la hausse actuelle des offres noires et premium conformes aux normes de l’UE (par exemple au-dessus de 2,00 EUR FOB pour les qualités noires) pour conclure des ventes à terme lorsque la qualité est garantie, mais éviter de trop s’engager sur les volumes tant que les arrivages réels de la récolte n’auront pas confirmé le rebond de production attendu.
• Utilisateurs finaux en Europe / MENA : Diversifier les origines lorsque cela est possible en combinant du sésame indien décortiqué et conforme aux normes de l’UE avec les offres égyptiennes de sésame naturel, relativement stables, afin d’atténuer le risque d’une nouvelle hausse liée à d’éventuelles perturbations de l’offre indienne.

Orientation indicative sur 3 jours – Inde (IN, New Delhi FOB)

• Blanc décortiqué et qualité UE : Biais stable à légèrement plus ferme, les prix indiens des marchés mandis restant 30 à 45 % au-dessus du MSP et la demande à l’export étant saisonnièrement forte ; une progression modérée est plus probable qu’une correction marquée au cours des trois prochains jours.
• Qualités blanches naturelles : Elles devraient rester globalement stables, avec une légère tonalité haussière, suivant les valeurs nationales des graines et une logistique post-mousson améliorée mais toujours normale.
• Sésame noir (qualités régulières / Z) : Le risque de hausse persiste à très court terme, compte tenu de la disponibilité limitée des qualités et de la vigueur de la demande liée aux fêtes et à l’exportation ; une consolidation est possible si les arrivages supplémentaires de la récolte kharif se déroulent sans difficulté.