Les amandes de cajou progressent alors que les acheteurs d’Inde, du Vietnam et de l’UE restent actifs

Les prix des amandes de cajou indiennes, vietnamiennes et européennes progressent légèrement fin juin, soutenus par une demande à l’exportation ferme et une amélioration seulement graduelle de la disponibilité en noix brutes. La tendance haussière reste modérée mais généralisée sur les grades entiers et brisés, le Vietnam conservant son rôle de faiseur de prix pour les amandes de cajou mondiales, tandis que l’Inde subit une pression sur les coûts en raison du retard de la mousson et de l’offre limitée de noix de cajou brutes importées (RCN). À court terme, le biais des prix apparaît orienté à la hausse plutôt qu’à la baisse, les acheteurs européens et asiatiques reconstituant leurs stocks pour le troisième trimestre. Sur l’ensemble de la chaîne de valeur, les cotations gros et restauration en Inde, au Vietnam et dans l’UE confirment que les prix des cajous au deuxième trimestre sont supérieurs à ceux de 2025 et se maintiennent, aidés par la reprise de la demande en snacking et en confiserie. Les données récentes d’exportation du Vietnam montrent de forts volumes d’expédition d’amandes vers les États‑Unis, la Chine et l’UE, tandis que les offres de gros européennes pour les cajous grillés restent élevées par rapport aux normes historiques. La météo est davantage un point de vigilance qu’une menace immédiate : la mousson indienne est en retard sur certaines parties de la principale ceinture de culture, alors que les régions de cajou du Vietnam connaissent leur schéma habituel de chaleur et d’averses. Pour l’instant, les fondamentaux favorisent des prix stables à fermes plutôt qu’une correction à court terme.

Prices

Tous les prix ci‑dessous sont indicatifs et convertis en EUR pour faciliter la comparaison (1 USD ≈ 0,93 EUR ; 1 INR ≈ 0,011 EUR). Ils reflètent les offres ou cotations de gros de fin juin 2026.

Les listes de prix de détail et B2B en Inde indiquent des cajous W320 généralement vendus au détail autour de 1 000–1 600 INR/kg (≈ 11–18 EUR/kg) en juin, confirmant que les amandes au comptant sont environ 10–15 % plus chères qu’il y a un an.

Supply & Demand

Le Vietnam reste le principal transformateur mondial, représentant environ 80 % des exportations mondiales d’amandes de cajou et bénéficiant d’achats soutenus de la part de la Chine et des marchés occidentaux début 2026. Les données douanières de mars 2026 ont montré une valeur des exportations vietnamiennes de cajou plus que doublée d’un mois sur l’autre, les acheteurs américains et chinois reconstituant leurs stocks, une tendance qui maintient les prix FOB soutenus jusqu’au troisième trimestre.

La position de l’Inde est plus contrainte. Les tableaux de bord officiels mettent en évidence une compétitivité à l’export réduite par rapport au Vietnam en raison de coûts plus élevés pour les noix brutes et la transformation, alors même que la demande intérieure continue de croître dans les segments de la confiserie, du snacking et du cadeau. Les récents investissements dans des segments à valeur ajoutée comme l’extraction de liquide de coque de noix de cajou (CNSL) soulignent la réorientation du secteur vers des coproduits à forte marge afin de compenser l’inflation des coûts sur les amandes.

En Europe, la demande se redresse après le ralentissement de l’an dernier, à mesure que l’inflation se modère et que les volumes de la restauration s’améliorent. Le Vietnam profite des préférences commerciales de l’UE, en particulier dans le cadre de son accord de libre‑échange bilatéral, pour consolider sa part de marché en Allemagne, en France et sur d’autres marchés clés. Les offres de gros pour les cajous grillés et assaisonnés en France et dans les pays voisins restent élevées, ce qui indique que les importateurs répercutent les prix plus élevés à l’origine sur les acheteurs en aval.

Weather & Crop Conditions

Inde (IN) – La mousson du sud‑ouest 2026 a progressé mais reste en retard sur certaines parties de l’est, du centre et du nord de l’Inde, les services météorologiques privés et les observateurs sur les réseaux sociaux soulignant des précipitations inférieures à la normale début juin dans plusieurs régions intérieures. Le long de la ceinture Konkan–Goa–côte du Karnataka, les averses se sont récemment intensifiées et la mousson est désormais installée, même si des interruptions de plusieurs jours secs à Goa ont été signalées. La récolte de cajou y est en grande partie terminée ; les pluies actuelles affectent principalement le séchage et la qualité à court terme, plutôt que les rendements.

Vietnam (VN) – Le nord du Vietnam, y compris Hanoï, voit la vague de chaleur s’atténuer pour laisser place à un temps chaud avec averses, tandis que les Hauts Plateaux du Centre et les régions du sud connaissent des orages réguliers l’après‑midi et en soirée. Cela correspond globalement aux conditions saisonnières de fin juin et favorise les opérations de post‑récolte et le transport, avec seulement des perturbations logistiques localisées dues aux fortes averses.

Pays‑Bas (NL) – L’activité liée aux cajous se limite au stockage, à la transformation et à la distribution. Aucune contrainte météorologique n’est actuellement signalée dans les ports néerlandais ou la logistique intérieure, et aucune nouvelle perturbation n’est mentionnée dans l’actualité économique récente de l’UE qui affecterait directement les flux de cajou.

Fundamentals & Drivers

• Flux d’exportation fermes en provenance du Vietnam : De fortes expéditions au T1–T2 2026 vers les États‑Unis, la Chine et l’UE ont réduit les stocks reportés et maintiennent les offres FOB vietnamiennes pour WW240/WW320 dans une fourchette de milieu de chiffre unique en USD/kg, soutenant les références mondiales.
• Pression sur les coûts en Inde : La hausse des coûts des noix brutes et de la transformation, combinée au retard de la mousson dans certaines zones productrices, érode la compétitivité à l’export de l’Inde, poussant de nombreux transformateurs à privilégier le segment intérieur premium et les coproduits comme le CNSL.
• Reprise de la demande en Europe : La demande européenne en snacks et confiserie s’améliore lentement sur fond de recul de l’inflation et de flux touristiques soutenus, le Vietnam tirant parti de son accord commercial pour accroître sa part en Allemagne et en France.
• Inflation au détail en Inde : Les guides actualisés sur les fruits secs montrent des prix de détail des cajous en hausse d’environ bas double chiffre en glissement annuel, en ligne avec d’autres rapports faisant état d’une inflation d’environ 12 % des prix des cajous par rapport à 2025.

3–Day Outlook & Trading View

Biais directionnel des prix sur 3 jours par région (en EUR)

• Inde (IN, origine New Delhi) : Stable à légèrement plus ferme pour les W320/W450 et les principaux grades brisés sur les 3 prochains jours, les acheteurs étant susceptibles d’accepter de petites primes compte tenu de l’incertitude liée à la mousson et d’une demande intérieure robuste.
• Vietnam (VN, FOB Hô Chi Minh/Hanoï) : Léger biais haussier, les exportateurs testant des offres un peu plus élevées sur WW240/WW320 dans un contexte de disponibilité serrée à court terme et d’intérêt toujours actif des transformateurs de snacks en Chine et dans l’UE.
• Pays‑Bas (NL, FCA Dordrecht) : Stable à ferme ; les importateurs européens font face à des coûts de remplacement plus élevés tant depuis l’Inde que depuis le Vietnam, mais la forte concurrence au détail pourrait limiter de nouvelles hausses à très court terme.

Recommandations de trading (court terme, 1–4 semaines)

• Torréfacteurs et conditionneurs dans l’UE : Envisager de couvrir une partie des besoins du troisième trimestre dès maintenant, en particulier pour les grades premium WW240/WW320, car les offres FOB vietnamiennes semblent plus susceptibles de progresser légèrement que de reculer si la demande chinoise et américaine reste ferme.
• Acheteurs indiens : Avec des prix intérieurs déjà 10–15 % au‑dessus de l’an dernier, échelonner les achats plutôt que de les concentrer, mais éviter d’être trop court en stock tant que la progression de la mousson et l’offre de noix brutes dans les principales ceintures ne se sont pas normalisées.
• Importateurs aux Pays‑Bas : Utiliser les avantages actuels de l’accord commercial UE‑Vietnam pour diversifier les approvisionnements vers les amandes vietnamiennes lorsque la qualité et le prix sont compétitifs, tout en surveillant les taux de fret et les changes comme sources de risque de coût supplémentaires.

Dans l’ensemble, le marché des amandes de cajou en Inde, au Vietnam et en Europe devrait évoluer dans une fourchette stable à ferme dans les prochains jours, les évolutions météorologiques dans la ceinture de mousson indienne et la poursuite de la vigueur des exportations vietnamiennes constituant les principaux facteurs de tout mouvement de prix plus marqué.