Les avoines du CBOT se stabilisent après la liquidation d’octobre, tandis que les prix européens de l’avoine fourragère restent stables
Les contrats à terme sur l’avoine du CBOT se stabilisent après la baisse d’octobre, tandis que l’avoine fourragère allemande et ukrainienne reste stable. Vue d’ensemble des prix, des facteurs d’offre et de demande, de la météo et des perspectives de trading.
Prix et structure des contrats à terme
Les contrats à terme sur l’avoine du CBOT ouvrent légèrement en baisse le 4 novembre 2026, après une spectaculaire liquidation fin octobre. Le contrat rapproché de décembre 2026 s’est négocié pour la dernière fois à 338.25 cents US/boisseau, en baisse de 1.00 cent sur la séance (-0.29%), avec une étroite fourchette intrajournalière comprise entre 336.25 et 339.25 cents US/boisseau et de faibles volumes en début de séance. L’échéance rapprochée de mars 2027 est légèrement plus ferme à 358.75 cents US/boisseau (+0.14%), tandis que mai 2027 et juillet 2027 s’échangent respectivement autour de 364.00 et 366.00 cents US/boisseau, indiquant un report modéré le long de la courbe.
Plus loin sur la courbe, les contrats de la nouvelle récolte de septembre 2027 à septembre 2029 s’échangent dans une large fourchette de 358–374 cents US/boisseau, mais avec des volumes extrêmement faibles, soulignant l’intérêt limité pour la couverture à terme. La récente séance montre que le marché se stabilise au-dessus du nouveau plus bas sur 60 séances atteint début novembre, ce qui suggère que l’essentiel de la liquidation des positions longues spéculatives après la correction d’octobre est peut-être arrivé à son terme, du moins à court terme.
Marché physique et signaux de base
Sur le marché au comptant, l’avoine fourragère européenne reste remarquablement stable malgré la volatilité des contrats à terme. Dans le nord de l’Allemagne (Drentwede), l’avoine de qualité fourragère (14% d’humidité maximum, départ usine) est cotée à 0.205 EUR/kg, sans changement depuis début octobre, signalant une offre locale confortable et une demande équilibrée. En Ukraine, l’avoine fourragère pour livraison FCA Odesa est indiquée à 0.19 EUR/kg, également stable ces dernières semaines, ce qui maintient la compétitivité des origines de la mer Noire pour les acheteurs à court terme.
L’absence de mouvement de ces références au comptant implique que les fabricants d’aliments et les négociants ont peu de raisons de rechercher agressivement une couverture supplémentaire à court terme. Les niveaux de base par rapport au CBOT se sont effectivement affaiblis tandis que les contrats à terme corrigeaient et que les prix libellés en euros se maintenaient, ce qui montre que le mouvement récent a principalement été provoqué par le repositionnement sur les marchés internationaux à terme plutôt que par un changement fondamental de la disponibilité de l’avoine en Europe.
| Origine | Produit | Livraison | Dernier prix (EUR/kg) | Tendance par rapport à la mi-octobre |
|---|---|---|---|---|
| Allemagne (Drentwede) | Avoine, qualité fourragère, 14% d’humidité maximum | EXW | 0.205 | Inchangé |
| Ukraine (Odesa) | Avoine, destinée à l’alimentation animale, pureté 98% | FCA | 0.19 | Inchangé |
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Facteurs intermatières premières et fondamentaux
L’avoine reste fortement influencée par le complexe céréalier dans son ensemble plutôt que par des informations isolées sur la récolte. Les exportations russes de blé compétitives via les ports de la Baltique et de la mer Noire continuent de plafonner le potentiel de hausse de toutes les céréales fourragères en Europe, en proposant des décotes importantes par rapport au blé d’Europe occidentale. Cela réduit la marge pour les primes de l’avoine dans les rations animales et encourage les acheteurs à patienter, en particulier dans les régions où l’alimentation repose sur des mélanges de céréales.
En Amérique du Nord, le récent rebond des contrats à terme sur l’avoine est resté modeste par rapport au blé, car la demande à l’exportation de blé américain déçoit et maintient l’ensemble du complexe sous pression. Pour l’avoine, la production canadienne en 2026/27 devrait être légèrement inférieure à celle de l’an dernier en raison d’une normalisation des rendements, mais les stocks restent suffisants après leur reconstitution antérieure, empêchant toute tension aiguë sur l’offre. Dans le même temps, les surfaces consacrées à l’avoine dans l’UE restent relativement élevées d’un point de vue historique, tandis que la demande de produits et boissons à base d’avoine destinés à la consommation humaine progresse régulièrement mais sans accélération spectaculaire, limitant tout resserrement soudain du côté de la consommation.
Météo et perspectives de récolte
Pour la campagne commerciale actuelle, l’avoine de l’hémisphère Nord est en grande partie récoltée et les risques météorologiques à court terme sont modérés. Dans les Prairies canadiennes et les Grandes Plaines du nord des États-Unis, l’attention commence à se porter sur l’humidité des sols et l’évolution des températures à l’approche de la dormance hivernale. Les perspectives saisonnières actuelles penchent vers des conditions légèrement plus chaudes que la moyenne dans certaines parties du centre de l’Amérique du Nord et du centre du Canada, ce qui favoriserait les travaux agricoles mais aurait un impact immédiat limité sur les stocks d’avoine déjà récoltés.
En Europe, aucune anomalie météorologique majeure n’est signalée qui pourrait modifier sensiblement les bilans d’avoine 2026/27 à court terme. Par conséquent, la météo agit actuellement davantage comme un facteur de fond influençant le sentiment sur le blé et l’orge que comme un moteur direct des prix de l’avoine. Les traders se tourneront de plus en plus vers les prochaines mises à jour des bilans du Canada et de l’UE au début de l’année prochaine pour obtenir des indications directionnelles plus claires.
Perspectives de trading et vue à 3 jours
Les contrats à terme sur l’avoine du CBOT se stabilisant au-dessus des récents plus bas et les prix européens au comptant restant stables, le marché semble entrer dans une courte phase de consolidation. Les volumes et l’intérêt ouvert restent relativement faibles sur plusieurs échéances lointaines, ce qui indique que les flux spéculatifs, plutôt que la couverture commerciale, donnent le ton à court terme.
- Fabricants d’aliments composés / utilisateurs finaux (UE) : Maintenir une stratégie d’achats au jour le jour pour les besoins proches, tout en profitant des replis du CBOT pour prolonger une couverture limitée sur le T1–T2 2027, compte tenu du niveau toujours confortable des prix locaux.
- Producteurs (UE et mer Noire) : Envisager de mettre progressivement en place des couvertures supplémentaires lors des rebonds des contrats à terme du CBOT de décembre 2026 à juillet 2027 si les marchés locaux au comptant restent stables, afin de sécuriser les marges sans engager des volumes excessifs.
- Traders / négociants : Surveiller les relations de prix croisés avec le blé, l’orge et le maïs ; toute nouvelle faiblesse des prix d’exportation du blé russe pourrait davantage plafonner le potentiel de hausse de l’avoine et maintenir les spreads sous pression.
Au cours des trois prochaines séances, les contrats à terme sur l’avoine du CBOT devraient probablement évoluer latéralement à légèrement la hausse, le marché digérant la liquidation d’octobre et attendant de nouvelles impulsions fondamentales, tandis que les prix de l’avoine fourragère dans l’UE, en Allemagne et en Ukraine, devraient rester globalement inchangés en euros.