Les exportations de riz du Pakistan bondissent, atténuant la tension sur les segments premium

Les exportations de riz du Pakistan ont plus que doublé sur un an en septembre 2026, portées par une forte reprise des expéditions de riz basmati et non basmati. Cette hausse apporte une nouvelle offre exportable à un marché mondial par ailleurs tendu, notamment dans les segments premium et parfumés. Les flux mondiaux de riz se recomposent alors que le Pakistan revient agressivement sur les marchés à l’exportation. En septembre 2026, le pays a expédié 420,277 tonnes métriques de riz, contre 168,322 tonnes métriques un an plus tôt. Les exportations de basmati ont presque triplé pour atteindre 101,271 tonnes, tandis que les exportations de riz non basmati et d’autres variétés ont fortement progressé à 319,005 tonnes. Au cours du premier trimestre de l’exercice fiscal en cours (juillet–septembre 2026), les exportations totales de riz ont atteint 1.075 million de tonnes, contre 713,794 tonnes sur la même période l’an dernier. Cette nouvelle disponibilité commence à plafonner les risques de hausse dans certaines origines premium, même si les prix asiatiques à l’exportation restent généralement fermes.

Prix

Les prix indicatifs FOB en Inde et au Vietnam sont globalement stables à légèrement plus fermes à la mi-octobre, reflétant une demande à l’importation toujours solide, mais aussi une concurrence accrue du Pakistan.

Au Vietnam, les cotations à l’exportation du riz 5 % brisures se maintiennent autour du bas ou du milieu des 400 dollars US la tonne ces dernières semaines, proches d’un plus haut de 19 mois en raison du resserrement de l’offre intérieure. Dans le même temps, les indications spot pour les exportations de riz 5 % brisures s’établissent autour de 418.5 dollars US la tonne pour septembre 2026. Les prix dans le delta du Mékong le 19 octobre sont restés globalement stables pour les segments du riz brut et usiné, confirmant une pause après les gains précédents.

Offre et demande

Le Pakistan est actuellement le principal fournisseur additionnel. En septembre 2026, les exportations totales de riz ont atteint 420,277 tonnes, contre 168,322 tonnes en septembre 2025, avec 101,271 tonnes de basmati (35,109 tonnes un an plus tôt) et 319,005 tonnes de riz non basmati et d’autres variétés (133,213 tonnes auparavant). Entre juillet et septembre 2026, les exportations cumulées ont atteint 1.075 million de tonnes, bien au-dessus des 713,794 tonnes enregistrées sur la même période l’année dernière. Ce rythme témoigne d’un fort rebond après la tension précédente et positionne le Pakistan comme un concurrent actif dans les segments premium et à grain moyen.

Du côté de la demande, les importateurs asiatiques continuent de sécuriser leurs couvertures face aux préoccupations persistantes concernant la météo, la logistique et les changements de politique chez les principaux exportateurs. Les prix à l’exportation plus élevés du Vietnam reflètent la baisse des rendements en début de campagne été-automne et le ralentissement des récoltes, ce qui soutient les références mondiales. L’Inde reste un fournisseur structurel de référence, notamment pour le riz non basmati, même si son historique de politique d’exportation incite les acheteurs à rester sensibles au risque réglementaire et encourage la diversification vers le Pakistan et le Vietnam.

Fondamentaux et météo

La hausse actuelle des exportations pakistanaises suggère des excédents exportables confortables pour le basmati comme pour le non basmati en 2026/27, au moins au début de la campagne commerciale. Les importantes expéditions de septembre et les volumes robustes enregistrés de juillet à septembre indiquent que les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement se sont atténués et que les usines commercialisent activement leur production afin de profiter des prix mondiaux élevés. Ce flux supplémentaire est particulièrement important pour les consommateurs de riz premium à grain long et parfumé au Moyen-Orient, en Afrique et en Europe.

En Asie du Sud-Est, les conditions météorologiques récentes dans le delta du Mékong ont permis de maintenir des activités stables d’achat de paddy et d’usinage, le riz brut IR504 et les principales variétés OM évoluant dans des fourchettes étroites le 19 octobre. Toutefois, les retards et pertes de rendement antérieurs, qui ont porté les prix vietnamiens à l’exportation vers des sommets de plusieurs mois, soulignent la vulnérabilité persistante aux perturbations météorologiques. Dans l’ensemble, les fondamentaux restent tendus mais pas extrêmes, le rebond du Pakistan compensant une partie des déficits et de la pression sur les prix provenant d’autres origines.

Perspectives de marché à 3–6 mois

À court terme, la combinaison d’une forte disponibilité pakistanaise et d’offres vietnamiennes toujours élevées indique une structure mondiale des prix stable à ferme. Les segments du basmati premium et du riz étuvé devraient voir s’intensifier la concurrence entre le Pakistan et l’Inde, ce qui pourrait limiter toute nouvelle hausse des valeurs FOB, même si la demande reste solide. Les références du riz blanc non basmati et du riz 5 % brisures devraient rester soutenues par la demande à l’importation en Asie et en Afrique, bien que le risque de fortes envolées se soit réduit par rapport au début de l’année.

Les principaux points à surveiller sont les suivants : le rythme des expéditions pakistanaises au quatrième trimestre, l’évolution des conditions météorologiques dans la région du Mékong, qui affectent les cultures tardives, ainsi que tout nouvel ajustement de la politique d’exportation ou de la logistique en Inde. Si le Pakistan maintient des volumes d’exportation supérieurs à ceux de l’an dernier et si les conditions météorologiques restent favorables au Vietnam, les acheteurs pourraient bénéficier d’un pouvoir de négociation légèrement accru d’ici le début de 2027. À l’inverse, toute nouvelle perturbation ou tout durcissement de la politique chez une origine majeure resserrerait rapidement de nouveau l’équilibre.

Perspectives de trading

• Importateurs : Envisager de diversifier l’approvisionnement en basmati et en riz à grain long vers le Pakistan afin de bénéficier de son rythme d’exportation élevé au premier trimestre et de prix compétitifs, tout en conservant une partie de la couverture auprès du Vietnam et de l’Inde pour gérer le risque lié à l’origine.
• Exportateurs au Pakistan : La période actuelle, caractérisée par une forte demande mondiale et des prix internationaux élevés, favorise les ventes à terme, mais il convient de conserver une certaine flexibilité sur les périodes d’expédition afin de gérer la logistique et une éventuelle volatilité du fret.
• Utilisateurs industriels et détaillants : Les prix mondiaux restant fermes mais moins explosifs, un approvisionnement progressif et échelonné au cours des 1–2 prochains mois semble préférable à de gros achats ponctuels, en particulier dans les segments premium.

Perspectives directionnelles à 3 jours

• Inde FOB (New Delhi, principales variétés) : Stable ; les dernières cotations en EUR sont restées stables depuis le 17 octobre, avec peu de facteurs immédiats favorisant des mouvements marqués.
• Vietnam FOB (Hanoï, riz blanc long 5 % et jasmin) : Biais légèrement haussier ; les prix dans le delta du Mékong sont stables, mais les offres à l’exportation restent sous pression haussière en raison de la tension antérieure.
• Exportations du Pakistan (tous riz) : Haussier en termes de volumes ; les expéditions solides de septembre et du premier trimestre indiquent la poursuite de programmes d’exportation actifs, renforçant la part du Pakistan dans le commerce mondial.