Les exportations de riz du Vietnam perdent de leur élan alors que les prix s’assouplissent et que la demande évolue

Le marché vietnamien des exportations de riz entre dans une phase plus faible, les volumes ayant reculé de 6,1 % et les recettes d’exportation de 10,9 % en janvier–septembre 2026, alors que la demande mondiale plus faible pèse sur les prix. La forte croissance des importations en provenance de la Chine et de l’Irak amortit le ralentissement, sans toutefois compenser entièrement la baisse des achats de grands clients tels que les Philippines. Le sentiment sur le marché du riz est actuellement influencé par la baisse des cotations FOB, la prudence des acheteurs étrangers et une évolution visible de la répartition des destinations vietnamiennes. Les prix moyens à l’exportation ont diminué de 5,1 % sur un an, à 484,8 $/t, tandis que le riz brisé à 5 % est tombé à 420–430 $/t FOB au 1er octobre. Parallèlement, les cotations intérieures vietnamiennes et indiennes en EUR n’affichent que de modestes variations hebdomadaires, ce qui suggère que les exportateurs absorbent l’essentiel de la pression par le biais de leurs marges. Les acteurs du marché doivent désormais relever un double défi : préserver les niveaux de prix tout en gérant une dépendance croissante à l’égard de quelques acheteurs asiatiques.

Prix

Le prix moyen à l’exportation du riz vietnamien en janvier–septembre 2026 a baissé de 5,1 % sur un an, à 484,8 dollars par tonne, les acheteurs internationaux ayant résisté à des offres plus élevées dans un contexte d’abondance de l’offre régionale. Au 1er octobre, le riz vietnamien brisé à 5 % était coté à 420–430 $/t FOB, contre environ 430 $/t une semaine plus tôt, confirmant une tendance baissière modérée mais persistante des prix de référence à l’exportation. La faiblesse de la demande au comptant limite la capacité des négociants à relever leurs offres malgré des disponibilités intérieures relativement tendues.

Les cotations FOB en EUR des principales origines indiquent seulement de légers mouvements hebdomadaires, plutôt qu’une forte baisse. Au Vietnam, le riz long blanc à 5 % est indiqué à 0,33 EUR/kg FOB Hanoï, contre 0,32 EUR/kg fin septembre. Les spécialités vietnamiennes haut de gamme, telles que le jasmin (0,35 EUR/kg) et le japonica (0,45 EUR/kg), affichent également de modestes gains, tandis que le riz noir est coté à 0,86 EUR/kg. En Inde, les prix FOB à New Delhi des segments étuvé et basmati se sont légèrement raffermis, le 1121 étuvé atteignant 0,72 EUR/kg, le 1509 étuvé 0,66 EUR/kg et le basmati blanc biologique 1,56 EUR/kg. Cette évolution souligne que la principale faiblesse des prix se concentre sur les segments standards d’exportation libellés en dollars, et non sur les produits à plus forte valeur ou les gammes spécialisées.

Offre et demande

Le Vietnam a expédié environ 6,4 millions de tonnes de riz pour une valeur de 3,11 milliards de dollars en janvier–septembre 2026. Par rapport à la même période en 2025, le volume des exportations a diminué de 6,1 %, tandis que leur valeur a reculé plus fortement, de 10,9 %, ce qui montre comment la baisse des prix a amplifié l’impact des pertes de volumes. Malgré cela, le Vietnam reste l’une des origines les plus compétitives parmi les grands exportateurs, grâce à une disponibilité régulière de paddy sur le marché intérieur et à des prix intérieurs relativement stables.

Les Philippines restent le principal acheteur du Vietnam, représentant environ 40,9 % des exportations, mais la valeur de leurs importations en provenance du Vietnam a diminué de 16,8 % sur un an. La Chine est devenue clairement le deuxième débouché, avec une part de 17,4 % et une hausse spectaculaire de 76 % de la valeur des importations, portée en partie par une demande accrue de riz brisé et d’autres segments destinés à un usage industriel. Le Ghana représente 12,7 % des exportations, avec une légère baisse de 1,1 % seulement en valeur. L’Irak se distingue comme le marché affichant la croissance la plus rapide, la valeur des exportations vietnamiennes de riz ayant été multipliée par près de 99, ce qui signale une possibilité de diversification structurelle malgré le ralentissement général de la demande.

Fondamentaux

Les données d’exportation mettent en évidence un marché où la pression sur les prix provient davantage de la faiblesse de l’intérêt des acheteurs mondiaux que d’un excès d’offre vietnamienne. Les acheteurs internationaux se montrent prudents dans un contexte d’incertitude macroéconomique générale et de stocks confortables, notamment en Asie. Même avec une offre intérieure limitée dans le delta du Mékong, la demande étrangère reste suffisamment faible pour plafonner les prix FOB. Dans cet environnement, les exportateurs ciblent de plus en plus les segments où la demande est plus résiliente, comme le riz gluant, le riz brisé et le riz parfumé haut de gamme destiné à la Chine, ainsi que les riz spéciaux de qualité supérieure pour d’autres marchés développés.

Le risque de concentration augmente à mesure que le Vietnam dépend davantage d’un nombre restreint d’acheteurs asiatiques. Les Philippines et la Chine représentent ensemble plus de la moitié des exportations, tandis que l’essor de l’Irak ajoute un autre pilier important, quoique plus volatil. Un changement soudain de politique ou de droits de douane sur l’un de ces marchés pourrait donc avoir un effet disproportionné sur les flux d’exportation vietnamiens et les prix réalisés. Parallèlement, le raffermissement des cotations en EUR du riz indien étuvé et basmati suggère que la concurrence entre exportateurs reste intense, sans être encore fortement déflationniste, en particulier sur les segments à plus forte valeur.

Météo et perspectives de récolte

Les évaluations régionales récentes font état de conditions météorologiques généralement favorables pour le cycle de culture de fin 2026 au Vietnam, ce qui soutient un potentiel de production stable à légèrement supérieur à la moyenne. Les inondations localisées et la variabilité des précipitations à court terme ne se sont pas encore traduites par un choc d’offre généralisé, et les prix du marché intègrent actuellement l’hypothèse de récoltes normales. Les négociants restent toutefois attentifs à tout nouveau signal El Niño ou La Niña susceptible de perturber les périodes de semis ou de récolte plus tard dans la saison.

En Inde, la mousson a été globalement suffisante dans les principaux États rizicoles, renforçant les anticipations d’excédents exportables confortables dans les catégories non basmati et basmati. Associée à une production stable en Thaïlande, cette situation maintient les acheteurs mondiaux dans une position de négociation relativement forte et contribue à expliquer pourquoi les récentes baisses de prix vietnamiennes n’ont jusqu’à présent généré qu’une demande supplémentaire limitée. En l’absence de choc météorologique majeur, les fondamentaux indiquent un marché international bien approvisionné jusqu’au début de 2027.

Perspectives commerciales

• Biais à court terme : Alors que le riz vietnamien brisé à 5 % s’est récemment assoupli à 420–430 $/t et que les exportations ont diminué de 6,1 % sur un an, le biais des prix à court terme reste légèrement baissier à neutre, tandis que la demande des Philippines demeure prudente.
• Priorités pour le Vietnam : Les exportateurs devraient privilégier la gestion de leur exposition aux Philippines et à la Chine en concluant, lorsque cela est possible, des contrats à moyen terme, tout en développant l’Irak et d’autres marchés émergents afin de diversifier les risques.
• Position des importateurs : Les acheteurs d’Asie et d’Afrique peuvent adopter une attitude attentiste, en profitant de la faiblesse actuelle pour négocier des calendriers d’expédition flexibles et des remises modérées, notamment sur les qualités de riz blanc standard et brisé à 5 %.
• Segments haut de gamme : Compte tenu des cotations en EUR relativement fermes du jasmin et du japonica vietnamiens ainsi que du basmati indien, il est conseillé de mettre en place des couvertures et des achats à terme sur ces segments, qui devraient moins subir l’ampleur d’une éventuelle nouvelle baisse des qualités standards.

Indication de prix/perspectives à 3 jours : Au cours des trois prochaines séances, les prix FOB vietnamiens du riz long blanc à 5 %, autour de 0,33 EUR/kg, et du jasmin, autour de 0,35 EUR/kg à Hanoï, devraient évoluer dans une fourchette étroite, avec un léger biais baissier en dollars. Les indications FOB à New Delhi pour le 1121 étuvé (0,72 EUR/kg) et le basmati biologique (1,56 EUR/kg) devraient rester globalement stables, avec une marge de baisse limitée, sauf en cas de recul plus marqué des références mondiales.