Les importations de lentilles de l’Inde remodèlent les flux commerciaux mondiaux

La forte hausse des importations indiennes de masoor et de pois jaunes atténue les risques d’approvisionnement intérieur et contribue à stabiliser les prix régionaux, alors même que les fondamentaux des lentilles vertes se resserrent à l’échelle mondiale. Les coûts d’importation restent toutefois fortement exposés aux résultats des récoltes au Canada et en Australie, aux taux de fret et aux mouvements de change, ce qui laisse entrevoir un risque de hausse en cas de déception sur la production ou la logistique. Le marché indien des lentilles est remodelé par une envolée des achats à l’étranger. D’avril à août 2026, les importations de masoor ont atteint environ 640 000 tonnes et celles de pois jaunes environ 620 000 tonnes, augmentant sensiblement les disponibilités pour les usines de dal et les négociants. Les origines canadienne et australienne restent au cœur de ce commerce, tandis que les données récentes font état à la fois d’une forte demande indienne à l’importation et d’un équilibre mondial plus nuancé entre lentilles rouges et vertes. Dans ce contexte, les offres actuelles à l’exportation et les prix départ ferme suggèrent que les lentilles rouges sont relativement bien approvisionnées, tandis que les lentilles vertes sont confrontées à des fondamentaux plus tendus et bénéficient d’un meilleur soutien des prix.

Prix

Les indications de prix en provenance des principales origines montrent une situation contrastée mais globalement stable, avec une légère tendance à la hausse sur certains segments. En Chine, les petites lentilles vertes sèches FOB Pékin sont actuellement proposées à 0.88 EUR pour le conventionnel et à 0.93 EUR pour le biologique (pureté de 99.5%). Au Canada, les valeurs FOB Ottawa s’établissent à 1.18 EUR pour l’Eston Green, 1.22 EUR pour la Laird Green et 2.11 EUR pour les lentilles rouges football, inchangées par rapport aux dernières cotations de cette série.

Les références mondiales confirment cette stabilité, avec quelques poches de fermeté. Des analyses récentes situent le prix moyen des lentilles au Canada pour la campagne 2026/27 légèrement au-dessus de celui de la saison dernière, tandis que les prix d’achat au comptant à la ferme pour les petites lentilles rouges et les grosses lentilles vertes en Saskatchewan sont restés relativement fermes, même après une brève pause dans le rebond des petites lentilles vertes. Les offres à l’exportation de lentilles rouges australiennes et canadiennes restent compétitives vers l’Asie du Sud, tandis que les offres de lentilles vertes destinées à l’Inde ont augmenté plus fortement ces dernières semaines, reflétant un approvisionnement plus tendu.

Offre et demande

L’Inde est le principal moteur des flux commerciaux actuels de lentilles. Les importations de masoor d’avril à août 2026 ont atteint environ 640 000 tonnes, tandis que les arrivages de pois jaunes se sont établis à près de 620 000 tonnes, renforçant considérablement les approvisionnements intérieurs en matières premières. Ces volumes concordent avec des statistiques commerciales plus larges faisant état d’une forte croissance en glissement annuel des importations de masoor et de pois jaunes au cours des premiers mois des années civile et fiscale 2026.

Du côté de l’offre, la production canadienne de lentilles pour 2026/27 devrait reculer d’environ 27 %, mais les stocks de début de campagne élevés et les importations modestes permettent aux volumes exportés de rester proches des niveaux de la saison dernière. Parallèlement, la production combinée de lentilles rouges au Canada et en Australie devrait dépasser 4 millions de tonnes, ce qui indique une disponibilité confortable sur ce segment, tandis que l’offre de lentilles vertes se resserre en raison d’une baisse de la production dans plusieurs origines importantes, notamment le Canada, les États-Unis, la Russie et le Kazakhstan.

Pour l’Inde, l’abondance de masoor et de pois jaunes importés, conjuguée à la hausse des arrivages d’autres légumineuses, amortit actuellement l’impact des risques météorologiques intérieurs et favorise le fonctionnement régulier des usines de dal. Néanmoins, la forte croissance structurelle de la demande en Asie du Sud et du Sud-Est continue de soutenir l’équilibre mondial des lentilles, laissant peu de marge à d’importantes perturbations des exportations sans conséquences sur les prix.

Fondamentaux et météo

Les fondamentaux divergent selon les types. Les lentilles rouges présentent un équilibre relativement plus détendu, avec une production attendue élevée au Canada et en Australie et des prix stables à légèrement plus fermes. À l’inverse, les lentilles vertes sont limitées par la baisse des récoltes dans plusieurs grands pays exportateurs et par une demande soutenue de l’Inde, ce qui favorise une structure de prix plus ferme et des décotes plus réduites par rapport aux rouges.

Les conditions météorologiques dans les Prairies canadiennes constituent un facteur important à court terme. Les dernières mises à jour agroclimatiques indiquent la persistance de températures supérieures à la normale jusqu’en octobre-décembre 2026, offrant généralement des fenêtres favorables pour achever la récolte, bien que des excès localisés d’humidité et des problèmes de qualité subsistent dans certaines parties des Prairies. À l’horizon des prochains mois, les prévisions de long terme pour les Prairies indiquent des conditions plus chaudes que la normale jusqu’à la fin de l’automne, réduisant le risque de gel à court terme pour les éventuels travaux encore réalisés aux champs.

Au-delà de la météo, les coûts d’importation des lentilles vers l’Inde et d’autres destinations d’Asie du Sud restent très sensibles aux taux de fret maritime et aux mouvements de change. Tout regain des marchés du transport maritime ou toute dépréciation de la roupie indienne face aux monnaies des exportateurs se répercuterait rapidement sur les offres CNF, en particulier pour les lentilles vertes, dont la disponibilité physique sous-jacente est plus limitée.

Perspectives commerciales

• Pour les importateurs en Inde et en Asie du Sud : L’envolée des arrivages de masoor et de pois jaunes a amélioré la couverture à court terme, mais l’exposition aux lentilles vertes reste plus forte. Envisagez d’allonger modérément la couverture en lentilles vertes lors des replis de prix, tout en conservant des achats de lentilles rouges au jour le jour compte tenu d’un équilibre mondial plus souple.
• Pour les exportateurs au Canada et en Australie : La demande indienne étant forte et l’offre de lentilles vertes limitée, maintenez des idées d’offre fermes sur les vertes, notamment pour les lots de haute qualité. Pour les rouges, la concurrence entre origines et une production confortable suggèrent la nécessité d’une tarification compétitive afin de remporter des affaires supplémentaires.
• Pour les acheteurs européens et moyen-orientaux : Surveillez la politique de l’Inde et le rythme de ses importations ; tout changement ralentissant les achats indiens pourrait temporairement détendre les prix mondiaux, créant des occasions de sécuriser des volumes à terme, en particulier sur les lentilles rouges.

Au cours des trois prochaines séances, nous nous attendons à ce que les prix FOB des lentilles dans les principaux hubs d’exportation (origines canadienne et chinoise) restent globalement stables, avec une légère tendance à la hausse pour les variétés vertes, tandis que les valeurs CNF vers l’Inde devraient davantage suivre les mouvements du fret et des devises que les informations fondamentales sur les récoltes.