Les prix de l’avoine reculent au CBOT, tandis que les prix européens de l’avoine fourragère restent stables

Les contrats à terme sur l’avoine au CBOT reculent légèrement après leurs gains récents, tandis que les prix physiques de l’avoine fourragère en Europe continentale et dans la région de la mer Noire restent remarquablement stables, témoignant d’un équilibre de marché calme mais fragile. Le marché de l’avoine aborde la fin octobre sur une tonalité légèrement corrective pour les contrats à terme, mais avec peu de suivi sur les marchés physiques. Le contrat CBOT de décembre 2026 se négocie autour du milieu de la zone des 350 cents US/boisseau, en légère baisse sur la journée, tandis que la courbe à terme reste seulement modestement plus ferme jusqu’en 2027–28, reflétant des stocks confortables et une demande prudente plutôt qu’une tension aiguë. En Europe, les prix de l’avoine fourragère allemande et ukrainienne restent inchangés en octobre, ce qui suggère que les fabricants d’aliments composés sont bien couverts et que la logistique dans les principales origines fonctionne correctement. Les risques météorologiques s’estompent à mesure que les récoltes canadienne et européenne s’achèvent, déplaçant l’attention vers la demande fourragère, les conditions macroéconomiques et les mouvements de change comme principaux facteurs à court terme.

Prix

Les contrats à terme sur l’avoine au CBOT s’échangent légèrement à la baisse, mais restent dans la partie supérieure de la fourchette de cette année. Le contrat de décembre 2026 s’est négocié pour la dernière fois à 353.25 cents US/boisseau le 28 octobre, en baisse de 0.75 cent, soit 0.21%, par rapport à la clôture précédente, après avoir atteint un plus haut intrajournalier de 355.50 et un plus bas de 351.00. Les échéances rapprochées de mars et mai 2027 reculent également légèrement, tandis que juillet et septembre 2027 affichent de petits gains, laissant la courbe faiblement ascendante.

Sur les marchés physiques, les dernières cotations témoignent d’une stabilité remarquable. L’avoine fourragère allemande, avec une humidité maximale de 14%, départ usine à Drentwede, s’échange régulièrement à 0.205 EUR/kg tout au long du mois d’octobre, sans variation enregistrée, tandis que l’avoine fourragère ukrainienne (pour l’alimentation animale, pureté de 98%) FCA Odessa se maintient constamment à 0.19 EUR/kg. Cette divergence entre une volatilité modeste des contrats à terme et des prix physiques très stables souligne un marché où l’offre régionale est suffisante et où les achats se font essentiellement au jour le jour.

Offre et demande

Sur le plan fondamental, la structure actuelle des prix reflète un marché mieux approvisionné que la saison dernière, mais où les emblavements restent maîtrisés. En Amérique du Nord, la progression de la récolte canadienne a été retardée dans certaines régions des Prairies par les fortes pluies antérieures et des sols saturés, ce qui soulève des préoccupations locales concernant la qualité. Toutefois, les dernières perspectives indiquent des conditions globalement favorables à l’achèvement des opérations de récolte tardive, ce qui laisse penser que les pertes de volume devraient rester limitées.

Dans l’Union européenne, la superficie consacrée à l’avoine pour la campagne 2026/27 devrait légèrement diminuer par rapport à l’année précédente, tout en restant historiquement élevée, les producteurs considérant toujours l’avoine comme relativement rentable par rapport aux autres céréales de printemps. La consommation humaine continue de progresser, portée par les boissons à base d’avoine et les produits de petit-déjeuner, tandis que les utilisations industrielles et fourragères montrent des signes de stagnation ou de contraction, notamment lorsque les fabricants d’aliments composés ont réduit la diversité de leur mélange de céréales. Cette évolution favorise une disponibilité stable à l’exportation chez les principaux producteurs de l’UE et contribue à expliquer l’absence de tension sur les marchés physiques allemands et de la mer Noire.

Fondamentaux et facteurs externes

Les récentes perspectives officielles concernant l’alimentation animale soulignent l’existence de bilans globalement confortables pour les céréales secondaires, l’avoine n’en constituant qu’une composante réduite mais intégrée. La dernière mise à jour du marché américain de l’alimentation animale fait état d’approvisionnements suffisants en maïs et autres céréales fourragères pour 2026/27, limitant le potentiel de hausse des céréales secondaires comme l’avoine en l’absence de chocs spécifiques sur les cultures. Dans ce contexte, les contrats à terme sur l’avoine se sont refroidis après le rallye de septembre, et les récents commentaires de marché soulignent le passage d’une volatilité liée aux conditions météorologiques à une attention accrue portée aux résultats effectifs des récoltes canadienne et européenne ainsi qu’aux flux commerciaux.

Les dynamiques de la demande restent contrastées. Les utilisations alimentaires et spécialisées bénéficient d’une croissance régulière, mais la demande fourragère traditionnelle demeure morose, les éleveurs optimisant leurs rations et réduisant parfois l’utilisation d’ingrédients plus coûteux ou de niche. Les conditions macrofinancières jouent également un rôle : des taux d’intérêt élevés et l’incertitude avant les décisions clés des banques centrales incitent les opérateurs spéculatifs à la prudence sur les petits contrats comme l’avoine, limitant l’ampleur des mouvements sauf en cas d’apparition d’un catalyseur fondamental clair.

Perspectives météorologiques

Le risque météorologique pour la récolte actuelle d’avoine dans l’hémisphère Nord diminue progressivement à mesure que la récolte touche à sa fin. Au Canada, la configuration à court terme pour la fin octobre et le début novembre reste relativement favorable, sans retour durable d’une humidité extrême susceptible de provoquer de nouveaux retards généralisés. En Europe, les systèmes dépressionnaires touchant les régions du nord-ouest ont apporté des épisodes de vents forts et de pluies abondantes, mais pour l’avoine, dont la récolte est en grande partie achevée, il s’agit désormais davantage d’un problème logistique que d’un problème de production, affectant principalement le transport à court terme et les opérations portuaires plutôt que le volume de la récolte.

À plus long terme, les prévisions saisonnières associées au développement d’un Super El Niño suggèrent un début d’hiver relativement doux dans une grande partie de l’Europe du Nord et du sud du Canada, avec des chutes de neige inférieures à la normale dans certaines zones céréalières clés. Pour l’avoine, cela indique un risque limité d’approvisionnement lié aux conditions météorologiques à court terme, mais justifie une surveillance de tout impact sur l’humidité des sols et les décisions de semis de printemps en 2027 si les conditions deviennent plus sèches que la normale.

Perspectives de trading à court terme

• Contrats à terme : Avec les contrats à terme de décembre 2026 reculant vers le milieu de la zone des 350 cents US/boisseau et une courbe seulement légèrement ascendante, le marché semble évoluer dans une fourchette. Les vendeurs pourraient privilégier les ventes lors des rebonds vers les récents sommets, tandis que les nouvelles positions vendeuses devraient maintenir des limites de risque strictes compte tenu de la petite taille du contrat et du risque de pics sur un marché peu liquide.
• Couverture à l’origine : Les vendeurs européens et de la mer Noire bénéficiant de prix physiques stables autour de 0.205 EUR/kg EXW Allemagne et 0.19 EUR/kg FCA Odessa peuvent continuer à échelonner leurs ventes à terme, en profitant d’un renforcement modeste des contrats à terme pour verrouiller leurs marges tant que la demande rapprochée reste faible.
• Utilisateurs finaux : Les fabricants d’aliments composés ont peu de raisons de poursuivre la hausse du marché à court terme. Maintenir une couverture au jour le jour, avec des achats opportunistes lors des replis des contrats à terme au CBOT ou d’un assouplissement de la base locale, semble raisonnable tant que la récolte et la logistique se déroulent sans perturbation majeure.

Indication des prix à 3 jours

• Avoine CBOT (déc. 2026) : Biais légèrement baissier à latéral autour du milieu de la zone des 350 cents US/boisseau, avec une volatilité intrajournalière davantage déterminée par les flux inter-marchés et macroéconomiques que par les nouvelles spécifiques à l’avoine.
• Avoine fourragère Allemagne, Drentwede EXW : Les prix devraient rester stables à 0.205 EUR/kg au cours des prochains jours, sauf changement soudain de la logistique locale ou de la demande fourragère.
• Avoine fourragère Ukraine, Odessa FCA : Les cotations autour de 0.19 EUR/kg devraient se maintenir à court terme, la logistique de la mer Noire et les mouvements de change constituant les principaux facteurs à surveiller pour tout ajustement de la base.