Los garbanzos (chana) se mantienen firmes mientras aumenta la demanda de los molinos a pesar de la cosecha récord

Los precios de los garbanzos se mantienen firmes a inicios de junio, apoyados por una mayor demanda de los molinos, menores llegadas a los mandis y unas importaciones restringidas, a pesar de las estimaciones de producción récord. La compra gubernamental y los mayores costes de importación están reduciendo la disponibilidad en el mercado abierto, manteniendo los valores de chana y del garbanzo Kabuli muy por encima de los niveles anteriores. El complejo interno de legumbres en India se ha vuelto más constructivo en los niveles de precios actuales, con chana moviéndose en tándem con arhar y urad, mientras que el masoor importado sigue rezagado. Las compras según necesidad por parte de los molinos de dal y besan se han reactivado tras la corrección reciente, y los comerciantes informan de que está surgiendo una demanda cautelosa pero constante a medida que se acercan la llegada del monzón y el periodo festivo. Con el IMD señalando un monzón general por debajo de lo normal pero con un inicio en términos generales normal, el mercado sigue de cerca la distribución de las lluvias, los flujos de importación y el ritmo de liberación de existencias por parte del gobierno.

Prices & Spreads

Las indicaciones FOB y FCA para garbanzos indios en Nueva Delhi han subido ligeramente en las últimas tres semanas, reflejando unos fundamentales internos firmes y una mayor demanda de los molinos. Los lotes de tipo Kabuli de mayor calibre están logrando una prima clara frente a los calibres más pequeños, y el origen mexicano sigue siendo la opción más cara en el lado exportador.

Note: USD-denominated offers around 0.90–0.96 USD/kg for Indian origins and 1.15 USD/kg for Mexican origin have been converted to EUR using ~1.07 USD/EUR. Domestic wholesale prices for chana and chana dal in India’s spot mandis are aligned with these export equivalents, and recent data show modal Kabuli chickpea prices above EUR 0.80/kg in key central Indian markets. 

Supply & Demand

El complejo de legumbres de India muestra un perfil de demanda mixto pero en mejora gradual. En el caso de los garbanzos, los molinos han incrementado sus compras tras un periodo de debilidad de precios, especialmente para chana dal y besan. Las menores llegadas a los mandis productores y el suministro limitado de importaciones están apuntalando el sentimiento, a pesar de que las estimaciones oficiales siguen apuntando a una producción récord de chana esta campaña.

La compra gubernamental ha absorbido una parte significativa de la cosecha, reduciendo el volumen disponible en el mercado abierto y evitando la fuerte corrección de precios que algunos compradores esperaban. Al mismo tiempo, las importaciones de guisante amarillo y garbanzo han sido inferiores a las de años anteriores, aumentando la dependencia de las existencias internas. Esta situación de estrechez contrasta con el masoor, donde las existencias importadas siguen siendo abundantes y los precios relativamente débiles, lo que refuerza la fortaleza relativa del precio del chana dentro de la cesta de legumbres.

Fundamentals & Weather

Desde el punto de vista fundamental, el factor clave es la brecha entre la producción récord sobre el papel y el flujo real de existencias hacia los canales comerciales. Los operadores destacan de forma consistente que la oferta de chana en el mercado abierto se percibe menos holgada de lo que sugieren las cifras de producción, debido a las operaciones de compra pública y a las ventas cautelosas de los agricultores. Predomina la compra según necesidad por parte de los molinos, con procesadores que evitan una cobertura agresiva a futuro pero se ven obligados a reentrar en el mercado en las caídas de precios.

En el plano meteorológico, la previsión de largo plazo actualizada del IMD apunta a un monzón del suroeste por debajo de lo normal para junio–septiembre de 2026, en torno al 90–92% de la media de largo periodo.  Las actualizaciones de inicios de junio muestran que el monzón ha alcanzado el sur y el noreste de India, con episodios activos pero también advertencias de temperaturas superiores a lo normal en partes del centro y el noroeste del país.  En el caso de los garbanzos, el impacto inmediato es limitado porque la cosecha actual ya se ha recolectado; sin embargo, las condiciones de humedad y los costes de los insumos durante la próxima ventana de siembra de rabi influirán en la superficie de chana 2026/27 y, por tanto, en las expectativas de oferta a medio plazo.

Market Drivers & Risks

• Mejora de la demanda de los molinos: Los fabricantes de dal y besan han reanudado las compras en los niveles más bajos, proporcionando un suelo de demanda sólido tras las recientes caídas de precios en las legumbres.
• Menores llegadas, existencias ajustadas en el mercado abierto: Los flujos hacia los mandis en las principales regiones productoras de chana se están desacelerando de forma estacional, mientras la compra gubernamental limita las existencias libres y sostiene los precios.
• Economía de las importaciones: Los mayores costes puesto en destino y la reducción de las importaciones de guisante amarillo y garbanzo mantienen al chana interno competitivo; el Kabuli mexicano mantiene una prima, lo que limita el potencial bajista para la oferta india de gran calibre.
• Riesgo meteorológico y de monzón: Un monzón por debajo de lo normal podría generar preocupación sobre la futura superficie y rendimientos de legumbres, añadiendo una prima de riesgo meteorológico si se materializan déficits de lluvia en las principales zonas productoras.
• Sustitución dentro de las legumbres: Los débiles precios del masoor importado ofrecen cierto potencial de sustitución en el lado de la demanda, pero la fuerte demanda culinaria de chana dal y besan, especialmente de cara al monzón y la temporada festiva, debería mantener resistente el uso de garbanzo.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

A corto plazo, se espera que el mercado de garbanzos se mantenga apoyado pero en rango, con el potencial alcista limitado por las compras cautelosas de los molinos y el potencial bajista acotado por las llegadas restringidas y la paridad de importación. A medida que avanzan las lluvias del monzón y aumenta el consumo estacional, el perfil de demanda de chana dal y besan debería reforzarse aún más, especialmente si las compras ligadas a festividades aparecen según lo previsto.

• Importadores / Comerciantes: Considerar mantener una exposición larga moderada en orígenes indios, en particular en calibres medios y grandes, en las caídas de precios. Evitar posiciones cortas agresivas dadas las existencias ajustadas en el mercado abierto y la incertidumbre sobre la evolución del monzón.
• Molinos / Procesadores: Utilizar la fase actual de consolidación para asegurar una cobertura parcial para las próximas 4–6 semanas en lugar de depender únicamente del spot. Centrarse en contratos flexibles que permitan ajustes de calidad y mezcla de calibres.
• Usuarios finales / Fabricantes de alimentos: Fijar una parte de las necesidades a plazo para productos a base de garbanzo mientras los diferenciales entre orígenes indios y mexicanos sigan en niveles históricamente amplios; diversificar orígenes donde la logística lo permita para mitigar posibles shocks meteorológicos y de política.

3-Day Directional View (Indicative)

• India (Nueva Delhi, FCA/FOB, todos los calibres): Sesgo ligeramente firme en términos de EUR, ya que la demanda local y las llegadas limitadas sostienen los precios; volatilidad intradía pero tendencia levemente alcista.
• México (FOB, Kabuli de gran calibre): Mayormente estable con una clara prima frente al origen indio; no se esperan cambios importantes en los próximos tres días.
• Mandis internos de India (Desi & Kabuli, spot INR, vistos en EUR): Estables a firmes con subidas localizadas en los polos de consumo, siguiendo la mejora de las compras de los molinos y el sentimiento positivo por el inicio del monzón.