Los precios de almendra de anacardo suben ligeramente mientras el riesgo climático en India se cruza con una oferta firme de Vietnam

Los precios de almendra de anacardo en India y Vietnam mantienen un tono firme a alcista, con India subiendo ligeramente y Vietnam estable en niveles elevados, mientras que los precios europeos siguen con descuento pero estables. A corto plazo, los márgenes ajustados de las almendras, un monzón incierto en India y una fuerte demanda en Asia y la UE apuntan a ofertas ligeramente al alza más que a cualquier corrección. El comercio mundial de frutos secos se está expandiendo dentro de un entorno ampliamente positivo para las exportaciones agroalimentarias, y la recuperación más amplia de las exportaciones de Vietnam sustenta unas agresivas importaciones de anacardo crudo (RCN) y una producción estable de almendras. India, sin embargo, afronta una creciente preocupación por un posible monzón débil en 2026, lo que podría ajustar la disponibilidad futura de anacardo crudo y apoyar los precios de almendra hacia el tercer trimestre si persisten los déficits de lluvia. En Europa, especialmente en los Países Bajos, los abundantes stocks en almacén mantienen los precios spot relativamente suaves frente al origen, pero los costes de reposición se están viendo orientados al alza por las ofertas más firmes de India y Vietnam.

Precios y diferenciales (todos los valores en EUR/kg)

Nota: referencias de comercio denominadas en USD (p. ej. Vietnam por encima de 7.000 USD/t) se han convertido a ≈1,08 USD/EUR solo a efectos de orientación.

Oferta, demanda y flujos comerciales

Vietnam sigue siendo el formador de precios global para las almendras, con informes recientes que confirman precios de exportación por encima de 7.000 USD/t a mediados de mayo de 2026, en medio de fuertes compras de China, EE. UU. y Europa. Aunque esta información es ligeramente anterior a tres días, explica por qué las ofertas actuales en Hanói para WW240/WW320 en el rango de 7,3–6,5 EUR/kg están siendo defendidas.

En términos más generales, las exportaciones de mercancías de Vietnam están disparadas en 2026, con el valor total del comercio aumentando un 25% interanual en los cinco primeros meses, reforzando la utilización logística y la disponibilidad de contenedores para las exportaciones agroalimentarias, incluidos los anacardos. Las elevadas importaciones de RCN en 2025 y principios de 2026 garantizan una buena oferta de almendras, pero los márgenes de los procesadores siguen presionados por los altos costes del anacardo crudo, reduciendo el apetito por aplicar descuentos agresivos en las almendras.

El sector del anacardo de India está bajo presión competitiva por parte de Vietnam, como señala un reciente informe del gobierno indio que destaca el papel dominante de Vietnam en la cadena de valor mundial del anacardo. No obstante, la demanda interna y regional de almendras de anacardo indias se mantiene firme, lo que fomenta incrementos graduales de precios en Nueva Delhi tanto para enteros como para trozos. En Europa, los Países Bajos siguen actuando como punto clave de entrada y distribución para frutos secos africanos y asiáticos; los datos de 2025 muestran importaciones estables de frutos secos comestibles, incluidos anacardos, que respaldan los inventarios actuales.

Meteorología y perspectivas de cosecha (IN, VN)

Los rendimientos de anacardo en India y Vietnam dependen en gran medida de condiciones cálidas y húmedas y de un inicio oportuno del monzón o de la estación de lluvias. Para India, el monzón del suroeste de 2026 es un riesgo clave: pronosticadores privados y recientes artículos en la prensa financiera sugieren que esta temporada podría ser una de las más débiles en más de una década, con lluvias por debajo de lo normal.

Observaciones en tiempo real de comunidades meteorológicas indican que el inicio del monzón se ha retrasado y es espacialmente irregular, con debates sobre cambios en los patrones de lluvia y solo una progresión gradual tierra adentro a inicios de junio de 2026. Si bien la cosecha principal de anacardo ya ha pasado en muchos estados, una humedad inferior a la normal podría limitar la floración y el cuajado de frutos para cosechas tardías e influir en las condiciones de los huertos en 2027, aportando un trasfondo alcista a los precios de almendra de India.

Las principales zonas de cultivo de anacardo de Vietnam no están actualmente expuestas a choques meteorológicos agudos a corto plazo, y el complejo agrícola en general informa de un fuerte rendimiento exportador en todas las categorías. Combinado con importaciones récord de RCN en 2025 hacia Vietnam, destacadas por los supervisores de exportación indios, esto apunta a una oferta estable de almendras vietnamitas a corto plazo, aunque los procesadores siguen siendo cautelosos a la hora de sobrecomprometer ventas a plazo si los costes de RCN no se suavizan.

Fundamentos y factores de mercado

• Demanda global: China, EE. UU. y Europa siguen absorbiendo grandes volúmenes de almendras vietnamitas, con datos de aduanas de principios de 2026 que muestran fuertes repuntes mensuales de las exportaciones tras un enero débil. La demanda de snacks e ingredientes parece resiliente a pesar de la mayor incertidumbre macro.
• Orígenes competidores: El RCN de África Occidental ha sido abundante pero no barato, lo que limita el potencial bajista de los precios de almendra. Los informes oficiales de comercio de India subrayan cómo la escala y eficiencia de Vietnam le permiten capturar más valor, presionando a los pequeños procesadores indios y desplazando parcialmente los flujos de exportación desde India.
• Macro y logística: El sólido comercio general de Vietnam y la alta utilización de infraestructuras respaldan salidas regulares hacia Europa y Asia, mientras que los Países Bajos se benefician de una robusta capacidad de gestión de frutos secos y de importadores consolidados. Esto mantiene el flete relativamente predecible, pero cualquier escalada en el mar Rojo u otras interrupciones del transporte marítimo encarecería rápidamente los costes CIF/CFR.
• Política y comercio: El sector de anacardo de Vietnam tiene como objetivo alrededor de 5.000 millones de USD en exportaciones de almendra en 2026, lo que refuerza un enfoque político en mantener el impulso de crecimiento y la cuota de mercado. India sigue explorando iniciativas de calidad y trazabilidad en su estrategia comercial anual, con el objetivo de diferenciar las almendras y apoyar la realización de precios.

Perspectiva de precios a 3 días (IN, VN, NL)

Dado el nivel actual de las cotizaciones y el corto marco temporal, la siguiente perspectiva es direccional más que absoluta:

• India (Nueva Delhi, FOB/FCA): Ligeramente alcista. Con la incertidumbre del monzón y una demanda local firme, es probable que W320/W240 suban otro ≈0,5–1,0% en los próximos tres días de negociación, mientras que las calidades inferiores (LWP, SWP) evolucionan algo por detrás.
• Vietnam (Hanói, FOB): Estable a ligeramente más firme. Se espera que los exportadores defiendan las ofertas actuales de WW240/WW320, con riesgo alcista de ≈0,5% si surgen nuevas consultas desde China o Europa, dados los elevados costes de reposición comentados a mediados de mayo.
• Países Bajos (Dordrecht, FCA): Mayormente estable. Los cómodos stocks en almacén y una oferta competitiva dentro de la UE apuntan a precios planos en los próximos tres días, aunque los compradores deberían anticipar niveles de reposición más firmes más adelante en junio si las ofertas de origen siguen subiendo.

Perspectiva de trading y factores de riesgo

• Compradores en Europa (NL y resto de la UE): Considerar cubrir las necesidades a corto plazo de W320 a los niveles FCA actuales, que aún se sitúan muy por debajo de los costes de reposición implícitos por las ofertas FOB de India y Vietnam. Dejar algo de volumen abierto para posibles caídas impulsadas por factores macro, pero con sesgo hacia una cobertura incremental.
• Compradores en Asia y Oriente Medio: Para embarques rápidos desde Vietnam, aceptar los precios actuales de WW320 como un nuevo suelo y priorizar la calidad/el calendario de embarque por encima de exprimir descuentos. En India, escalonar las compras entre junio y julio para cubrir el riesgo de oferta ligado al monzón.
• Procesadores en origen (IN, VN): Evitar sobrecomprometerse en ventas a largo plazo de almendras frente a un RCN aún caro; mantener una posición equilibrada con contratos de vencimiento corto a medio e incluir cláusulas de revisión ante cualquier cambio brusco en fletes o políticas en el segundo semestre de 2026.