Marché de l’orge stable mais vulnérable avec la reprise des flux de la mer Noire

Les prix de l’orge sont actuellement stables, mais subissent une pression baissière due au blé moins cher et à l’amélioration des perspectives d’exportation depuis la mer Noire, tandis que la nouvelle demande d’Afrique du Nord n’offre qu’un soutien limité. Le marché est finement équilibré entre l’abondance des disponibilités en céréales fourragères et les besoins d’importation localisés. Après une semaine de ventes massives sur le blé, l’orge a évolué latéralement plutôt que de reculer, les contrats à terme sur l’orge fourragère du SFE australien étant inchangés sur toute la courbe, tandis que les valeurs physiques ukrainiennes FCA/FOB sont restées globalement stables à légèrement plus faibles. La réouverture du corridor d’exportation russe en mer d’Azov et l’achat par la Tunisie de 100 000 t d’orge fourragère soulignent l’existence d’une demande d’exportation à court terme, mais à des niveaux de prix de plus en plus concurrentiels.

Prix

Les contrats à terme sur l’orge fourragère du SFE australien, au 29 octobre 2026, étaient stables sur l’ensemble des échéances cotées : novembre 2026 a clôturé à 315,00 AUD/t et les échéances différées de janvier 2027 à janvier 2029 se négociaient dans une fourchette étroite de 266,50 à 283,50 AUD/t, toutes inchangées sur la séance et sans volume rapporté. Cela reflète un marché papier calme malgré les mouvements significatifs observés sur les contrats à terme connexes du blé.

Les offres physiques d’orge en mer Noire se sont repliées par rapport au début de la saison, avec des estimations indicatives à l’export de l’orge fourragère autour du haut des 190 USD/t FOB mer Noire pour des lots de 30 000 t fin octobre, en baisse de quelques pour cent par rapport à septembre. En Ukraine, les données récentes du marché montrent également que les prix à l’exportation de l’orge restent inférieurs à ceux du blé, conformément au rôle de l’orge comme céréale fourragère décotée. En Europe, les prix spot de l’orge fourragère restent historiquement modérés par rapport aux sommets de 2020–2022.

Nos propres cotations libellées en EUR confirment cette tendance faible. Au 29 octobre, les semences d’orge fourragère (humidité maximale de 14 %, pureté de 98 %) d’origine ukrainienne sont indiquées à 0,14 EUR/kg FCA Kyiv et 0,15 EUR/kg FCA Odesa, tandis que l’orge fourragère allemande EXW Drentwede est cotée à 0,215 EUR/kg, légèrement sous les niveaux de la mi-mois. L’orge destinée à l’alimentation bovine FOB Odesa s’établit à 0,119 EUR/kg, affichant des baisses cumulées depuis le début du mois d’octobre.

Offre et demande

Le principal facteur à court terme pour l’orge reste l’évolution générale du complexe du blé. Le blé a subi une nouvelle pression après que les autorités russes ont accordé un permis temporaire aux navires céréaliers pour quitter des ports de la mer d’Azov tels que Temryuk et Kavkaz, faisant clôturer le contrat de décembre du blé de Chicago sous 600 c/bu pour la première fois depuis juin et le blé d’Euronext juste au-dessus d’un récent plus bas de 3,5 mois. Cet assouplissement des perspectives d’offre de blé plafonne indirectement les prix de l’orge, les rations fourragères pouvant substituer l’une à l’autre.

L’orge est également directement affectée par la reprise des flux en mer Noire. Avant les restrictions maritimes, environ un tiers des exportations russes de blé transitait par la mer d’Azov, et une logistique similaire s’applique aux cargaisons d’orge fourragère. La fenêtre de réouverture à partir du 26 octobre suggère une reprise progressive des expéditions, même si le risque de gel hivernal dans les eaux peu profondes de la mer d’Azov et dans certaines parties de la Baltique pourrait encore limiter les volumes plus tard au quatrième trimestre. Les négociants surveillent attentivement les quantités de céréales effectivement expédiées avant le durcissement des conditions de gel.

Du côté de la demande, les importateurs tirent activement parti de l’environnement de prix plus bas. L’agence céréalière publique tunisienne vient d’acheter environ 100 000 t d’orge fourragère en quatre lots de 25 000 t, pour des expéditions entre le 20 novembre et le 30 décembre 2026, ainsi que 100 000 t de blé tendre, à des prix annoncés pour l’orge dans le bas des 290 USD/t C&F. Cela confirme l’intérêt soutenu des acheteurs d’Afrique du Nord, mais souligne également que les vendeurs sont prêts à accepter des décotes par rapport aux appels d’offres précédents afin de décrocher des contrats.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, l’offre mondiale d’orge fourragère reste confortable. Les disponibilités abondantes en blé et en maïs dans les principales régions exportatrices continuent de limiter le potentiel de hausse de l’orge fourragère, qui doit conserver une décote pour rester compétitive. L’absence de volume négocié sur les contrats à terme SFE de l’orge fourragère malgré des prix stables suggère une activité de couverture commerciale modeste, cohérente avec un marché où l’offre physique à court terme est facilement accessible.

Dans les principales régions céréalières de la mer Noire, la météo des prochains jours sera fraîche pour la saison, mais pas encore préoccupante. Les premières prévisions des services météorologiques russes indiquent des conditions typiques de fin octobre à début novembre, sans signe immédiat de vagues de froid sévères susceptibles de perturber rapidement la navigation fluviale ou côtière, même si le refroidissement progressif accroîtra les risques de formation de glace en novembre. Pour l’orge, l’impact le plus pertinent concernera la logistique plutôt que les récoltes 2026, déjà engrangées.

Perspectives de marché

• Acheteurs de fourrages (UE et MENA) : La combinaison de prix du blé tendre faibles, de la reprise des expéditions depuis la mer Noire et de l’achat tunisien à des niveaux compétitifs plaide pour la poursuite de la couverture des besoins à court terme lors des replis, tout en évitant une couverture excessive au-delà de l’hiver compte tenu de l’équilibre mondial toujours abondant des céréales fourragères.
• Exportateurs (mer Noire/Ukraine) : Avec une orge fourragère FOB mer Noire autour du haut des 190 USD/t et C&F Afrique du Nord dans le bas des 290 USD/t, les marges restent serrées. Accélérez les ventes vers les destinations prioritaires (Tunisie, Jordanie, Arabie saoudite) tant que le fret et les primes de risque de guerre restent maîtrisables, et couvrez le risque de base par rapport au blé lorsque cela est possible.
• Producteurs (Australie/UE) : La stabilité des contrats à terme SFE et la détente des prix EXW dans l’UE plaident pour une stratégie de commercialisation prudente : sécuriser une partie de la récolte 2026/27 lors des reprises liées à toute alerte météorologique sur le blé, tout en conservant de la flexibilité au cas où une nouvelle baisse serait provoquée par des campagnes d’exportation agressives de la Russie et de l’Ukraine.

Indication de prix à 3 jours

• Orge fourragère SFE (Australie) : Latérale ; la courbe des contrats à terme devrait rester ancrée autour de 315 AUD/t à court terme et dans le haut des 260 à bas des 270 AUD/t sur les échéances différées, sauf reprise technique du blé.
• Marché à l’exportation de la mer Noire : Biais légèrement baissier à mesure que les flux d’exportation via la mer d’Azov se normalisent et que les vendeurs se concurrencent pour les appels d’offres MENA ; les évaluations spot devraient rester dans le haut de la fourchette des 190 USD/t FOB, toute nouvelle faiblesse du blé se répercutant sur l’orge.
• Marché intérieur de l’UE (Allemagne et marchés voisins) : Ton légèrement faible après la récente détente des prix EXW ; de nouvelles petites baisses sont possibles si la demande à l’export se déplace davantage vers les origines de la mer Noire, plus compétitives.