Marché du riz : contrats à terme plus fermes, hausse des prix FOB indiens et offre asiatique tendue

Les prix du riz progressent légèrement sur les marchés à terme comme sur les marchés physiques, les contrats CBoT se raffermissant et les offres FOB indiennes augmentant, tandis que les cotations vietnamiennes consolident leurs gains récents. La faiblesse de l’offre régionale et les risques météorologiques en Asie maintiennent un biais haussier modéré à court terme. Le commerce asiatique du riz entre dans la fin de saison avec une reprise des prix à l’exportation et un marché plus ferme à Chicago. Le riz paddy CBoT à proximité (nov. 26) se maintient au-dessus de 17.50 USD/cwt, tandis que les contrats différés de 2027 intègrent un report modeste. Sur les marchés d’origine, les catégories indiennes de basmati et les principales catégories étuvées non basmati ont relevé leurs niveaux FOB depuis la fin septembre, tandis que les principaux types vietnamiens affichent des cotations stables à légèrement supérieures. La demande des acheteurs asiatiques et africains traditionnels reste prudente mais régulière, les importateurs mondiaux étant très sensibles aux coûts du fret et aux signaux politiques provenant de l’Inde et de l’Asie du Sud-Est.

Prix

Les contrats à terme sur le riz paddy CBoT affichent une tendance ferme. Le contrat rapproché de nov. 26 s’est négocié pour la dernière fois à 17.52 USD/cwt le 23 octobre 2026, en hausse de 0.07 USD (+0.37%) sur la séance, tandis que le contrat janv. 27 s’est établi à 18.01 USD/cwt le 26 octobre, quasiment inchangé (+0.01 USD ; +0.06%). Plus loin sur la courbe, le contrat mars 27 a clôturé à 18.36 USD/cwt et celui de mai 27 à 18.61 USD/cwt, signalant une courbe modérément ascendante.

Sur le marché physique, les dernières cotations FOB en EUR font apparaître une nette fermeté dans les offres de New Delhi en Inde entre le 10 et le 24 octobre 2026. Le riz sharbati entièrement étuvé est passé de 0.45 EUR/kg à 0.50 EUR/kg FOB, le PR11 étuvé de 0.32 EUR/kg à 0.37 EUR/kg, le 1509 étuvé de 0.64 EUR/kg à 0.68 EUR/kg, le 1121 étuvé de 0.70 EUR/kg à 0.75 EUR/kg, le sella entièrement doré de 0.81 EUR/kg à 0.85 EUR/kg, et le sella blanc 1121 crémeux de 0.60 EUR/kg à 0.65 EUR/kg, tandis que le basmati biologique et le non basmati sont restés élevés, respectivement à 1.57 EUR/kg et 1.27 EUR/kg FOB.

Les prix FOB vietnamiens à Hanoï se sont également modestement raffermis au cours du mois dernier. Le Homali s’est stabilisé à 0.51 EUR/kg, le Japonica à 0.46 EUR/kg, le Jasmine à 0.37 EUR/kg, le long blanc 5% à 0.35 EUR/kg, le Calrose à 0.49 EUR/kg, le riz gluant blanc à 0.46 EUR/kg, le riz noir à 0.88 EUR/kg, le riz rouge à 0.64 EUR/kg et le riz séché sur papier à 1.68 EUR/kg FOB au 24 octobre. Ces niveaux sont cohérents avec les références internationales, qui montrent un riz vietnamien brisé à 5% autour de la fourchette basse à moyenne de 440 USD/t ces dernières semaines, après une hausse progressive depuis environ 396 USD/t à la mi-2026.

Offre et demande

Les flux du commerce mondial restent actifs, mais certains exportateurs constatent un ralentissement des volumes expédiés. Les exportations vietnamiennes de janvier à septembre seraient en baisse d’environ 6% sur un an en volume, avec des prix moyens à l’exportation inférieurs d’environ 5% à ceux de l’année dernière, alors même que la Chine et l’Irak augmentent leurs achats et que les Philippines restent le principal acheteur. Cela indique un marché où la concurrence, plutôt qu’une pénurie absolue, façonne la formation des prix.

Dans le même temps, les références régionales suivent clairement une tendance haussière. Les récentes mises à jour du marché montrent que le riz blanc vietnamien brisé à 5% se négocie autour de 440–450 USD/t, tandis que le riz indien étuvé brisé à 5% est coté près de 387–392 USD/t et le riz thaïlandais brisé à 5% près de 480 USD/t. L’Inde conserve une décote par rapport au Vietnam et à la Thaïlande, mais a également relevé ses offres FOB à mesure que les coûts intérieurs et les inquiétudes météorologiques augmentent ; les prix indiens du riz brisé sont soutenus par la demande persistante de l’Afrique et des utilisateurs industriels.

Du côté des importations, les Philippines, la Chine et plusieurs marchés africains continuent de soutenir la demande, même si les acheteurs sont de plus en plus sensibles aux prix et opportunistes. Les cadres réglementaires, tels que les ajustements trimestriels des droits de douane philippins liés aux prix FOB du riz vietnamien brisé à 5%, rapprochent les conditions d’importation nationales des références internationales, renforçant l’influence des cotations vietnamiennes sur le commerce régional.

Météo et perspectives de récolte

La fermeté actuelle des prix régionaux repose sur les risques météorologiques et de production, notamment en Inde. Des analyses récentes soulignent que la récolte de riz indienne pourrait se contracter pour la première fois depuis environ dix ans en raison de précipitations irrégulières liées à la mousson, ce qui contribue à la hausse des prix indiens à l’exportation. Cela resserre l’équilibre pour les segments étuvés et certains segments non basmati, notamment les qualités brisées à 5%.

En Asie du Sud-Est, des inondations localisées dans certaines régions de Thaïlande ont suscité des inquiétudes quant à leurs répercussions potentielles sur la production et contribué à la hausse des prix thaïlandais du riz brisé à 5% ces dernières semaines. Le delta du Mékong vietnamien a connu des conditions plus stables, et les prix intérieurs y restent relativement stables, même si les récoltes retardées en début de saison et les modestes baisses de rendement ont limité la disponibilité à l’exportation et soutenu les valeurs FOB.

Facteurs fondamentaux et lien avec les contrats à terme

La courbe CBoT intègre actuellement une légère prime sur les contrats différés de 2027 (mars–juil. 27 se négociant entre 18.36 et 18.68 USD/cwt contre 17.52 USD/cwt pour nov. 26). Cette structure reflète les anticipations d’une pression persistante sur les coûts et d’une prime de risque modeste, mais ne signale pas encore une pénurie importante. Les contrats de sept. 27 et nov. 27 reculent à 16.04 et environ 15.71 USD/cwt respectivement, ce qui indique une incertitude du marché quant à la tension de l’offre à plus long terme.

La fermeté du marché physique en Inde et au Vietnam est cohérente avec la tendance des contrats à terme : tension à proximité et coûts robustes, mais aucun signe clair d’un resserrement extrême de l’offre. Les gains FOB indiens d’environ 5–15% d’un mois sur l’autre dans plusieurs catégories étuvées et sella, ainsi que les hausses progressives au Vietnam pour le long blanc, le Jasmine et les variétés spéciales, indiquent une reconstitution des marges le long de la chaîne d’approvisionnement après les corrections de prix antérieures en 2026.

Perspectives de marché (2 à 4 prochaines semaines)

• Importateurs / utilisateurs finaux : Envisagez d’anticiper la couverture des besoins du T4 2026–T1 2027, notamment pour les riz indiens étuvés et sella ainsi que pour le riz vietnamien long blanc à 5%, car les prix à l’origine et le fret restent orientés à la hausse tandis que le risque météorologique persiste en Inde.
• Exportateurs en Inde et au Vietnam : Profitez de la fermeté actuelle pour sécuriser les marges sur les expéditions rapprochées, tout en restant flexibles sur les offres à plus longue échéance, car la concurrence de la Thaïlande et les changements de politique pourraient limiter une nouvelle hausse.
• Intervenants sur les contrats à terme : Le report modeste de nov. 26 vers le début de 2027 suggère une rémunération limitée pour une position haussière agressive à long terme ; les stratégies privilégiant une exposition longue tactique lors des replis des contrats rapprochés, couverte par des positions vendeuses différées, pourraient offrir un meilleur rapport risque-rendement.

Perspective directionnelle sur 3 jours

• Riz paddy CBoT : Biais légèrement haussier tant que le contrat janv. 27 se maintient au-dessus de 18.00 USD/cwt ; volatilité probable autour des nouvelles macroéconomiques et météorologiques.
• Inde (New Delhi, FOB) : Évolution latérale à légèrement haussière pour les catégories étuvées et sella après la récente hausse des offres, les acheteurs testant la résistance aux niveaux actuels en EUR/kg.
• Vietnam (Hanoï, FOB) : Globalement stable à ferme, en particulier pour le long blanc 5%, le Jasmine et le Homali, les exportateurs arbitrant entre une demande mondiale plus faible et des excédents exportables limités.