Marché du tournesol en Ukraine : prix de l’huile au plus haut de saison, mais pressions à la baisse en juillet

Les prix de l’huile de tournesol en Ukraine ont grimpé à un plus haut de la campagne 2025/26 sous l’effet du resserrement de l’offre de graines et d’une capacité de trituration limitée, mais le marché semble proche d’un pic de court terme. Avec le passage des trituration vers le colza et l’augmentation des flux de tournesol argentin vers l’UE, la demande de graines ukrainiennes devrait se calmer et exercer une pression baissière sur les prix tout au long du mois de juillet. Le complexe tournesol ukrainien est actuellement caractérisé par un fort resserrement en fin de saison. Les agriculteurs continuent de retenir leurs stocks restants limités, maintenant les prix d’achat domestiques des graines à un niveau élevé, tandis qu’un nombre restreint d’usines seulement poursuivent la trituration de tournesol. Dans le même temps, les références mondiales de l’huile de tournesol se sont raffermies et la demande à l’export est restée solide, en particulier de la part de l’Inde et de l’UE. Cependant, à mesure que la transformation de colza monte en puissance et que l’Argentine augmente ses exportations vers l’Europe, l’équilibre se déplace d’une situation de tension vers un assouplissement progressif, annonçant un environnement de prix plus souple à venir.

Prices

La baisse de l’offre de tournesol en fin de saison en Ukraine et le nombre limité d’usines poursuivant la trituration ont porté les prix de l’huile de tournesol brute à leur plus haut niveau de la campagne 2025/26, à environ 1 335–1 340 USD/t rendu port, soit approximativement 1 240–1 245 EUR/t au taux de change actuel. Les prix d’achat domestiques restent élevés, autour de 32 000–33 000 UAH/t rendu usines, reflétant la retenue des ventes des agriculteurs et la forte concurrence entre les transformateurs encore actifs.

Les indications spot sur le physique confirment ce tableau de valeurs élevées mais en phase de plateau. Les offres actuelles pour les graines de tournesol noires ukrainiennes se situent autour de 0,62 EUR/kg FCA Kyiv et Odessa, avec un niveau FOB Odessa proche de 0,623 EUR/kg. L’huile de tournesol brute départ Odessa (CPT) est cotée proche de 1,17 EUR/kg, à peine en retrait des récents sommets, tandis que les amandes de tournesol décortiquées qualité boulangerie ukrainiennes se traitent près de 0,97 EUR/kg FCA Dnipro. Dans les origines voisines, les produits de tournesol moldaves et bulgares se négocient dans une fourchette similaire mais légèrement plus souple, ce qui suggère que l’Ukraine conserve une prime de prix modérée liée à une disponibilité plus tendue en graines.

Supply & Demand

La hausse actuelle de l’huile de tournesol ukrainienne trouve son origine dans un classique resserrement de fin de saison. À mesure que les stocks de graines s’amenuisent, de nombreux agriculteurs choisissent de conserver les volumes restants, misant sur de nouvelles hausses de prix. Seul un nombre limité d’usines ont poursuivi la transformation de tournesol début juillet, ce qui concentre la demande sur un plus petit nombre d’acheteurs et intensifie la concurrence pour les volumes résiduels. Cette combinaison a amplifié le mouvement vers des prix de l’huile au plus haut de la saison aux ports.

Du côté de la demande, les exportations d’huile de tournesol depuis l’Ukraine ont été robustes durant les premiers mois de 2026, portées par les achats soutenus de l’Inde et de l’UE et par un référentiel mondial de l’huile de tournesol ferme. Dans le même temps, un afflux d’expéditions de tournesol et d’huile de tournesol en provenance d’Argentine vers le marché européen commence à plafonner le potentiel haussier pour l’origine mer Noire. Des volumes argentins supplémentaires vers l’UE, conjugués aux anticipations d’une récolte russe plus importante en 2026/27, atténuent progressivement les inquiétudes quant à la disponibilité mondiale et réduisent la nécessité pour les acheteurs européens de poursuivre agressivement les primes sur l’ukrainien.

Fundamentals & Weather

Sur le plan fondamental, le marché du tournesol en Ukraine passe d’un bilan « ancienne récolte » tendu à des perspectives de nouvelle campagne plus confortables. Les prix élevés de la dernière campagne de commercialisation ont déjà incité à des emblavements de tournesol conséquents pour 2026/27, tandis que les triturateurs ont verrouillé de bonnes marges sur les graines achetées plus tôt. Avec le début de la récolte de colza et la montée en puissance de sa transformation, de nombreuses usines vont réorienter leurs lignes vers le colza en juillet, réduisant automatiquement la demande industrielle de graines de tournesol, indépendamment du comportement de vente des agriculteurs.

À court terme, la météo dans les principales régions de tournesol du centre et du sud de l’Ukraine est de saison, avec des températures chaudes et quelques averses, globalement favorable au développement des cultures et n’agissant pas actuellement comme un facteur haussier majeur. Dans ce contexte, le moteur structurel du moment est davantage l’allocation de la capacité de trituration que le risque météo. À mesure que les triturateurs réallouent leurs capacités et que l’offre mondiale d’oléagineux et d’huiles alternatives s’accroît, le resserrement actuel de fin de saison sur le tournesol ukrainien apparaît davantage temporaire que structurel.

Outlook & Trading Ideas

Avec des prix rendus port déjà à un plus haut de 2025/26 et des prix d’achat domestiques des graines élevés, le rapport risque/rendement pour une poursuite de la hausse en juillet semble limité. La réduction attendue de la capacité de trituration de tournesol à mesure que les campagnes de colza s’intensifient va affaiblir la demande de graines à court terme, tandis que la hausse des disponibilités argentines vers l’UE et la perspective d’une récolte 2026/27 plus importante dans la région mer Noire devraient contenir de nouvelles flambées. Le scénario le plus probable pour juillet est un adoucissement progressif des prix des graines et de l’huile de tournesol à partir des sommets actuels, plutôt qu’une nouvelle envolée.

• Agriculteurs (Ukraine) : Envisager de profiter des niveaux historiquement élevés actuels autour de 0,62 EUR/kg FCA pour commercialiser les volumes d’ancienne récolte restants avant que la demande des transformateurs ne se contracte plus nettement en juillet.
• Triturateurs : Pour les usines qui tournent encore au tournesol, revoir les stratégies d’approvisionnement en graines et éviter de payer des primes de fin de saison ; réorienter la capacité vers le colza en ligne avec le basculement saisonnier peut protéger les marges à mesure que les prix du tournesol s’érodent.
• Importateurs (UE, MENA) : La couverture de court terme peut être étalée, car la combinaison d’un ralentissement saisonnier de la demande et d’une offre argentine supplémentaire laisse entrevoir de meilleures opportunités de prix pour l’huile et les graines de tournesol plus tard en juillet et début août.

Orientation des prix à 3 jours (EUR)

• Graines de tournesol Ukraine FCA usines (par ex. Kyiv, Odessa) : Stables à légèrement en baisse ; les prix devraient évoluer autour de 0,62 EUR/kg avec un léger potentiel baissier à mesure que la demande des transformateurs se refroidit.
• Graines de tournesol Ukraine FOB mer Noire (Odessa) : Stables à légèrement en baisse autour de 0,62–0,63 EUR/kg, reflétant un allègement de la prime mais toujours soutenues par des stocks résiduels tendus.
• Huile de tournesol brute CPT Odessa : Phase de consolidation proche de 1,16–1,18 EUR/kg avec un biais légèrement baissier après le récent plus haut de saison, à mesure que les achats à l’export deviennent plus sensibles au prix.