Marché du tournesol : la hausse des importations égyptiennes rencontre les tensions logistiques en mer Noire

La forte hausse des importations d’huiles végétales de l’Égypte soutient la demande d’huile de tournesol, mais la logistique en mer Noire et l’évolution des profils des fournisseurs maintiennent les flux commerciaux et les risques de prix à des niveaux élevés jusqu’au quatrième trimestre 2026. La demande égyptienne d’huile de tournesol a progressé parallèlement à la consommation globale d’huiles végétales, soutenue par une offre mondiale abondante et les programmes d’exportation offensifs de l’Ukraine et de l’Argentine, qui compensent partiellement la baisse des volumes russes. Dans le même temps, les perturbations et la hausse des primes de risque en mer Noire limitent la logistique et pourraient freiner la croissance des importations si les coûts du fret ou de l’assurance augmentent. Les stocks intérieurs égyptiens diminuent progressivement, incitant les acheteurs à renforcer leur couverture pour octobre–décembre tout en surveillant attentivement les écarts de prix relatifs entre les huiles de tournesol, de palme et de soja.

Prix

Les prix du complexe du tournesol sont contrastés, mais globalement stables à légèrement plus faibles à l’origine, reflétant une offre abondante de graines et d’huile, ainsi qu’une logistique tendue dans le corridor de la mer Noire.

• Les graines de tournesol ukrainiennes, noires à 98 % de pureté, sont indiquées à 0,571 EUR FCA/FOB Odessa et 0,42 EUR FCA Kyiv–Odessa, ce qui suggère un potentiel de baisse limité après l’assouplissement récent.
• L’huile de tournesol brute d’Ukraine est cotée à 1,068 EUR CPT Odessa, contre 1,091 EUR fin septembre, ce qui concorde avec un léger assouplissement des valeurs d’exportation en mer Noire, les vendeurs testant la demande.
• Les amandes décortiquées de qualité boulangerie affichent une large fourchette de 0,85 à 1,25 EUR FCA/FOB en Bulgarie et en Chine, tandis que les amandes livrées dans l’UE (par exemple en Allemagne) s’échangent autour de 1,09 EUR FCA pour le conventionnel et autour de 1,70 EUR FCA Pologne pour l’origine bulgare biologique.

Offre et demande

Les importations combinées égyptiennes d’huile de palme, de tournesol et de soja ont atteint 2,3 millions de tonnes en 2025/26, en hausse de 0,3 million de tonnes sur un an, mettant en évidence une solide croissance structurelle de la demande dans le bilan des huiles alimentaires du pays.

Dans ce total, les importations d’huile de tournesol ont atteint environ 565 milliers de tonnes, tandis que le recul des approvisionnements d’origine russe au cours des 12 derniers mois a été compensé par une forte hausse des expéditions en provenance d’Argentine et d’Ukraine. Cela témoigne d’une diversification importante des fournisseurs et souligne le rôle central des origines de la mer Noire et d’Amérique du Sud pour répondre à la demande nord-africaine.

Les importants volumes importés ont considérablement stimulé la consommation d’huiles végétales en Égypte, mais les stocks intérieurs diminuent désormais progressivement. Cela ravive déjà l’intérêt des acheteurs pour les arrivages d’octobre à décembre, notamment ceux qui cherchent à sécuriser leur couverture avant toute nouvelle hausse des coûts du fret ou de l’assurance dans la région de la mer Noire, où l’Ukraine et la Russie représentent conjointement la majorité du commerce maritime mondial d’huile de tournesol. 

Fondamentaux et logistique

La logistique en mer Noire reste le principal facteur d’ajustement pour la disponibilité et la fixation des prix de l’huile de tournesol. L’Ukraine continue d’exporter de l’huile de tournesol par toutes les voies disponibles (ports en eaux profondes, Danube, rail et route), mais les volumes actuels restent inférieurs au potentiel en raison des contraintes de capacité portuaire et des risques sécuritaires. 

Les informations actuelles de marché indiquent que, malgré une disponibilité abondante des graines et de l’huile en mer Noire après une récolte 2026/27 plus importante, la capacité d’exportation est effectivement plafonnée par les perturbations du transport maritime et la hausse des coûts du fret. Les autorités ukrainiennes ont prolongé jusqu’en décembre 2026 un facteur d’ajustement de 0,714 appliqué aux prix minimums à l’exportation des graines et de l’huile de tournesol, facilitant le dédouanement et soutenant les flux d’exportation par camion et par rail malgré les goulets d’étranglement maritimes. 

Pour l’Égypte et l’Iran, les perturbations répétées en mer Noire ont déjà contraint à une réorientation partielle des flux commerciaux vers d’autres fournisseurs et itinéraires. Dans le cas de l’Égypte, une dépendance accrue à l’Argentine et la poursuite des flux ukrainiens via une logistique flexible ont jusqu’à présent compensé la baisse de l’offre russe, mais toute nouvelle escalade des tensions en mer Noire ou attaque contre les infrastructures portuaires pourrait rapidement resserrer la disponibilité à proximité et élargir la prime de l’huile de tournesol par rapport aux huiles végétales concurrentes. 

Perspectives à court terme et météo

Au cours du prochain trimestre, les importations égyptiennes d’huile de tournesol devraient rester soutenues, portées par une consommation solide et de faibles stocks intérieurs. Toutefois, la hausse des volumes importés dépendra de l’efficacité avec laquelle les exportateurs ukrainiens et russes pourront acheminer l’huile via les voies contraintes de la mer Noire et du Danube, ainsi que du prix relatif des huiles de palme et de soja, actuellement plus compétitives et susceptibles de capter la demande supplémentaire.

Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices revêtent désormais une importance saisonnière moindre, la récolte de tournesol de l’hémisphère Nord étant largement avancée. L’attention à court terme du marché se déplace donc de la taille de la récolte vers les marges de trituration, le fret et les signaux politiques concernant la réglementation des exportations en Ukraine et en Russie.

Perspectives commerciales

• Raffineurs et acheteurs égyptiens : Envisager de prolonger la couverture en huile de tournesol jusqu’au quatrième trimestre 2026 tant que la logistique reste gérable, tout en conservant la flexibilité de remplacer une partie des volumes par de l’huile de palme si les écarts s’élargissent davantage en faveur de cette dernière.
• Tr uctureurs/exportateurs de la mer Noire : Sécuriser les marges de trituration à terme lorsque cela est possible, car l’offre abondante de graines, conjuguée à une logistique contrainte, maintient le prix intérieur des graines à un niveau relativement bas par rapport aux valeurs de l’huile à l’exportation.
• Importateurs de la région MENA et d’Asie : Diversifier les origines entre l’Ukraine, l’Argentine et, lorsque cela est compétitif, la Russie afin d’atténuer les risques portuaires et de fret, et surveiller toute nouvelle perturbation en mer Noire susceptible de resserrer rapidement la disponibilité au comptant.

Indication de prix à 3 jours

Au cours des trois prochaines séances, les prix des graines et des amandes de tournesol dans les principales origines devraient rester globalement stables, avec un léger biais baissier en Ukraine (compte tenu des incitations à l’exportation et de l’offre abondante de graines), tandis que les offres pour les amandes de qualité supérieure destinées à la boulangerie et les amandes biologiques dans l’UE devraient rester stables à légèrement fermes. L’huile de tournesol brute CPT Odessa devrait suivre le sentiment général des huiles végétales et du fret, se maintenant près des niveaux actuels en l’absence de nouveaux chocs géopolitiques.