Marché indien du pois chiche : baisse des importations et montée des risques météorologiques pour le rabi

Le marché indien du pois chiche se trouve entre une offre structurellement plus tendue et une phase de faiblesse à court terme, alors que la forte baisse des importations et les semis lents du rabi se heurtent au ralentissement des achats des usines de dal et à la poursuite des ventes de stocks publics. Les fondamentaux du pois chiche en Inde se sont sensiblement resserrés en 2026 : les importations de chana de janvier à août ont chuté d’environ 44 % sur un an, à près de 655 000 tonnes, tandis que les stocks intérieurs sont décrits comme relativement limités. Parallèlement, le retard des semis du rabi et les contraintes d’humidité dans le Gujarat et d’autres grands États producteurs accroissent les risques baissiers pour la récolte 2026/27. Pourtant, les prix au comptant ont récemment reculé, les usines de dal ayant réduit leurs achats et le marché surveillant attentivement les ventes de stocks des États. Les indications actuelles suggèrent que la baisse est limitée à court terme, tandis que la hausse des risques météorologiques et liés aux superficies devrait favoriser un ton plus ferme des prix à mesure que la saison avance.

Prix

Les cotations FOB sur le marché physique indien se sont modestement raffermies en octobre, malgré les informations faisant état de prix locaux du chana plus faibles lors des dernières séances en raison de la réduction des achats des usines de dal. Les pois chiches FOB de New Delhi en provenance d’Inde ont progressé entre le début et la fin octobre 2026 pour les principales calibres :

Les prix FOB mexicains sont globalement stables, les pois chiches de Mexico (42–44, 12 mm) étant indiqués à 1.23 EUR FOB le 24 octobre 2026, inchangés par rapport au milieu du mois, tandis que les calibres mexicains plus petits (75–80, 8 mm) sont légèrement plus fermes qu’au début octobre. L’écart entre des cotations à l’exportation fermes et des niveaux intérieurs temporairement plus faibles sur les marchés mandis indiens montre que la faiblesse du marché est due à la demande plutôt qu’à des fondamentaux confortables.

Offre et demande

Le rôle de l’Inde au cœur de l’équilibre mondial du pois chiche est souligné par la forte baisse des importations cette année. Selon des informations nationales, les importations de chana de janvier à août 2026 ont diminué pour atteindre environ 655 000 tonnes, soit près de 44 % de moins que les quelque 1,18 million de tonnes importées sur la même période en 2025. Cela concorde avec les récentes données commerciales montrant une forte baisse annuelle des arrivages de chana, alors que les importations totales de légumineuses progressent légèrement, le masur et le tur représentant une part plus importante du panier des importations.

Malgré cela, les stocks intérieurs de chana sont décrits comme relativement limités, et les importations en provenance d’Australie et d’autres origines restent essentielles pour équilibrer la demande indienne. Les analyses commerciales suggèrent que l’équilibre indien du chana est passé d’une situation confortable en 2025–26 à un scénario potentiellement plus tendu, les stocks d’ouverture proches de 0,9 million de tonnes s’ajoutant à une production d’environ 11,5 millions de tonnes et à des importations d’environ 600 000 tonnes. La baisse des perspectives de récolte australienne de chana accroît encore le risque lié à la dépendance de l’Inde aux importations, d’autant que l’Australie est le principal fournisseur du marché indien.

Du côté de la demande, la faiblesse actuelle est largement tactique. Les usines de dal ont récemment réduit leurs achats, faisant pression sur les prix au comptant malgré le contexte de baisse des importations et de stocks plus tendus. Dans le même temps, le gouvernement utilise les ventes de stocks et la gestion des réserves tampons pour influencer la disponibilité à court terme et limiter les risques inflationnistes, ce qui peut temporairement peser sur le sentiment du commerce privé et décourager la constitution agressive de stocks avant la saison du rabi.

Météo et perspectives des semis

Les conditions météorologiques et hydriques apparaissent comme le principal risque haussier pour la prochaine récolte de pois chiches du rabi. Des semis de chana lents sont signalés dans le Gujarat et d’autres grandes régions productrices, en raison d’une humidité insuffisante des sols après une mauvaise répartition de la mousson. Cela concorde avec les évaluations nationales selon lesquelles la mousson du sud-ouest 2026 s’est achevée avec un déficit pluviométrique marqué, laissant l’humidité souterraine et les niveaux des réservoirs inférieurs à la normale, une combinaison explicitement considérée comme défavorable aux semis de chana.

Des recherches récentes indiquent que les précipitations d’octobre ont été nettement inférieures à la moyenne et que l’humidité résiduelle destinée aux légumineuses du rabi pluvial, comme le chana, est faible dans plusieurs régions centrales et occidentales. En conséquence, les semis sont retardés là où l’irrigation est limitée, et tout déficit supplémentaire des pluies de fin octobre et de novembre limiterait probablement les superficies et le potentiel de rendement. Face à des importations déjà plus faibles et à des stocks plus réduits, ce risque météorologique pesant sur les superficies constitue un soutien important pour les prix à moyen terme.

Fondamentaux et signaux politiques

Les commentaires du secteur indien des légumineuses font état d’un équilibre du chana structurellement plus tendu que l’an dernier, avec des stocks de report plus faibles, des importations réduites et de faibles précipitations pour la prochaine année de récolte. Une évaluation sectorielle récente a souligné que, pour le chana, le bilan se resserre après une saison durant laquelle les prix se sont principalement négociés sous le prix minimum de soutien, tandis que l’année à venir est exposée à la fois aux pertes de production australiennes et au stress hydrique intérieur.

La politique reste un facteur important de variation à court terme. Les ventes de stocks publics sont explicitement citées comme une influence modératrice sur les prix intérieurs et le comportement des négociants, le marché surveillant les futurs volumes de liquidation ainsi que toute modification des droits à l’importation ou des conditions de quarantaine applicables au chana et aux légumineuses de substitution. Dans le même temps, les autorités ont maintenu les importations de tur et d’urad dans la catégorie « Libre » et conservé des droits non nuls sur le chana et le masur, renforçant la structure de prime entre le chana et les légumineuses alternatives.

Perspectives de marché (4 à 6 prochaines semaines)

• Biais : modérément haussier à moyen terme, en évolution latérale à court terme. La baisse des importations, la faiblesse des stocks et la lenteur des semis du rabi plaident en faveur d’une tendance plus ferme vers la fin du T4 2026 et le début de 2027, mais la faiblesse récente de la demande des usines de dal et la poursuite des ventes de stocks publics pourraient limiter les hausses à très court terme.
• Pour les acheteurs (usines et importateurs) : Profiter des replis actuels des prix pour sécuriser partiellement les besoins du T1 2027, en privilégiant les calibres indiens recherchés (10–12 mm), pour lesquels le FOB New Delhi a progressé mais reste inférieur aux niveaux potentiellement induits par les risques météorologiques. Échelonner les achats afin de se protéger contre de nouvelles interventions publiques susceptibles d’assouplir temporairement les marchés au comptant.
• Pour les vendeurs (agriculteurs et stockistes) : Éviter les ventes à terme importantes aux niveaux actuels compte tenu de la hausse des risques météorologiques et liés aux superficies. Conserver une partie des stocks en vue d’une éventuelle appréciation des prix plus tard dans la saison, tout en restant attentif aux annonces politiques concernant les limites de détention et les ventes des réserves tampons.
• Pour les négociants : Surveiller les écarts entre les origines indienne et mexicaine ainsi qu’entre le chana et les légumineuses de substitution (pois jaunes, masur). Le resserrement de l’offre australienne et le retard des semis indiens pourraient élargir les primes du chana au début de 2027, offrant des opportunités sur les différentiels de base et les spreads intermatières premières.

Indication régionale des prix à 3 jours

• Inde – New Delhi (FOB) : Les pois chiches secs 42–44 (12 mm), 44–46 (11 mm) et 46–48 (10 mm) devraient rester fermes à légèrement plus élevés au cours des trois prochains jours, soutenus par la faiblesse des flux d’importation et la prudence des agriculteurs à vendre, mais plafonnés par la faible demande des usines de dal et d’éventuelles mises en vente de stocks publics.
• Inde – Rajkot (FOB) : Les offres indicatives de pois chiches ont récemment atteint 1.10 EUR, contre 1.00 EUR au début octobre, ce qui suggère un ton sous-jacent ferme ; la direction à court terme devrait être latérale à légèrement haussière, en fonction de l’avancement des semis locaux.
• Mexique – Mexico (FOB) : Les prix à l’exportation autour de 1.23 EUR pour le 42–44 (12 mm) semblent globalement stables à très court terme, en l’absence de nouvelles fondamentales majeures ; toute hausse mondiale devrait principalement être tirée par les conditions météorologiques en Inde et l’évolution de la récolte australienne plutôt que par des facteurs locaux mexicains.