Mercado de castanha de caju se aperta com safra fraca e demanda irregular
A oferta global de castanha de caju caiu e a qualidade piorou, enquanto a demanda asiática melhora e a Europa permanece cautelosa. Os preços continuam firmes, com risco de alta até o início de 2027.
Preços
Os preços das amêndoas estão estáveis a firmes, sustentados pela oferta restrita de matéria-prima e pela disponibilidade cada vez menor de tipos inteiros grandes e pedaços de qualidade. As cotações recentes na origem, em EUR, confirmam essa firmeza:
| Origem | Localização / Termo | Tipo | Preço atual (EUR) | Comentário |
|---|---|---|---|---|
| Vietnã | Hanoi, FOB | WW240 | 8.15 EUR/kg | Tipo inteiro premium; reflete o alto custo da RCN com KOR elevado. |
| Vietnã | Hanoi, FOB | WW320 | 7.25 EUR/kg | Tipo inteiro de referência; estável nas últimas atualizações. |
| Vietnã | Hanoi, FOB | WS | 6.15 EUR/kg | Amêndoas quebradas sustentadas pela demanda da indústria alimentícia. |
| Índia | New Delhi, FOB | W320 | 7.15 EUR/kg | Mantém um prêmio tradicional sobre o Vietnã. |
| Países Baixos | Dordrecht, FCA | WW320 | 5.25 EUR/kg | Nível de armazém europeu para estoques não originários. |
Os preços vietnamitas de WW240 e WW320 subiram modestamente desde meados de outubro e agora estão estáveis, à medida que os processadores repassam aos preços de oferta os altos custos de reposição da RCN. Tipos quebrados, como WS e pedaços, continuam bem sustentados pelos compradores industriais, mas apresentam menos volatilidade que as amêndoas inteiras.
Oferta e Demanda
A safra de castanha de caju de 2026 no Hemisfério Norte terminou abaixo da do ano passado, com a produção global estimada 10–12% menor em relação ao ano anterior e rendimentos aproximadamente 2.0–2.5 lbs inferiores aos de 2025. Isso afeta todas as principais origens, reduzindo acentuadamente a disponibilidade de RCN de alta qualidade e de tipos premium de amêndoas.
A África Ocidental teve desempenho inferior tanto em volume quanto em qualidade. Os embarques de Gana e da Côte d'Ivoire para o Vietnã e a Índia apresentaram taxas de defeitos mais altas e rendimentos menores que na temporada passada, e problemas semelhantes são relatados em outras origens da África Ocidental e no Camboja. Como resultado, a oferta de amêndoas grandes e de alta qualidade está particularmente apertada no segundo semestre de 2026.
A campanha 2026/27 da Tanzânia agora está fornecendo um fluxo crítico de RCN. Os primeiros leilões, iniciados em meados de outubro, estão alcançando preços firmes, com a RCN em regiões como Ruvuma sendo negociada recentemente entre TZS 3,150 e 3,280 por kg na Tanzania Mercantile Exchange, destacando a forte concorrência por castanhas de boa qualidade. As condições climáticas favoráveis até o momento apontam para uma safra aproximadamente em linha com a temporada passada, em torno de 550,000 toneladas com base nas expectativas comerciais atuais, embora chuvas intensas em novembro ainda possam afetar a colheita.
Do lado da demanda, o consumo de amêndoas continua moderado na Europa e no Oriente Médio, onde as compras cautelosas e a cobertura futura limitada persistem. Em contraste, a demanda asiática é resiliente, liderada pela China, e os volumes de importação dos EUA já estão acima dos níveis de 2025. Daqui para frente, espera-se que compradores chineses e do Oriente Médio aumentem as compras de amêndoas para cobrir as necessidades do Ano-Novo Lunar em fevereiro de 2027 e de outras demandas festivas no início de 2027.
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Fundamentos e Clima
Os processadores vietnamitas estão com cobertura insuficiente de RCN para o quarto trimestre e continuam relutantes em comprar agressivamente da África Ocidental devido a preocupações com a qualidade e rendimentos fracos. Ao mesmo tempo, as chegadas limitadas de castanhas de boa qualidade estão restringindo os volumes de processamento, especialmente de amêndoas inteiras grandes, e elevando os prêmios dos tipos superiores.
Os leilões da Tanzânia, programados semanalmente até janeiro de 2027, estão se tornando a principal fonte marginal de oferta, e os preços elevados no país estão reforçando os valores globais firmes da RCN. A estação de chuvas curtas começou, com a Tanzania Meteorological Authority prevendo períodos de chuva e tempestades em várias regiões no início de novembro, o que pode interromper a colheita tardia e a logística caso a intensidade aumente.
De modo geral, os fundamentos apontam para um mercado estruturalmente mais apertado nos segmentos premium: a RCN com KOR elevado é escassa, as amêndoas inteiras grandes (por exemplo, WW240, WW320) são limitadas e até os pedaços de amêndoa começam a sentir restrições. Esse aperto coincide com a melhora sazonal da demanda na Ásia e a força contínua das importações dos EUA, sustentando uma perspectiva firme para o curto prazo.
Perspectivas e Recomendações de Negociação
Equilíbrio do mercado: O tom de curto prazo é moderadamente altista, impulsionado pela oferta apertada de amêndoas de qualidade e pelos preços firmes da RCN, mas limitado pela demanda fraca na Europa e no Oriente Médio. Muito dependerá da agressividade com que compradores asiáticos e do Oriente Médio se movimentarão para cobrir as necessidades dos festivais do início de 2027.
- Compradores de amêndoas (torrefadores, varejistas): Considerem garantir uma parte das necessidades do primeiro e segundo trimestres de 2027 em WW240/WW320 e nos principais tipos quebrados aos níveis atuais, priorizando a qualidade da origem em vez de apenas o preço. Evitem ficar excessivamente vendidos em amêndoas inteiras grandes, onde os prêmios podem se ampliar ainda mais.
- Compradores e processadores de RCN: Sejam seletivos com as origens da África Ocidental devido aos rendimentos mais fracos; concentrem-se em fornecedores comprovados e lotes da Tanzânia com KOR forte, mesmo a preços nominais mais altos, para proteger os rendimentos e as margens das amêndoas.
- Distribuidores na Europa e no Oriente Médio: Dada a demanda local moderada, mantenham níveis de estoque disciplinados, mas aproveitem eventuais quedas de curto prazo provocadas por fatores macroeconômicos ou cambiais para ampliar moderadamente a cobertura até o início de 2027.
- Monitoramento de riscos: Acompanhem o clima e o andamento dos leilões na Tanzânia, o ritmo das compras chinesas e do Oriente Médio e qualquer deterioração adicional do consumo europeu, que poderia mudar rapidamente o sentimento caso a demanda global fique abaixo do esperado.
Indicação de Preços para 3 Dias
- Vietnã, FOB Hanoi: Espera-se que WW240 em torno de 8.15 EUR/kg, WW320 em torno de 7.25 EUR/kg e WS em torno de 6.15 EUR/kg permaneçam estáveis nos próximos três dias, com viés de alta caso os leilões de RCN na Tanzânia continuem sendo liquidados em níveis elevados.
- Índia, FOB New Delhi: O W320 a 7.15 EUR/kg deve permanecer firme, mantendo um prêmio moderado sobre as ofertas vietnamitas em meio à demanda doméstica constante.
- Europa, FCA Países Baixos: O WW320 a 5.25 EUR/kg provavelmente permanecerá estável no curtíssimo prazo, com liquidez próxima limitada e compradores concentrados no mercado à vista, e não em posições futuras.