Mercado del mijo en China: la amplia oferta limita el alza pese al respaldo de los costes

Se prevé que el mercado del mijo en China en 2026 siga estando sobreabastecido, con un margen limitado para la apreciación de los precios pese al aumento de los costes de adquisición por parte de los procesadores y a unas existencias finales ligeramente inferiores en 2025/26. Los obstáculos estructurales de la demanda y la intensa competencia de precios en el sector de la molienda probablemente limitarán cualquier repunte. Los participantes del mercado señalan que la oferta de mijo en China sigue siendo abundante y, aunque se espera que las existencias finales de 2025/26 sean algo inferiores a las del año pasado, la rentabilidad de los agricultores fomenta una ampliación de la superficie sembrada en la próxima temporada. Como resultado, se prevé que la producción nacional de mijo vuelva a aumentar, reforzando un balance dominado por la oferta. Por el lado de la demanda, los cambios estructurales más profundos en las preferencias de los consumidores y en la combinación de productos continúan lastrando el consumo de mijo, manteniendo reducido el procesamiento de los molinos y limitando su capacidad para trasladar los mayores costes de las materias primas a los precios finales.

Precios

Los precios internos del mijo en China cuentan actualmente con el respaldo de los costes de adquisición de los molinos y de unas estructuras generales de costes de los cereales firmes, pero el potencial alcista parece moderado dada la sobreoferta y la débil demanda. Los procesadores afrontan márgenes estrechos y, por ello, intentan resistirse a recortes agresivos de precios; sin embargo, la débil demanda descendente limita su poder de negociación.

Los índices de referencia vinculados a la exportación se mantienen, en términos generales, estables o ligeramente más firmes. Las ofertas recientes de granos de mijo amarillo descascarillado chino (FOB Beijing) se sitúan en EUR 0.88 para el producto convencional y EUR 0.98 para el producto ecológico, sin cambios o ligeramente al alza en las últimas semanas. En el mar Negro, las semillas y los granos de mijo ucranianos (FCA/FOB Odesa) cotizan en una banda estrecha entre EUR 0.28 y EUR 0.61, según el producto y las especificaciones, mostrando también poca volatilidad. Esta estabilidad externa refuerza un entorno de precios acotado para el mijo chino a corto plazo.

Oferta y demanda

Por el lado de la oferta, la característica clave del mercado chino del mijo en 2026 es un excedente persistente. Aunque se prevé que las existencias finales de 2025/26 disminuyan respecto a la temporada pasada, la rentabilidad del año comercial actual es suficientemente sólida como para incentivar a los agricultores a aumentar la siembra de mijo en 2026/27. Esta expansión de la superficie, combinada con unas condiciones de cultivo generalmente favorables hasta ahora, apunta a un nuevo aumento de la producción nacional, manteniendo al mercado estructuralmente excedentario.

La situación de la demanda es más complicada. Múltiples cambios estructurales están transformando los patrones de consumo de cereales, incluida una redistribución gradual del uso de cereales básicos y la evolución de las preferencias de los consumidores hacia productos alimentarios más diversificados y de mayor valor añadido. Estos cambios están limitando el crecimiento de los alimentos tradicionales a base de mijo. Los informes de las empresas molineras indican que los volúmenes de procesamiento y los flujos de ventas de productos terminados de mijo siguen en niveles relativamente bajos, con señales limitadas de una recuperación sostenida. En este entorno, los molinos recurren a la competencia basada en precios para asegurar cuota de mercado, lo que erosiona aún más los márgenes y desincentiva las ofertas agresivas por el mijo en grano.

Fundamentos y clima

Desde el punto de vista fundamental, el complejo cerealista chino a comienzos del otoño de 2026 se caracteriza por un patrón general de “oferta fuerte y demanda débil”, y cultivos importantes como el arroz y el trigo también afrontan una oferta holgada y precios moderados. El seguimiento reciente del mercado nacional de cereales destaca que la presión de la oferta sigue siendo elevada para varios productos básicos y que los responsables políticos priorizan mantener los precios de los cereales dentro de un rango razonable y estable para proteger los ingresos de los agricultores y la seguridad alimentaria.

En este contexto, el mijo, como cereal minoritario pero importante, se ajusta a la tendencia general: inventarios abundantes, perspectivas de producción resistentes y un crecimiento del consumo únicamente moderado. En cuanto al clima, las condiciones de finales de septiembre en las principales regiones productoras de mijo del norte han sido normales para la estación, sin que se hayan registrado en los últimos días importantes perturbaciones meteorológicas adversas a escala nacional. Los comunicados oficiales sobre la recogida de cereales de otoño hacen hincapié en la disponibilidad suficiente de grano y en la preparación logística, lo que subraya que los riesgos generales de la cosecha de cereales secundarios, incluido el mijo, son actualmente manejables.

Perspectivas y estrategia de negociación

De cara al futuro, la combinación de una mayor superficie sembrada de mijo, existencias adecuadas y una demanda estructuralmente débil sugiere que la trayectoria de los precios nacionales del mijo en China en 2026 será, en términos generales, estable, con un potencial alcista limitado. Los costes de adquisición de los molinos y las políticas generales del mercado de cereales pueden proporcionar un suelo, pero el respaldo de la demanda es insuficiente para impulsar un repunte fuerte. Es probable que persistan las dinámicas competitivas entre los procesadores, manteniendo bajo presión los precios de salida de molino incluso si los precios en origen registran un ligero aumento por factores de costes o de política.

• Para los procesadores: Priorizar la gestión de los márgenes frente a la expansión del volumen; negociar con cautela las compras de mijo en grano y centrarse en la diferenciación del producto en lugar de competir únicamente por precio.
• Para los operadores y exportadores: Utilizar los niveles actuales de FOB Beijing, en torno a EUR 0.88–0.98, como referencia para contratos a corto plazo, favoreciendo operaciones con vencimientos cortos mientras se vigilan las medidas sobre las reservas de cereales y la adquisición de cereales de otoño.
• Para los agricultores: Tener en cuenta que el aumento de la superficie sembrada podría limitar futuras ganancias de precios; considerar ventas a plazo o estrategias de diversificación de cultivos para gestionar el riesgo de ingresos si se intensifica la sobreoferta del mercado.

Indicación direccional de precios a 3 días

• China (FOB Beijing, granos de mijo amarillo descascarillado): Se espera que los precios se mantengan, en términos generales, estables durante los próximos tres días, con un ligero sesgo alcista limitado por la débil demanda de los usuarios finales.
• Mar Negro / Ucrania (FCA/FOB Odesa, semillas y granos de mijo): Es probable que los precios permanezcan en un rango estrecho, ofreciendo un suelo competitivo para los compradores internacionales, pero ejerciendo solo una influencia moderada sobre el mercado interno chino a muy corto plazo.