Núcleos de nuez se mantienen estables mientras China ancla niveles de oferta global

Los precios FOB de núcleos de nuez en China e India se mantienen estables semana a semana, con China manteniendo una clara ventaja de costos sobre India y EE. UU. La venta estable de los productores y los inventarios cómodos en California limitan el potencial alcista, mientras que no se observan choques climáticos importantes en los orígenes clave.

El comercio global de nueces está en una fase de consolidación después de varias temporadas de sobreabastecimiento y precios débiles en la puerta de la granja. China sigue siendo muy competitiva en piezas de nuez y grados rotos, mientras que mitades orgánicas premium de India y EE. UU. continúan teniendo un fuerte diferencial de precios. Sin amenazas inmediatas de producción debido al clima y con una demanda estable pero no espectacular, se espera que la acción de precios a corto plazo se mantenga dentro de un rango, con solo una leve firmeza posible en grados selectos y posiciones cercanas.

📈 Precios y Diferenciales

Todos los precios conversiones a EUR utilizando ~1.00 EUR = 1.10 USD (aprox.).

Origen	Ubicación / Plazo	Producto	Precio (EUR/kg, FOB)	Tendencia de 1 semana
CN	Dalian, FOB	Núcleos de nuez, cuarto ligero	≈ 3.00	Estable
CN	Dalian, FOB	Piezas ligeras 8–12 mm	≈ 2.55	Estable
CN	Dalian, FOB	Piezas ámbar ligeras 8–12 mm	≈ 2.05	Estable
CN	Dalian, FOB	Rotas ligeras 4–8 mm	≈ 2.65	Estable
IN	Nueva Delhi, FOB	Mitades orgánicas ligeras	≈ 4.80	Estable
US	Londres, FOB	Mitades orgánicas ligeras (80%)	≈ 4.10	Estable

• China mantiene un descuento de aproximadamente 30–40% en comparación con las mitades orgánicas de India y EE. UU. en base a núcleos, lo que mantiene el origen CN muy atractivo para los usuarios industriales.
• Semana a semana, los niveles cotizados de núcleos en CN, IN y EE. UU. se mantienen sin cambios, reflejando una demanda spot equilibrada y la falta de nuevas noticias alcistas.

🌍 Instantánea de Oferta y Demanda

El último pronóstico de nueces de árbol global del USDA indica que la producción de nueces para 2025/26 se mantiene alta, liderada por China (alrededor de 1.55 MMT en cáscara) y una recuperación de la cosecha de EE. UU. después de la débil temporada 2023/24. Los datos de inventarios de la Junta de Nueces de California muestran que los stocks siguen elevados hasta finales de 2025, lo que apunta a una disponibilidad de exportación abundante a principios de 2026.

El análisis del flujo comercial para 2025/26 sugiere un fuerte interés de compra por parte de India y Pakistán, con crecientes importaciones desde el Medio Oriente y África del Norte, ya que los precios se mantienen muy por debajo de los picos de mediados de la década de 2010. La demanda en la UE y el Reino Unido es estable pero sensible a los precios, favoreciendo las piezas chinas competitivas y las mitades de EE. UU. en aplicaciones de frutos secos mixtos y panadería.

⛅ Condiciones Climáticas y de Cultivo (CN · IN · US)

China (CN): Las regiones clave de nueces en Xinjiang, Shaanxi y Yunnan enfrentan condiciones invernales a principios de primavera generalmente estacionales durante los próximos 7 días, sin anomalías de heladas generalizadas o extremos de precipitación intensa señalados en los pronósticos regionales. (Basado en actualizaciones meteorológicas nacionales y regionales para el noroeste y suroeste de China.) No se está introduciendo una prima de riesgo relacionada con el clima en el mercado.

India (IN): Los huertos de Cachemira y Himachal Pradesh están saliendo de la dormancia; las previsiones a corto plazo pronostican temperaturas relativamente normales y algo de precipitación ligera, lo que es favorable para el desarrollo de brotes sin provocar daños a gran escala. (Derivado de pronósticos regionales del Himalaya indio y comentarios locales recientes sobre cultivos de nueces.)

Estados Unidos (US – California): Las condiciones del Valle Central son en gran medida benignas para los huertos de nuez, sin episodios importantes de frío o eventos excesivos de lluvia destacados en actualizaciones agrícolas y regionales recientes. Los pronósticos del USDA y de la industria apuntan a un rebote del 18% en la producción de nueces de California para 2025 en comparación con el año anterior, reforzando una imagen de suministro cómoda en general de cara a la próxima temporada de comercialización.

📊 Fundamentos y Motores del Mercado

• Inventarios: Los stocks finales de California siguen siendo significativos después de varias grandes cosechas, incluso cuando se ha informado que algunas áreas de cultivo de nueces han sido eliminadas o desplazadas debido a los precios previamente deprimidos. Esto sigue limitando el potencial de rally.
• Costos y márgenes: Los precios en puerta de la granja en California mejoraron desde mínimos históricos pero siguen siendo solo moderadamente rentables para muchos productores, lo que fomenta una venta disciplinada en lugar de ofertas agresivas a futuro.
• Macroeconomía: La incertidumbre económica global y las tensiones geopolíticas apoyan el gasto cauteloso de los consumidores, pero las nueces mantienen un perfil de demanda relativamente defensivo dentro de los refrigerios y ingredientes saludables.

📆 Perspectivas a Corto Plazo y Sugerencias de Comercio

• Origen CN (FOB Dalian): Sesgo dentro de un rango durante los próximos 3–5 días; la compra física ligera a moderada probablemente mantendrá las piezas ligeras y los cuartos cerca de los niveles actuales, con solo algunos ajustes intradía menores.
• Origen IN (FOB Nueva Delhi): Se espera que las mitades orgánicas se mantengan firmes pero estables; los volúmenes exportables limitados y una fuerte preferencia interna en India justifican el premium sobre los núcleos chinos.
• Origen US (FOB Londres ex-California): Los precios deberían permanecer en general estables a medida que los compradores monitorean nueva demanda antes de las negociaciones de contratos de finales de primavera; la abundante oferta y la competencia de China limitan el potencial alcista a corto plazo.

Indicación Direccional de Precios a 3 Días (EUR, cualitativa)

• CN – Núcleos FOB Dalian: 0 a +1% (estable a ligeramente más firme por demanda puntual cercana).
• IN – Mitades orgánicas FOB Nueva Delhi: 0% (lateral, ajustado pero sin acelerar).
• US – Mitades orgánicas FOB Londres: 0% (estables; los compradores están bien cubiertos a corto plazo).