Preços do café FOB do Vietname mantêm-se firmes enquanto futuros caem com pressão de oferta

Os preços do café FOB vietnamita estão a manter-se estáveis, apesar de uma forte correção nos futuros de robusta e arábica na ICE, provocada pelo aumento da pressão da oferta. Os preços domésticos pagos ao produtor nas Terras Altas Centrais permanecem historicamente elevados, mas o ímpeto estagnou à medida que os traders reavaliam a procura e a cobertura de hedge após a recente disparada das cotações. As ofertas de exportação do Vietname para robusta e arábica estão estáveis em termos semanais em EUR, mesmo com os futuros de Londres e Nova Iorque a recuarem cerca de 1,5–4% nas últimas sessões. Notícias internacionais destacam uma crescente preocupação com o aumento da disponibilidade no curto prazo e com o apetite especulativo mais fraco, enquanto o Vietname continua a expandir as exportações e a aprofundar parcerias de sustentabilidade com mercados-chave. O clima nas principais províncias produtoras permanece húmido, mas ainda não ameaçador para as árvores, sugerindo apoio limitado no curto prazo a partir do risco climático.

Preços

As ofertas FOB Hanói para café vietnamita em 2 de setembro de 2026 ficaram, em linhas gerais, inalteradas face à semana anterior, com robusta lavado/polido (scr18) em torno de 4,40 EUR/kg, robusta lavado/polido (scr16) a 4,10 EUR/kg e robusta natural (scr18) perto de 4,05 EUR/kg. O arábica grau 1 e grau 2 mantiveram-se em cerca de 7,80 EUR/kg e 6,75 EUR/kg, respetivamente.

Em contraste, os futuros na ICE enfraqueceram de forma significativa nas últimas sessões. O robusta Londres setembro 2026 caiu cerca de 55–61 USD para cerca de 3.376–3.431 USD/tonelada, enquanto o novembro 2026 recuou aproximadamente 55–68 USD para cerca de 3.406–3.461 USD/tonelada. O arábica Nova Iorque setembro 2026 deslizou mais de 4% para cerca de 328–342 cts/lb EUA, com o dezembro 2026 a cair quase 3,7% para ligeiramente abaixo de 3,00 USD/lb.

Oferta e procura

No Vietname, os preços domésticos do café em importantes províncias produtoras como Đắk Lắk, Gia Lai e Lâm Đồng são reportados em cerca de 95.000–95.700 VND/kg (aproximadamente 3,60–3,70 EUR/kg), ainda próximos dos picos recentes, mas com pouca variação nos últimos dias, sinalizando compras equilibradas no curto prazo.

Relatos internacionais recentes apontam para uma crescente pressão da oferta, à medida que exportadores no Vietname e noutras origens intensificam os embarques após anteriores atrasos relacionados com o clima. As exportações de café do Vietname nos primeiros sete meses de 2026 atingiram cerca de 1,2 milhões de toneladas, com um volume de negócios de exportação de aproximadamente 5,45 mil milhões USD, sublinhando uma forte disponibilidade e uma procura robusta da Alemanha, Itália e Japão.

Ao mesmo tempo, o Vietname está a acelerar parcerias internacionais para alinhar a produção de café com a sustentabilidade e regras de importação mais rigorosas (incluindo os regulamentos de desflorestação da UE), o que pode afetar os fluxos futuros, mas não restringe de forma imediata a oferta atual.

Fundamentos e clima

Após um forte rali em julho, quando o robusta Londres subiu acima de 4.000 USD/tonelada devido a stocks certificados reduzidos e preocupações climáticas, o posicionamento especulativo comprado tem sido reduzido à medida que os dados de inventários e exportações confirmam uma oferta mais confortável no curto prazo.

O clima de curto prazo nas Terras Altas Centrais do Vietname permanece sazonalmente húmido. As previsões para Đắk Lắk e Gia Lai de 3 a 5 de setembro indicam continuidade de chuva ou chuviscos, com máximas em torno de 29–30°C, enquanto se espera que Lâm Đồng registe céu nublado, com aguaceiros e trovoadas frequentes, e máximas em torno de 25–26°C.

Estas condições são, em geral, favoráveis à humidade das árvores e ao desenvolvimento das cerejas e ainda não representam uma ameaça significativa de excesso de precipitação. Com a estação chuvosa normalmente a atingir o pico em agosto e a abrandar a partir de outubro, os padrões atuais sugerem implicações neutras a ligeiramente positivas para os rendimentos na próxima colheita de 2026/27, limitando o potencial de alta dos preços impulsionado pelo clima no imediato.

Perspetiva de 3–5 dias e visão de trading

Tendo em conta as ofertas FOB estáveis no Vietname e a recente correção na ICE, o viés de curto prazo para o robusta e o arábica vietnamitas é ligeiramente em baixa em termos de EUR, especialmente se os futuros continuarem a desfazer o prémio de risco e o euro se mantiver relativamente estável face ao dólar norte-americano.

• Exportadores: Considerar a realização de coberturas moderadas para embarques de Q4–Q1 em novas subidas intradiárias em Londres/Nova Iorque, mantendo ao mesmo tempo níveis de oferta física flexíveis para captar qualquer renovada concorrência entre origens.
• Torradores/importadores: Utilizar a atual correção nos futuros para aumentar gradualmente a cobertura das necessidades para o final de 2026 e início de 2027, dando prioridade ao robusta vietnamita de alta qualidade, uma vez que os diferenciais estão estáveis e o risco climático está contido por agora.
• Produtores: Com os preços domésticos ainda elevados em VND, vendas a prazo graduais em fases de força continuam prudentes, mas deve evitar-se a sobre-venda antes da colheita, em caso de novas perturbações climáticas ou logísticas.

Indicações direcionais de preço a 3 dias (EUR)

• Vietname FOB Hanói robusta (scr18, lavado/polido): Viés ligeiramente mais fraco, esperado numa faixa de 4,30–4,45 EUR/kg nos próximos três dias, em linha com Londres.
• Vietname FOB Hanói arábica (grau 1): Risco moderado em baixa para 7,60–7,80 EUR/kg se a fraqueza em Nova Iorque persistir.
• Vietname preços ao produtor nas Terras Altas Centrais: Provavelmente permanecerão em torno de 94.000–96.000 VND/kg (aprox. 3,55–3,70 EUR/kg), com movimentos limitados no curto prazo enquanto o clima se mantiver sazonalmente normal.