Récord de cosecha de pistacho en EE. UU. reconfigura el comercio mundial mientras los precios en la UE se mantienen firmes

La producción récord de pistacho en Estados Unidos en 2025 ha llevado la oferta mundial a máximos históricos, manteniendo los precios en euros ampliamente estables a pesar de los cambios en los flujos de exportación y de las recientes preocupaciones meteorológicas. Con aproximadamente la mitad de la producción estadounidense destinada a compradores en el extranjero, la dirección de los precios de cara a la campaña 2026/27 dependerá de hasta qué punto los canales de exportación hacia Europa y compradores alternativos en Asia sean capaces de absorber la gran cosecha. La última cosecha estadounidense alcanzó un nivel sin precedentes de 716,7 millones de kilogramos (1,58 mil millones de libras) con cáscara, prolongando una expansión de varias décadas en superficie y rendimientos. El fuerte crecimiento de la demanda interna se ve ahora complementado por unas exportaciones resilientes, lo que confirma a Estados Unidos como el principal productor y exportador mundial. Al mismo tiempo, las últimas ofertas indicativas FOB en Europa para pistachos ecológicos muestran solo variaciones marginales semana a semana, lo que sugiere que el mercado ya ha incorporado en gran medida la abundante cosecha estadounidense, mientras mantiene una estrecha vigilancia sobre la dinámica de la demanda de exportación y los riesgos meteorológicos para las próximas campañas.

Prices

Las indicaciones de spot y de contratos a corto plazo en Europa para pistachos ecológicos se mantienen relativamente estables, reflejando una amplia disponibilidad mundial y unas compras disciplinadas. En las últimas tres semanas, los precios en euros de los principales tipos de producto ecológico en España, Italia y de pistacho estadounidense con cáscara se han movido en una franja muy estrecha, con variaciones medidas en céntimos más que en euros.

Este movimiento lateral de los precios es coherente con un mercado bien abastecido tras una cosecha récord en EE. UU., pero que no afronta una debilidad aguda de la demanda. Los diferenciales entre productos pelados y con cáscara siguen siendo amplios, lo que subraya la fuerte disposición del consumidor a pagar por formatos de grano de alto valor añadido y alta calidad.

Supply & Demand

La producción de pistacho en EE. UU. aumentó hasta un récord de 716,7 millones de kilogramos en 2025, más del triple de su nivel a comienzos de siglo. Este repunte refleja un incremento de casi cinco veces en la superficie en producción en dos décadas, junto con mejoras en la gestión de los huertos y en la productividad. De este modo, Estados Unidos ha consolidado su papel como principal proveedor de equilibrio para los mercados mundiales.

Aproximadamente la mitad de la cosecha de pistacho estadounidense se exporta cada campaña, por lo que la demanda internacional es un factor determinante para la rentabilidad de los agricultores. Las últimas perspectivas del USDA apuntan a un aumento de los envíos estadounidenses a Europa y a determinados mercados asiáticos en la campaña de comercialización 2025/26, respaldado por precios competitivos y una menor producción en algunos orígenes competidores. Al mismo tiempo, la disponibilidad interna per cápita en EE. UU. ha aumentado lo suficiente como para que el pistacho supere a las nueces y a los pacanos, aunque aún se sitúa por detrás de las almendras, lo que confirma una base de demanda interna sólida.

Los patrones del comercio mundial siguen evolucionando. China sigue siendo altamente dependiente de las importaciones de pistacho, pero los aranceles y las tensiones comerciales están reconfigurando los flujos, con algunos volúmenes reorientados a través del Sudeste Asiático. En este contexto, EE. UU. ha mantenido su posición como principal exportador mundial durante al menos 10 años consecutivos, y la última cosecha récord refuerza su dominio, incluso aunque se prevea una ligera caída de la producción mundial total en 2025/26 debido a los descensos en Turquía, Irán y Siria.

Fundamentals

Desde el punto de vista estructural, el pistacho se beneficia tanto de una capacidad de oferta en expansión como de un saludable crecimiento de la demanda. En el lado de la oferta, la inversión a largo plazo en huertos y procesado ha creado grandes clústeres de producción modernos, especialmente en Estados Unidos. La naturaleza de producción alternante de los pistacheros sigue introduciendo volatilidad de un año a otro, pero la tendencia es claramente alcista en términos de producción media a lo largo de los ciclos.

En el lado de la demanda, los datos de disponibilidad per cápita muestran que el pistacho gana cuota en la cesta de frutos secos de EE. UU., superando por primera vez a las nueces y a los pacanos. Esto refleja su posicionamiento como snack e ingrediente prémium, rico en proteínas y nutrientes, respaldado por la innovación de productos en confitería, panadería y alternativas lácteas. Aun así, el pistacho sigue por debajo de las almendras en términos per cápita, lo que deja margen para un mayor crecimiento de convergencia sin necesidad de recurrir a un agresivo abaratamiento de precios.

Los inventarios constituyen un importante colchón. Las proyecciones del USDA indican que, tras la sólida producción de 2025, las existencias finales en EE. UU. se reconstruirán desde niveles previamente reducidos, ofreciendo cierta protección frente a shocks meteorológicos de corto plazo o a disrupciones logísticas. Este colchón de existencias ayuda a explicar por qué los precios actuales en euros parecen estables pese a las preocupaciones meteorológicas localizadas y a los cambios en los destinos de exportación.

Weather & Risk Outlook

La producción de pistacho es muy sensible a los extremos de temperatura durante la floración y a la disponibilidad de agua en las principales regiones productoras. El debate climático actual apunta a una mayor volatilidad meteorológica en California y en partes del Mediterráneo, con especial preocupación por las olas de calor y los patrones irregulares de precipitaciones. Sin embargo, en el horizonte inmediato, el impacto sobre la disponibilidad física a corto plazo es limitado, ya que los elevados volúmenes de 2025 y las existencias actuales ya sostienen el mercado.

El principal riesgo meteorológico para los precios en los próximos 12–18 meses reside en posibles daños a las próximas cosechas de “año de carga” en EE. UU. o en orígenes competidores importantes. Cualquier déficit de producción significativo en una o varias de estas regiones, sobre un trasfondo de demanda estructuralmente creciente, podría ajustar rápidamente el balance y elevar los precios desde los niveles relativamente holgados actuales.

Trading Outlook

• Compradores (tostadores, fabricantes de snacks): Los actuales precios estables en euros y la fuerte oferta de EE. UU. favorecen la cobertura a plazo de las necesidades básicas de cara a la próxima campaña de comercialización, especialmente para granos ecológicos de alta especificación, donde los precios absolutos son elevados pero la volatilidad es baja.
• Usuarios industriales (confitería, helados, panadería): Considerar compras escalonadas para beneficiarse de una posible debilidad puntual del spot si los programas de exportación se retrasan temporalmente, pero evitando quedarse cortos de cobertura dado el riesgo meteorológico para las próximas cosechas.
• Productores y operadores: Mantener el foco en la diferenciación por calidad y el procesado de valor añadido para defender los márgenes en un entorno de grandes volúmenes, y vigilar de cerca los cambios en los flujos comerciales asiáticos, ya que pueden modificar los diferenciales de precios regionales.

3‑Day Directional Price Indication (EUR)

• Núcleos ecológicos UE (España, Italia, FOB): Laterales a ligeramente firmes; la fuerte oferta de EE. UU. compensa los repuntes localizados de la demanda.
• Pistacho ecológico con cáscara de origen EE. UU. (FOB, base EUR): En gran medida estable; demanda de exportación adecuada, respaldada por una posición competitiva frente a otros orígenes.
• Núcleos prémium para aplicaciones especializadas: Estables con sesgo alcista debido a la ajustada disponibilidad de las calidades superiores y a una demanda final resiliente.