ارتفاع طفيف في أسعار حبوب الكاجو مع استمرار شح المعروض من فيتنام وثبات الطلب في الاتحاد الأوروبي

أسعار حبوب الكاجو في الهند وفيتنام وهولندا تتحرك صعودًا بشكل تدريجي، مدعومة بطلب تصديري قوي وتشديد في المعروض الفيتنامي، في حين تبدو أوضاع الطقس محايدة على نطاق واسع للأيام المقبلة. يظل السوق ذو نزعة صعودية معتدلة للدرجات المميزة (W240/W320)، مع قيام المشترين برفع مستويات التغطية تدريجيًا حتى الربع الثالث. في المراكز الرئيسية، تُظهر العروض الأخيرة زيادات صغيرة لكنها متواصلة على أساس أسبوعي لمعظم الدرجات، بما يؤكد اتجاهًا صعوديًا مستقرًا وليس قفزة حادة. سجل قطاع الكاجو المحلي في الهند زيادات سنوية تقارب خانتين عشريتين حتى الآن في 2026، ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى ارتفاع قيم حبوب الكاجو الفيتنامية وصلابة الاستهلاك على مستوى التجزئة. تواصل فيتنام الهيمنة على المعالجة والتصدير عالميًا، وتؤكد بيانات التجارة الأخيرة قوة الشحنات في الربع الأول 2026 رغم الضغوط على التكاليف. في أوروبا، بما في ذلك هولندا، يظل الطلب على الحبوب في قنوات الوجبات الخفيفة ومكونات الأغذية مستقرًا، ما يبقي أسعار الواردات قوية دون مبالغة في الارتفاع.

الأسعار

يحّول الجدول التالي آخر العروض الرئيسية إلى اليورو باستخدام سعر إرشادي قدره 1 دولار أمريكي = 0.93 يورو. تشير جميع التغيرات إلى التحركات خلال الأسبوع الماضي استنادًا إلى العروض الحالية.

تبلّغ أسواق التجزئة والجملة في الهند عن أسعار كاجو W320 في حدود 1,000–1,600 روبية/كجم في يونيو 2026، أي أعلى بنحو 12% على أساس سنوي، بما يؤكد الصلابة الأوسع في سلسلة القيمة. تُظهر إحصاءات الصادرات الفيتنامية للربع الأول 2026 متوسط أسعار تصدير حبوب الكاجو قرب 6,800 دولار أمريكي للطن، ما يدعم المستويات المرجعية العالمية.

العرض والطلب

تظل فيتنام المعالج العالمي المهيمن، إذ تمثل نحو 80% من صادرات حبوب الكاجو في العالم، مع ارتفاع الشحنات في الربع الأول 2026 بنحو 12% على أساس سنوي، وزيادة عوائد التصدير بنحو 11%. حافظ الطلب القوي من الصين وغيره من المشترين الآسيويين على تشغيل المصانع بمستويات استغلال عالية، رغم ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية والعمالة.

في الهند، تشير المصادر الرسمية والتجارية إلى فيتنام باعتبارها المنافس الرئيسي في أسواق حبوب الكاجو العالمية، بينما تزداد تركيز الهند على القطاعات ذات القيمة المضافة والعلامات التجارية. يحظى الطلب المحلي بدعم من استهلاك مستقر لخلطات الفواكه المجففة، مع أداء أسعار الكاجو بشكل أفضل من باقي المكسرات في 2026. تواصل أوروبا، بما في ذلك هولندا، استيراد كميات كبيرة من المكسرات الصالحة للأكل؛ ويُعد الطلب في الاتحاد الأوروبي أقل حساسية للسعر في تطبيقات الوجبات الخفيفة، ما يساعد في إبقاء أسعار الواردات قوية رغم الرياح المعاكسة الأوسع للاقتصاد.

الطقس وآفاق المحصول (الهند، فيتنام)

تشهد مقاطعة "بينه فوك"، وهي المقاطعة الفيتنامية الرئيسية للكاجو، حاليًا درجات حرارة بين 27–34 درجة مئوية مع زخات متفرقة وعواصف رعدية على مدار الأيام الثلاثة المقبلة، وهو نمط نموذجي لبداية موسم الأمطار. من المفترض أن يساعد هذا النمط في رطوبة التربة وتعافي الأشجار بعد الحصاد دون أن يشكل مخاطر حادة قصيرة الأجل على محصول 2027.

في الهند، تقع أحزمة الكاجو في كونكان–غوا وساحل كارناتاكا ضمن مرحلة الرياح الموسمية الجنوبية الغربية. وتشير التحديثات الأخيرة إلى أمطار متقطعة مع بعض فترات الانقطاع في غوا، وهو نمط طبيعي بعد فترة الإزهار الرئيسية وتكوين الثمار. وبما أن حصاد 2026 قد اكتمل إلى حد كبير، فلا يُتوقع أن يؤثر الطقس على المدى القريب ماديًا في المعروض الحالي، مع أن هطول أمطار غزيرة لفترات طويلة لاحقًا يمكن أن يؤثر في عمليات التجفيف والجودة المحلية في جيوب الحصاد المتأخر المتبقية.

الأساسيات ومحركات السوق

• خط تصدير قوي من فيتنام: تؤكد زيادات الحجم والقيمة في الربع الأول 2026 استمرارية السحب العالمي القوي رغم ارتفاع التكاليف، ما يبقي أسعار فيتنام المرجعية على أساس FOB مستقرة إلى أعلى قليلًا.
• قوة السوق المحلي في الهند: ارتفعت أسعار الكاجو بالتجزئة بنحو 12% على أساس سنوي، ما يشير إلى استهلاك صحي وتوفر محدود للحبوب منخفضة السعر.
• ثبات الطلب في الاتحاد الأوروبي: يظهر المشترون الأوروبيون، بما في ذلك هولندا، اهتمامًا مستقرًا بالحبوب التقليدية والعضوية، مع وصف أوروبا بأنها أقل حساسية للسعر ومحورية للدرجات المميزة.
• أوضاع جوية محايدة على المدى القريب: تبدو أوضاع الرياح الموسمية وموسم الأمطار في الهند وفيتنام طبيعية عمومًا؛ ولا تُرى صدمات طقس جديدة خلال الأيام القليلة المقبلة.

آفاق التداول والأسعار خلال 3 أيام (الهند، فيتنام، هولندا)

• الهند (FOB نيو دلهي): مع بقاء الطلب المحلي والتصديري قويًا وعدم وجود انفراجة جديدة في المعروض، يُرجح تداول W320 وW240 ضمن نطاق ضيق ذي نزعة صعودية خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع مكاسب محتملة تصل إلى نحو 0.02–0.04 يورو/كجم.
• فيتنام (FOB هانوي): من المتوقع أن يدافع المصدّرون عن عروض WW320/WW240 الحالية في ضوء الأداء القوي في الربع الأول واستمرار اهتمام المشترين؛ تميل المخاطر على المدى القريب إلى زيادات سعرية صغيرة أو استقرار عند المستويات الحالية أكثر من احتمالات الخصومات.
• هولندا (FCA دوردريخت): المخزونات كافية لكن تكاليف الإحلال من دول المنشأ قوية. من المتوقع تسجيل مؤشرات عرضية إلى أعلى قليلًا، خصوصًا للـ WW320 العضوي، مع استمرار المشترين الأوروبيين في تأمين التغطية لفترة الصيف.

توصيات التداول

• المشترون في الاتحاد الأوروبي/الهند: يُنصح بالنظر في تغطية احتياجات 1–2 شهر على الأقل من W320/W240 في الوقت الحالي؛ يبدو الهبوط السعري على المدى القصير محدودًا في ظل استمرار شح المعروض الفيتنامي وارتفاع الأسعار المحلية في الهند.
• المستوردون/المعبئون في هولندا: استغلال المستويات الحالية لتأمين كميات مستقبلية من WW320 العضوي قبل أن تمرر زيادة الأسعار من دول المنشأ بالكامل إلى السوق.
• المعالِجون في دول المنشأ (الهند، فيتنام): الحفاظ على انضباط العروض في الدرجات المميزة؛ وتركيز أي خصومات محتملة على الكسور والدرجات الأدنى حيث يكون الطلب أكثر مرونة للسعر.

الرؤية الاتجاهية لـ 3 أيام (باليورو): حبوب الكاجو الهندية FOB: من +0.5% إلى +1%; حبوب الكاجو الفيتنامية FOB: ثابتة إلى +1%; حبوب الكاجو في هولندا FCA: ثابتة إلى +0.5%، بافتراض استقرار أسعار الصرف وأجور الشحن.