اللوز يحافظ على نطاقه السعري مع تباطؤ الصادرات وتآكل هوامش المزارعين بفعل التكاليف
يتداول لوز كاليفورنيا ضمن نطاق مستقر مع ضعف الصادرات إلى الهند، وثبات الطلب في أوروبا، وارتفاع تكاليف المزارعين. نظرة موجزة وإشارات تداول.
الأسعار
تعكس أسعار اللوز المادي (النواة) في أواخر يونيو 2026 نبرة مستقرة على نطاق واسع. تظهر أحدث مؤشرات الأسعار للمنشأ الأميركي في واشنطن العاصمة أن منتجات نونباريل العضوية تدور حول 9.22 يورو/كجم (فوب)، مع درجات كارميل SSR السائدة قرب 6.55–6.60 يورو/كجم (فاس). تُسعَّر نوى اللوز الإسباني من نوع ماركونا وفالنسيا غالبًا بين نحو 6.00 و8.75 يورو/كجم فوب، مع تداول المنتج الإسباني العضوي من نوع نونباريل قرب 11.35 يورو/كجم، ما يبرز هيكل علاوة سعرية قوي للإمدادات المتخصصة والمتميزة بالمنشأ.
تؤكد التحركات اليومية المحدودة خلال يونيو أن السوق في مرحلة تجميع واستقرار أكثر من كونه في اتجاه صعودي أو هبوطي قوي. تشير الزيادات الطفيفة في بعض درجات فالنسيا الإسبانية والعروض الأميركية المستقرة إلى أن المعروض القريب كافٍ لكنه غير مرهق. عمليًا، لا يزال المشترون يتمتعون بتوافر جيد، إلا أن مزيج ارتفاع التكاليف وتراجع الشحنات بشكل طفيف يقلل احتمالات تقديم خصومات كبيرة على المدى القصير.
العرض والطلب
تعكس بيانات شحنات كاليفورنيا صورة لزخم يتباطأ بعد نصف أول قوي من الموسم. بلغت شحنات أبريل 219.9 مليون رطل، منخفضة بنسبة 9% على أساس سنوي، مع بقاء الاستهلاك المحلي شبه مستقر (-1%) في حين تراجعت الصادرات بنسبة 11% إلى 167.27 مليون رطل. إجمالًا، تقف الشحنات منذ بداية الموسم حتى الآن قرب 1.99 مليار رطل، أي بنحو 3% أقل من العام الماضي، ما يعكس تباطؤًا واضحًا لكن مضبوطًا في الطلب.
يتغير تركيب الطلب. الاستهلاك المحلي التراكمي منذ بداية الموسم منخفض بنسبة 14%، ما يشير إلى ضغوط من شركات تصنيع الأغذية وقنوات التجزئة، بينما لا تزال الصادرات إيجابية قليلًا (+1%). الهند، محرك النمو الرئيسي في السنوات الأخيرة، خفّضت وارداتها بنحو 8% هذا الموسم، مع تباطؤ المستوردين في الشراء في ظل ضعف الروبية، وارتفاع تكاليف الشحن والوقود المرتبطة بتوترات الشرق الأوسط، ومخاوف الجودة في سلاسل إمداد أستراليا. في المقابل، يظل الطلب الأوروبي قويًا نسبيًا: الشحنات إلى إسبانيا مرتفعة 17%، وإيطاليا 9% وألمانيا 4%، رغم أن الصادرات إلى هولندا منخفضة 27%. برزت تركيا كمركز تجاري قوي في الشرق الأوسط، لتعوض جزئيًا تراجع الشحنات إلى الإمارات.
من جانب العرض، تبلغ الإتاحة الإجمالية هذا الموسم نحو 3.12 مليار رطل، أي أدنى قليلًا من العام الماضي، لكن المخزونات غير المبيعة زادت بنسبة 4%، ما يشير إلى أن سلسلة الإمداد في وضع مريح. يُتوقع أن يبلغ محصول 2026 نحو 2.68–2.72 مليار رطل، بما يتماشى إجمالًا مع توقعات القطاع الحالية عند 2.7 مليار رطل، وهو ما يعزز رؤية لطاقة إنتاج مستقرة وليست مفرطة مع دخول موسم التسويق المقبل.
العوامل الأساسية والتكاليف
أساسيًا، تبدو ميزانية اللوز (العرض مقابل الطلب) رخوة بشكل معتدل لكنها بعيدة عن حالات فائض المعروض الحاد التي شهدتها سنوات سابقة. يجتمع حجم إتاحة إجمالية أصغر هامشيًا مع شحنات إجمالية أقل قليلًا وارتفاع المخزون المرحّل ليُبقي على مستويات مخزون ملائمة. الخطر الرئيسي يتمثل في أنه إذا لم يعُد نمو الصادرات للتسارع، فقد يدخل السوق موسم 2026/27 بمركز مخزون أثقل، ما سيحد من احتمالات الصعود في أسعار النوى رغم تضخم التكاليف.
تشكل زيادة تكاليف الوقود والأسمدة والطاقة مصدر قلق مركزي للمزارعين. تضيف تكاليف الشحن والتأمين المرتفعة على المسارات المتأثرة بتوترات الشرق الأوسط طبقة إضافية من النفقات، خاصة للشحنات المتجهة إلى جنوب آسيا والشرق الأوسط. وتظل محدودية توافر المياه وعدم اليقين المناخي في كاليفورنيا قيودًا هيكلية: فعلى الرغم من استقرار التوقعات الحالية للمحصول قرب 2.7 مليار رطل، يمكن لأي موجات حرارة أو صقيع أو إجهاد مائي خلال الأشهر المقبلة أن تحوّل النبرة سريعًا من وفرة مريحة إلى تركيز على مخاطر الطقس.
الطقس وآفاق المناطق
في أوائل يوليو، تبدو مناطق زراعة اللوز الرئيسية في كاليفورنيا متجهة إلى ظروف صيفية دافئة وجافة نموذجية، داعمة لامتلاء النوى ونضجها أكثر من كونها مصدر إجهاد حاد. في هذه المرحلة من الموسم، ينصب التركيز على استمرار توافر مياه الري وأي موجات حرارة قصوى يمكن أن تشدد التوقعات قبيل الحصاد. ومع تراجع المساحات المزروعة هامشيًا وارتفاع تكاليف المدخلات، من غير المرجح أن يدفع المزارعون بقوة نحو الكمية على حساب الجودة أو صحة البساتين على المدى الطويل.
في أسواق المقصد، لا توجد حاليًا اضطرابات طقس كبيرة تقيد الطلب، لكن الرياح المعاكسة الكلية في الهند وتحركات العملات في الأسواق الناشئة قد تؤثر على وتيرة الشراء. في المقابل، تواصل أوروبا إظهار طلب مستقر، وتشير أسعار الإنتاج المحلي الإسباني إلى وجود أرضية لأسعار اللوز العالمية، خصوصًا للأصناف المتميزة مثل ماركونا والمنتجات العضوية عالية المواصفات.
آفاق التداول
- المستوردون في أوروبا: النظر في تمديد التغطية بشكل معتدل عند فترات التراجع السعري، خاصة لدرجات نونباريل وكارميل، إذ إن الطلب الإقليمي القوي والأسعار المرجعية الإسبانية المتماسكة يقللان من مخاطر الهبوط خلال الربعين الثالث والرابع.
- المشترون في الهند والشرق الأوسط: استغلال ظروف التداول الحالية المحصورة ضمن نطاق ضيق لتأمين مراكز متدرجة بدلاً من انتظار انخفاضات أكبر في الأسعار، في ظل احتمالات تقلب تكاليف الشحن وتوقعات محصول 2026 المستقرة على نطاق واسع.
- المزارعون والمجهزون: تركيز المبيعات على القنوات الحساسة للجودة والدرجات ذات القيمة المضافة لحماية الهوامش، مع تجنب التخفيضات الكبيرة التي قد تقوّض التسعير قبل المحصول الجديد.