تماسك سوق الشعير مع صدمة القمح التي ترفع مركب الأعلاف

تتداول أسواق الشعير بهدوء ولكن بنبرة بناءة، إذ توفر المساحات القياسية المتدنية المزروعة بالقمح في الولايات المتحدة وانخفاض مخزونات القمح دعمًا عابرًا بين السلع، في حين تظل إمدادات البحر الأسود تنافسية. وتبقى أسعار الشعير الفوري والموسم الجديد مستقرة على نطاق واسع مقومة باليورو، مع بعض التماسك في ألمانيا واستقرار إلى ميل للانخفاض في أوكرانيا. يستمد الشعير حاليًا إشاراته من القمح. فقد دفعت الدفعة الصعودية الحادة الناتجة عن أحدث بيانات وزارة الزراعة الأميركية الخاصة بالمساحات والمخزونات معايير القمح العالمية إلى الأعلى، ما دعم الحبوب العلفية وعزّز المعنويات في سوق الشعير رغم توافر الإمدادات القريبة بشكل مريح. وفي الوقت نفسه، يحد محصول القمح الأكبر في روسيا والصادرات النشطة من أوكرانيا من حدة الارتفاعات ويبقي أسواق الحبوب العلفية في الاتحاد الأوروبي جيدة الإمداد. ومع بدايات تقدم حصاد الاتحاد الأوروبي والأمطار الغزيرة المحلية في بعض مناطق جنوب شرق أوروبا، يبدو أن مخاطر أسعار الشعير على المدى القصير تميل قليلًا إلى الصعود لكنها تظل مقيدة بوفرة إمدادات الحبوب الإقليمية.

الأسعار

• يُشار إلى سعر الشعير العلفي الأسترالي لعقد يوليو 2026 في بورصة سيدني للعقود المستقبلية (SFE) حول 310 دولار أسترالي/طن، مرتفعًا إلى 320 دولارًا أستراليًا/طن لفترة مارس–مايو 2027 و336 دولارًا أستراليًا/طن لفترة يناير 2028–29، وهو ما يشير إلى منحنى آجال أمامية صعودي بشكل معتدل وعدم وجود ضغط قصير الأجل على الإمدادات.
• وبتحويل الأسعار على أساس ~1 دولار أسترالي = 0.61 يورو، فهذا يعني تقريبًا 189–205 يورو/طن على امتداد المنحنى، بما يتماشى على نحو عام مع مؤشرات الشعير العلفي الحالية في الاتحاد الأوروبي قرب 176–200 يورو/طن.
• في الأسواق الفورية الفعلية، تُظهر العروض الأخيرة أن الشعير العلفي الأوكراني لميناء أوديسا (CPT/FOB) يقع غالبًا في نطاق 0.169–0.196 يورو/كجم (≈169–196 يورو/طن)، بينما ارتفع سعر الشعير العلفي الألماني تسليم أرض المصنع (EXW) في درنتفيده من 0.181–0.186 إلى 0.188 يورو/كجم (≈181–188 يورو/طن) بحلول 1 يوليو.
• تُظهر أسعار الشعير العلفي المرجعية في الاتحاد الأوروبي حول 176 يورو/طن لشهر يونيو تغيرًا هامشيًا فقط على أساس شهري، ما يؤكد بيئة أسعار مستقرة إلى متماسكة قليلًا في أوروبا.

العرض والطلب

• تتفاعل أسواق الحبوب أساسًا مع القمح: إذ تراجعت المساحة الإجمالية المزروعة بالقمح في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى قياسي، أقل بكثير من التوقعات، كما جاءت مخزونات القمح حتى 1 يونيو دون توقعات السوق، ما وفر دعمًا قويًا للأسعار لعقود القمح في شيكاغو وبشكل غير مباشر للشعير العلفي عبر الإحلال في علائق الأعلاف.
• على الرغم من ذلك، لا يزال توافر الحبوب عالميًا مريحًا. فقد جرى تعديل تقديرات محصول القمح الروسي إلى الأعلى، وتجاوزت صادرات الحبوب الأوكرانية في أواخر يونيو وتيرة العام الماضي، ما يبرز استمرار تنافسية منطقة البحر الأسود ويحد من صعود أسعار الشعير في أوروبا.
• في الاتحاد الأوروبي، تشير واردات القمح المنخفضة والإنتاج المحلي الكافي إلى توفر قوي للحبوب العلفية داخليًا، بينما تواصل أوكرانيا شحن القمح والحبوب الخشنة عبر موانئ البحر الأسود و"ممرات التضامن" التابعة للاتحاد الأوروبي، ما يبقي أسواق الأعلاف الإقليمية جيدة الإمداد.
• بالنسبة للشعير تحديدًا، فقد تعاقدت أوكرانيا مسبقًا بالفعل على حصة كبيرة من برنامج صادراتها لعام 2026/27 (حتى 700,000 طن)، وتشير تحليلات السوق إلى استمرار الطموحات التصديرية من مناشئ البحر الأسود بما في ذلك بلغاريا وأوكرانيا، ما يساعد على تثبيت الأسعار حول المستويات الحالية.

الأساسيات والطقس

• يبدو منحنى آجال الشعير العلفي في بورصة SFE للفترة من 2026 حتى 2029 مسطحًا إلى صعودي بشكل طفيف، ما يوحي بتوقعات لأساسيات متوازنة بدلًا من عجز وشيك في الإمدادات.
• تشير تحليلات الحبوب الخشنة في الولايات المتحدة إلى أن زراعة الشعير اكتملت إلى حد كبير مع ظروف مبكرة جيدة للمحصول، ما يعني توافرًا طبيعيًا للحصاد في وقت لاحق من 2026 وعدم وجود إشارة إلى عجز عالمي كبير قادم من أمريكا الشمالية.
• في الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود، تشير التحليلات الأخيرة إلى تعديلات متواضعة فقط في إجمالي إنتاج الحبوب لموسم 2026/27، مع توقع ارتفاع صافي صادرات الحبوب في الاتحاد الأوروبي، ما يعزز سردية وفرة الإمدادات لمستخدمي الأعلاف.
• مخاطر الطقس محلية أكثر منها نظامية: فهناك تحذيرات من هطول أمطار غزيرة في أجزاء من بلغاريا قد تؤخر الحصاد لفترة وجيزة وتؤثر في الجودة في بعض قطع الشعير، لكنها في هذه المرحلة لا تُعد تهديدًا كبيرًا للمردود.

التوقعات التداولية

• مشترو الأعلاف (مجمعات الثروة الحيوانية والمطاحن في الاتحاد الأوروبي): تبقى المستويات الفورية الحالية حول 175–195 يورو/طن مستويات جذابة في ضوء مخاطر الصعود المرتبطة بالقمح. يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربعين الثالث والرابع من 2026 بينما لا تزال منحنيات SFE والاتحاد الأوروبي مسطحة نسبيًا.
• المُزارعون البائعون (الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود): مع استقرار عروض الشراء النقدية في أوكرانيا وألمانيا إلى تماسك طفيف، ووجود دعم خلفي من القمح، يبدو الاحتفاظ بجزء من كميات الشعير من المحصول الجديد غير المبيعة أمرًا مبررًا، لكن يُنصح بالبيع التدريجي مع أي ارتفاعات بحدود 5–10 يورو/طن فوق المستويات الحالية لإدارة مخاطر الهبوط الناجمة عن وفرة الحبوب الإقليمية.
• المتداولون: لا يزال الفارق بين الشعير العلفي في منطقة البحر الأسود وألمانيا (نحو 15–25 يورو/طن) يدعم تدفقات التصدير من أوكرانيا والمناشئ المجاورة. يُنصح بمراقبة أساس السعر مقابل عقود القمح في ماتيف؛ فأي ارتفاع إضافي في القمح دون تحرك مماثل في الشعير قد يفتح فرص تحوط باستخدام عقود القمح الآجلة.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (باليورو)

• الاتحاد الأوروبي (الشعير العلفي الألماني EXW): مستقر إلى أكثر تماسكًا قليلًا؛ نطاق متوقع ~180–190 يورو/طن مع انتقال قوة القمح إلى السوق لكن ضغط الحصاد يحد من المكاسب.
• منطقة البحر الأسود (أوكرانيا CPT/FOB): مستقرة إلى حد كبير؛ ~170–195 يورو/طن مع مخاطر صعود طفيفة إذا ظهرت طلبات تصدير إضافية، خاصة من المشترين الرئيسيين مثل الصين.
• الشعير العلفي الأسترالي في بورصة SFE (مكافئ اليورو): حركة أفقية حول 190–200 يورو/طن؛ ولا توجد محفزات كبيرة قصيرة الأجل بخلاف تحركات القمح العالمية وتقلبات أسعار الصرف.