Рынок ячменя удерживает позиции: шок на рынке пшеницы поддерживает фуражный сегмент

Рынок ячменя торгуется спокойно, но с конструктивным настроем: рекордно низкие посевные площади пшеницы в США и сокращение запасов по пшенице обеспечивают межрыночную поддержку, в то время как поставки из Черноморского региона остаются конкурентоспособными. Спотовые и форвардные цены на ячмень в целом стабильны в пересчёте на евро, с умеренным укреплением в Германии и стабильными‑к‑слегка более мягкими уровнями в Украине. В настоящий момент ячмень следует за пшеницей. Резкий бычий импульс от последних данных USDA по посевным площадям и запасам поднял мировые бенчмарки по пшенице, что поддерживает фуражные зерновые и позитивный настрой по ячменю, несмотря на комфортную ближайшую доступность. Одновременно более крупный урожай пшеницы в России и активный экспорт из Украины ограничивают ралли и обеспечивают хорошее предложение фуражного зерна в ЕС. С учётом раннего хода уборочной кампании в ЕС и локально сильных осадков в отдельных частях Юго‑Восточной Европы краткосрочный ценовой риск по ячменю умеренно смещён вверх, но сдерживается обильным региональным предложением зерна.

Цены

• Австралийский фуражный ячмень на SFE с поставкой в июле 2026 года оценивается около 310 AUD/т, с повышением до 320 AUD/т на март–май 2027 года и до 336 AUD/т на январь 2028–29 годов, что указывает на умеренно восходящую форвардную кривую и отсутствие краткосрочного стресса по предложению.
• При пересчёте по курсу ~1 AUD = 0,61 EUR это подразумевает примерно 189–205 EUR/т по кривой, что в целом соответствует текущим эталонным ценам на фуражный ячмень в ЕС вблизи 176–200 EUR/т.
• На физическом спотовом рынке последние предложения показывают, что украинский фуражный ячмень для Одессы (CPT/FOB) в основном котируется в диапазоне 0,169–0,196 EUR/кг (≈169–196 EUR/т), тогда как немецкий фуражный ячмень EXW в Дрентведе укрепился с 0,181–0,186 до 0,188 EUR/кг (≈181–188 EUR/т) к 1 июля.
• Эталонные цены ЕС на фуражный ячмень около 176 EUR/т за июнь показывают лишь незначительное изменение по сравнению с предыдущим месяцем, что подтверждает стабильную или слегка более твёрдую ценовую обстановку в Европе.

Предложение и спрос

• Зерновые рынки реагируют прежде всего на пшеницу: общая посевная площадь под пшеницей в США снизилась до рекордного минимума, значительно ниже ожиданий, а запасы пшеницы на 1 июня оказались ниже рыночных прогнозов, обеспечив сильную ценовую поддержку фьючерсам в Чикаго и косвенно фуражному ячменю через эффект замещения в рационах.
• Несмотря на это, глобальная обеспеченность зерном остаётся комфортной. Прогноз по урожаю пшеницы в России пересмотрен в сторону повышения, а экспорт зерна из Украины в конце июня превысил прошлогодние темпы, что подчёркивает продолжающуюся конкурентоспособность Черноморского региона и ограничивает потенциал роста цен на ячмень в Европе.
• В ЕС сокращение импорта пшеницы и достаточный собственный урожай указывают на надёжное внутреннее предложение фуражного зерна, в то время как Украина продолжает отправлять пшеницу и фуражные зерновые через черноморские порты и «коридоры солидарности» в ЕС, поддерживая хорошее снабжение региональных фуражных рынков.
• Что касается ячменя, Украина уже законтрактовала значительную часть своей экспортной программы на 2026/27 год (до 700 000 т), а рыночный анализ указывает на продолжение экспортных амбиций из Черноморского региона, включая Болгарию и Украину, что помогает закрепить цены вблизи текущих уровней.

Фундаментальные факторы и погода

• Форвардная кривая фуражного ячменя на SFE с 2026 по 2029 год имеет плоский‑к‑слегка восходящему профиль, что говорит скорее об ожиданиях сбалансированных фундаментальных факторов, чем о надвигающемся дефиците.
• Анализ по грубым кормовым зерновым в США показывает, что сев ячменя в основном завершён, а начальные условия по урожаю достаточно хорошие, что подразумевает нормальное предложение на момент уборки во второй половине 2026 года и отсутствие серьёзных сигналов глобального дефицита из Северной Америки.
• В ЕС и Черноморском регионе последние оценки указывают лишь на умеренные корректировки общего производства зерновых в 2026/27 году, при этом чистый экспорт зерновых из ЕС, по прогнозам, вырастет, что усиливает представление о комфортном уровне предложения для потребителей фуража.
• Погодный риск носит локальный, а не системный характер: предупреждения о сильных осадках в отдельных районах Болгарии могут кратковременно задержать уборку и повлиять на качество отдельных партий ячменя, но на текущем этапе не рассматриваются как серьёзная угроза урожайности.

Торговый прогноз

• Покупатели фуража (европейские интеграторы в животноводстве, комбикормовые заводы): Текущие спотовые уровни около 175–195 EUR/т в пересчёте остаются привлекательными с учётом восходящего риска, задаваемого пшеницей. Имеет смысл поэтапно формировать покрытие на III–IV кварталы 2026 года, пока кривые SFE и ЕС остаются относительно плоскими.
• Фермеры‑продавцы (ЕС и Черноморский регион): На фоне стабильных‑к‑слегка более высоких ценовых заявок в Украине и Германии и поддерживающего фона по пшенице удержание части нереализованного урожая нового сезона по ячменю оправдано, однако рекомендуется осуществлять поэтапную продажу на ралли по мере роста цен на 5–10 EUR/т выше текущих уровней, чтобы управлять риском снижения на фоне обильного регионального предложения зерна.
• Трейдеры: Разница между ценами на фуражный ячмень Черноморского региона и Германии (порядка 15–25 EUR/т) по‑прежнему поддерживает экспортные потоки из Украины и соседних стран. Следите за базисом к фьючерсам на пшеницу MATIF; дальнейшее ралли по пшенице без сопоставимого движения по ячменю может открыть возможности хеджирования с использованием пшеничных фьючерсов.

3‑дневный направленный прогноз (EUR)

• ЕС (Германия, фуражный ячмень EXW): Стабильно или немного крепче; ожидаемый диапазон ~180–190 EUR/т, поскольку рост цен на пшеницу постепенно передаётся в ячмень, но давление уборочной ограничивает рост.
• Черноморский регион (Украина CPT/FOB): В основном стабильно; ~170–195 EUR/т с умеренным восходящим риском в случае появления дополнительного экспортного спроса, особенно со стороны ключевых покупателей, таких как Китай.
• Австралийский фуражный ячмень SFE (в пересчёте в EUR): Боковое движение около 190–200 EUR/т; существенных краткосрочных драйверов, помимо динамики мирового рынка пшеницы и колебаний валютных курсов, не наблюдается.