ارتفاع طفيف في أسعار الدخن في الصين بينما تستقر في أوكرانيا

تشهد أسعار الدخن الصينية والأوكرانية تباعدًا طفيفًا: عروض FOB الصينية في بكين ترتفع قليلًا على أساس أسبوعي، بينما تظل القيم الأوكرانية تسليمًا من أوديسا مستقرة إلى حدٍّ كبير بعد التصحيحات السابقة. حاليًا، تبدو الأساسيات مريحة، كما أن الشحن من البحر الأسود يعمل رغم استمرار المخاطر المرتبطة بالحرب، مما يحد من أي موجة ارتفاع حادة. في الصين، لا تزال التعليقات الأخيرة في السوق تشير إلى بيئة طلب ضعيفة عمومًا على الدخن، لكن أحدث المؤشرات تُظهر تماسكًا طفيفًا في الأسعار مع مقاومة البائعين لتخفيضات أعمق قبل فترة المحصول الجديد. في أوكرانيا، تواصل لوجستيات التصدير المستقرة عبر كل من مسارات البحر الأسود المُستأنَفة وممرات "التضامن" التابعة للاتحاد الأوروبي تحريك الحبوب، رغم استمرار المخاوف الأمنية حول منطقة أوديسا الكبرى. ويبدو الطقس في كل من شمال الصين وجنوب أوكرانيا حارًا موسميًا مع جيوب من عجز في الرطوبة، لكن لا تلوح في الأفق أي تهديدات حادة على المدى القصير خلال الأيام القليلة المقبلة.

الأسعار

تم تحويل جميع الأسعار إلى اليورو على أساس ~1 دولار أمريكي = 0.92 يورو للمقارنة.

ارتفعت أسعار نوى الدخن الصينية في بكين بنحو 0.02 يورو/كجم على أساس أسبوعي لكلٍّ من النوع التقليدي والعضوي، مما يمدد اتجاهًا صعوديًا طفيفًا بدأ منذ منتصف يونيو. ظلت أسعار بذور الدخن الأوكرانية FOB أوديسا دون تغيير هذا الأسبوع باليورو، مما يعكس استقرار السعر المحلي وغياب أخبار جديدة جوهرية على مستوى الأساسيات.

العرض والطلب

تشير تقارير السوق الصينية الأخيرة إلى خلفية طلب ضعيفة عمومًا على الدخن، إذ يشعر المشترون بالارتياح بشأن مستويات المخزون ولا يُبدون استعجالًا يُذكر في التعاقدات الآجلة، وهو ما ضغط على الأسعار في وقت سابق من يونيو. لذلك يبدو أن الارتداد الطفيف الأخير في عروض الأسعار أشبه بمحاولة من البائعين لحماية هوامشهم أكثر منه تشددًا بنيويًا في جانب الإمدادات.

في جانب البحر الأسود، تواصل أوكرانيا دفع الحبوب عبر مزيج من موانئ البحر الأسود حول أوديسا والمسارات البرية للاتحاد الأوروبي. يؤكد دليل حديث للوجستيات التصدير أن مثلث أوديسا–تشورنومورسك–بيفدينيي لا يزال العمود الفقري لشحنات الحبوب السائبة، تدعمه حركة السكك الحديدية ونهر الدانوب. وبينما تهيمن الحبوب الرئيسية والبذور الزيتية على التدفقات الإجمالية، فإن توافر مسارات تعمل فعليًا يحد بشكل غير مباشر من أي علاوة مخاطر على المحاصيل الأصغر مثل الدخن.

الطقس وأوضاع المحاصيل (الصين، أوكرانيا)

يدخل شمال الصين (بما في ذلك بكين ومنطقة سهل شمال الصين) فترته الأشد حرارة، مع متوسطات شهر يوليو في أوائل الثلاثينيات مئوية وعادةً ما تكون الأمطار محدودة في المناطق الشمالية الأكثر جفافًا. ويبرز هذا النمط، إلى جانب أبحاث حديثة حول تزايد تكرار موجات الحر والجفاف المركّبة في سهل شمال الصين، مخاطر متوسطة الأجل على الغلال إذا استمر الحر خلال المراحل الرئيسية للنمو، رغم عدم الإشارة إلى صدمة جوية محددة على المدى القصير في الأيام المقبلة.

بالنسبة لأوكرانيا، تشير الإرشادات الأرصادية الوطنية لشهر يوليو إلى ظروف أكثر حرارة من المعتاد وعجز في الهطولات، خاصة في الجنوب. وقد يؤدي ذلك إلى تعرّض الدخن ومحاصيل الصيف الأخرى في مناطق السهوب للإجهاد تدريجيًا، بما في ذلك المناطق التي تزوِّد أوديسا، إذا استمر الجفاف. ومع ذلك، تصف التوقعات هذا الوضع على أنه نمط واسع النطاق لا حدث متطرفًا حادًا خلال الأيام الأولى من يوليو.

الأساسيات واللوجستيات

لا يزال نقل الحبوب عالميًا من أوكرانيا مقيدًا هيكليًا لكنه يعمل. فقد نقلت "ممرات التضامن" التابعة للاتحاد الأوروبي نحو 4.6 ملايين طن من الحبوب والمنتجات ذات الصلة في أبريل 2026، ما يوضح قدرة المسارات البرية ونهر الدانوب على دعم صادرات البحر الأسود. وبالتوازي، تواصل موانئ أوديسا الكبرى تحميل الحبوب رغم الحوادث الأمنية المتفرقة، مدعومةً بمجموعة من جهود إدارة المخاطر العامة والخاصة.

بالنسبة للدخن تحديدًا، تعني هذه الديناميكيات اللوجستية أن توافر الصادرات من أوكرانيا من غير المرجح أن يكون عنق الزجاجة الرئيسي في الأجل القريب؛ بل يتشكل سلوك الأسعار المحلية بدرجة أكبر عبر المنافسة مع حبوب الأعلاف الأخرى وتكاليف الشحن إلى الوجهات المتخصصة. أما في الصين، فيظل تسعير الدخن مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالمنافسة المحلية في الاستخدامات العلفية والغذائية مع الأرز والذرة، حيث تسلط تقارير حديثة الضوء على ضعف موسمي في الطلب عبر عدة حبوب أساسية.

آفاق التداول (الأسبوعان المقبلان)

• الدخن الصيني (FOB بكين): ميل إلى الثبات مع نبرة صعودية طفيفة. مع الزيادات الصغيرة الأخيرة في الأسعار واستمرار ضعف الطلب، تبدو فرص الصعود محدودة؛ من المتوقع نطاق ضيق مع ميل صعودي متواضع إذ يدافع البائعون عن المستويات الحالية في انتظار وضوح وضع المحصول الجديد.
• الدخن الأوكراني (FOB/FCA أوديسا): محايد إلى صعودي قليلًا. تشير الأسعار المحلية المستقرة، وقنوات التصدير العاملة، وتوقعات يوليو الأكثر حرًّا وجفافًا إلى تكوّن أرضية سعرية، لكن في غياب صدمة لوجستية كبيرة، تبدو موجات الارتفاع القوية غير مرجحة.
• الفروقات بين الصين وأوكرانيا: من المرجح أن تستمر فجوة الأسعار الواسعة بين منشأَي الصين وأوكرانيا، مع احتفاظ أوكرانيا بميزة الكلفة في الوجهات الحساسة للسعر، بينما تكون الأسعار الصينية أكثر تحصينًا بعوامل الأساسيات المحلية.

مؤشر الاتجاه السعري الإقليمي لثلاثة أيام

• الصين – نوى الدخن FOB بكين (يورو/كجم): من المتوقع أن تتداول أسعار 0.84 للعضوي و0.76 للتقليدي بشكل عرضي إلى ارتفاع بنسبة تصل إلى 1% خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع طلب جديد محدود لكن دون دلائل على بيع هجومي.
• أوكرانيا – الدخن FOB/FCA أوديسا (يورو/كجم): من المرجح أن يبقى نطاق 0.23–0.43 للدخن التقليدي السائب مستقرًا خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع مراقبة مخاطر اللوجستيات والطقس دون أن تُعاد تسعيرها بعد.