تراجع أسعار الذرة مع تزايد ضغوط الحصاد وتأخر موسم الرياح الموسمية

تنخفض أسعار الذرة تدريجيًا في المنشأات الرئيسية، ما يعكس ضغوط الحصاد في أمريكا الجنوبية، والعروض التنافسية من منطقة البحر الأسود، وعدم اليقين المرتبط بالطقس في الهند. النبرة على المدى القصير تميل إلى السلبية الخفيفة، مع بقاء التراجع محدودًا بفضل الطلب العالمي والمخاطر الجيوسياسية ومخاطر الشحن المستمرة. على مستوى المناطق الكبرى، تراجعت قيم الذرة المرجعية خلال الأسبوعين الماضيين، بما يتماشى مع ضعف العقود الآجلة الدولية. لا تزال أسعار التصدير من البحر الأسود تحت الضغط، بينما تضغط مبيعات الحصاد في البرازيل على مؤشرات أسعار الحبوب العلفية العالمية. في الوقت نفسه، يؤدي موسم رياح موسمية متأخر لكنه آخذ في التحسن في الهند إلى مخاطر على الغلة والجودة قد تصبح مهمة لاحقًا في الموسم إذا لم تعُد الأمطار إلى معدلاتها الطبيعية. في الوقت الحالي، يحتفظ المشترون بزمام المبادرة، لكن مساحة الهبوط في الأسعار النقدية من المستويات الحالية تبدو محدودة ما لم يحدث صدمة جديدة على صعيد الاقتصاد الكلي أو الطقس.

الأسعار

على جانب العقود الآجلة، يجري تداول عقد ذرة يوليو 2026 في بورصة شيكاغو (CME) قرب 413–414 دولار/بوشل (ما يعادل تقريبًا 150–152 يورو/طن، أو نحو 0.15 يورو/كغ)، وهو أقل قليلًا عن مستواه قبل شهر، لكن مع تعافٍ طفيف بعد أسبوع التداول القصير عقب العطلة في الولايات المتحدة. تبقى عقود الذرة الآجلة في يورونكست متماشية عمومًا مع الضعف العالمي، مع تداول العقود القريبة في بداية نطاق 220 يورو/طن. أسواق الأسعار النقدية في فرنسا وأوكرانيا وألمانيا تتحرك بما يتوافق مع هذه المؤشرات الأضعف.

محركات العرض والطلب

• منافسة البحر الأسود: تؤكد البيانات الحديثة استمرار صادرات الذرة الأوكرانية من موانئ البحر الأسود، ما يبقي أسعار سي بي تي وفوب أوديسا تحت ضغط مستمر، حتى وإن كانت الأحجام الفعلية أقل من العام الماضي. هذا يستمر في الحد من احتمالات ارتفاع الأسعار لأصول الاتحاد الأوروبي.
• ضغوط الحصاد في البرازيل: في البرازيل، يضغط حصاد محصول السافرينيا الجاري على الأسعار المحلية والتصديرية، مع تقارير محلية تشير إلى زيادة المعروض وضعف العطاءات في بورصة B3. هذا يضيف منافسة عالمية في الحبوب العلفية أمام مصدري الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود.
• الرياح الموسمية والطلب في الهند: أدى بدء موسم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية لعام 2026 بضعف وتأخر إلى إبطاء زراعة محاصيل الخريف المبكرة، بما فيها الذرة، رغم أن خبراء الأرصاد يتوقعون تحسن الأمطار في يوليو. يظل الطلب على الإيثانول والأعلاف قويًا هيكليًا، لكن شح الإمدادات الفوري مخفف بفعل وفرة المخزونات المحلية من الحبوب الأخرى.
• عوامل الاقتصاد الكلي ومعنويات العقود الآجلة: تتجه العقود الآجلة الدولية للذرة هبوطًا منذ عدة أشهر، مع نوبات تقلب طفيفة مرتبطة في الغالب بطقس الولايات المتحدة ومعنويات المخاطر في الاقتصاد الكلي أكثر من ارتباطها بنقصات أساسية واضحة في الإمدادات. هذا المناخ الضعيف ينعكس مباشرة على أساس الأسعار في أوروبا ومنطقة البحر الأسود.

لمحة عن الطقس (الأرجنتين، البرازيل، ألمانيا، فرنسا، الهند، أوكرانيا)

• الهند (IN): تأخر وصول الرياح الموسمية عن الجدول المعتاد وكانت معدلات الهطول دون المتوسط في عدة ولايات رئيسية لزراعة الذرة حتى الآن، ما تسبب في تأخير الزراعة. ومع ذلك، لا يزال خبراء الأرصاد يتوقعون تعافيًا في أمطار يوليو، وهو أمر حاسم لمساحة الزراعة النهائية وإمكانات الغلة.
• أوكرانيا (UA) والاتحاد الأوروبي (ألمانيا، فرنسا): لم تُسجَّل ضغوط طقس حادة في الأيام القليلة الماضية؛ ولا تزال الظروف مناسبة عمومًا لنمو الذرة، مع جفاف موضعي ولكن دون مخاطر كبيرة على الإنتاج وفقًا لآخر التحديثات الدولية.
• البرازيل (BR) والأرجنتين (AR): في البرازيل، تدعم الظروف المواتية عمومًا المراحل الأخيرة من حصاد السافرينيا، ما يعزز ضغوط المعروض. أما الأرجنتين فهي بين موسميْن للمحصول، دون مخاوف طقس فورية تدفع اتجاه الأسعار.

بصورة عامة، يميل تأثير الطقس على المدى القريب إلى السلبية الخفيفة أو الحياد بالنسبة للأسعار الفورية، مع بقاء مسار الرياح الموسمية في الهند النقطة الأساسية للمراقبة فيما يخص توفر الصادرات في الربع الرابع والطلب الإقليمي.

الأساسيات والفروقات السعرية

• فرنسا مقابل أوكرانيا: تعكس أسعار الفوب الفرنسية قرب 0.26 يورو/كغ علاوة على أسعار الفوب الأوكرانية عند نحو 0.18 يورو/كغ، وذلك بفعل ميزة كلفة الشحن إلى أسواق الأعلاف في الاتحاد الأوروبي وإدراك الجودة. هذه العلاوة مهددة إذا استمرت تدفقات التصدير من البحر الأسود مستقرة وظلت اضطرابات الشحن محدودة.
• استقرار السوق المحلية في ألمانيا: يحافظ سعر الذرة العلفية الألمانية عند إكس ووركس قرب 0.245 يورو/كغ على استقراره، ما يشير إلى تغطية جيدة للطلب العلفي القريب وعدم وجود شح محلي يُذكر رغم ضعف المؤشرات الخارجية.
• الشريحة الممتازة في الهند: تواصل الذرة بدرجة نشا عضوي فوب نيودلهي عند نحو 1.30 يورو/كغ التداول بعلاوة كبيرة، لكن الانخفاض الأخير بنسبة 4% يعكس بعض المقاومة من المشترين الصناعيين وسط تقلبات العملة والشحن.
• أسواق الفشار المتخصصة: تراجعت أسعار الفشار من البرازيل والأرجنتين بشكل طفيف فقط، ما يشير إلى دعم أفضل من جانب طلب المنتجات المتخصصة والوجبات الخفيفة مقارنةً بالذرة العلفية السائبة.

التوقعات التداولية (الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين)

• المشترون / مستخدمو الأعلاف: يجدر النظر في بناء مراكز تغطية تدريجيًا للاحتياجات الفورية والقريبة في فرنسا وألمانيا وأوكرانيا بينما الأساس تحت الضغط والعقود الآجلة قرب أدنى مستوياتها الأخيرة. ينبغي أن تكون الأولوية لتأمين المرونة اللوجستية ومرونة الجودة بدلًا من محاولة توقيت القاع السعري بشكل هجومي.
• المنتجون / المصدِّرون: في أوكرانيا وفرنسا، يمكن استغلال أي موجات تغطية مراكز قصيرة في عقود CME/يورونكست لقفل الهوامش عبر مبيعات آجلة أو تحوطات، إذ قد يكون الهبوط من المستويات الحالية محدودًا، لكن من المرجح أن تواجه أي موجات صعودية قوية ضغوط بيع كثيفة.
• المستخدمون الصناعيون (الهند): مع بقاء مخاطر الرياح الموسمية والسياسات متحركة، يُنصح بتجزئة المشتريات والحفاظ على خيارات مفتوحة بين البدائل المحلية وتكلفة الاستيراد، لا سيما لدرجات النشا الممتازة والعضوية.

انحياز الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (يورو)

• فرنسا (FR، فوب الأطلسي/باريس): ميل طفيف لانخفاض إضافي أو حركة عرضية مع تتبع يورونكست للعقود الآجلة العالمية؛ يوجد هامش تراجع محدود إذا ظلت عروض البحر الأسود عدوانية.
• أوكرانيا (UA، أوديسا فوب/سي بي تي): انحياز هبوطي طفيف/عرضي مع استمرار المنافسة التصديرية ووجود قوائم انتظار كافية في الموانئ؛ أي اضطرابات لوجستية قد تقلب النبرة سريعًا.
• ألمانيا (DE، إكس ووركس علف): حركة عرضية إلى حد كبير؛ يبدو أن المستهلكين المحليين مغطون بشكل معقول، ما يحد من احتمالات الصعود أو الهبوط في الأجل القصير جدًا.
• الهند (IN، فوب الدرجات الممتازة): حركة عرضية إلى متماسكة قليلًا، تبعًا لعناوين أخبار الرياح الموسمية وتحركات العملة؛ مخاطر التقلب أعلى من أوروبا/أوكرانيا.
• الأرجنتين والبرازيل (AR، BR – الفشار والذرة السائبة): ميل طفيف لمزيد من الضعف تحت وطأة ضغوط الحصاد والتصدير المستمرة في البرازيل، رغم أن قيم الفشار المتخصص يُتوقع أن تبقى أكثر صمودًا نسبيًا.