Рынок миндаля нашёл ценовое дно на фоне оживления спроса в Индии и ослабления продаж импортёров
Рынок миндаля в Индии укрепился на фоне сокращения продаж импортёров и улучшения потребительского спроса; в ближайшие 2–3 недели ожидается ценовая консолидация.
Цены
На оптовых рынках Дели калифорнийский миндаль подорожал примерно на $5.29–$10.58 за 40 кг за сессию и закрепился около $264.63–$269.93 за 40 кг. Премиальные партии гурбанди торговались выше, в диапазоне $291.10–$301.69 за 40 кг, что отражает их более яркий вкус и использование в сладостях и десертах. Ядро калифорнийского миндаля выросло примерно на $0.21 за кг и торговалось вблизи $9.32–$10.16 за кг — уровни, за которыми пристально следят производители кондитерских изделий и ингредиентов.
В пересчёте в евро (при 1 USD ≈ 0.92 EUR) уровни в Дели по ядру соответствуют примерно 8.58–9.35 EUR/кг. Это в целом сопоставимо с недавними оптовыми ориентирами в Европе, где некоторые французские оптовые котировки на миндаль навалом для продукции более низкого качества находятся около 2.61 EUR/кг, а для качественного ядра — выше. Текущие предложения по ядру в ЕС, отслеживаемые в Вашингтоне и Мадриде, демонстрируют в основном стабильные значения в диапазоне 5.50–11.50 EUR/кг в зависимости от происхождения, сорта и органического статуса.
Спрос и предложение
Немедленное укрепление рынка в Индии обусловлено тактическим сокращением продаж со стороны импортёров. После нескольких сессий агрессивной ликвидации импортёры снизили объёмы предложений, что ужесточило видимое предложение на хабе в Дели. Это совпало с оживлением потребительских и торговых закупок, особенно в преддверии сезонного спроса на кондитерские изделия и сладости, что сделало рыночные настроения более конструктивными.
С точки зрения структуры Индия по‑прежнему сильно зависит от поставок из США, в особенности из калифорнийской долины Сан‑Хоакин. Глобальное предложение миндаля в этом сезоне в целом стабильно: последние оценки урожая в США указывают на умеренный, управляемый сбор, а не на всплеск или обвал. Площадь плодоносящих садов в Калифорнии перестала расширяться и даже немного снижается, что помогает сдерживать долгосрочные риски избыточного предложения, но пока не приводит к острой нехватке. На данный момент глобальный фон остаётся сбалансированным, и именно локальная динамика запасов в Индии остаётся ключевым краткосрочным драйвером.
Фундаментальные факторы и погода
Водный баланс в Калифорнии — фактор для наблюдения в среднесрочной перспективе. Последние обновления по программе State Water Project показывают улучшение объёмов водоснабжения к лету 2026 года благодаря неплохим осадкам в конце сезона, несмотря на раннюю жару и быстрое таяние снега. Это снизило непосредственное давление на орошение, но не устранило структурную уязвимость миндальных садов к будущим ограничениям по воде или росту её стоимости, особенно в долине Сан‑Хоакин.
Полевые отчёты по многолетним культурам из Центральной Калифорнии отмечают, что миндальные сады сейчас находятся на стадии затвердевания скорлупы; производители сосредоточены на управлении предстоящими жарой и водным стрессом для сохранения размера ядра и качества. Данные по эвапотранспирации из долины Сакраменто также подтверждают устойчивый рост водопотребления к концу июня, подчёркивая важность своевременного орошения для избежания потерь урожайности. Для европейских и индийских покупателей это означает, что хотя предложение в 2026 году выглядит достаточным, любые неблагоприятные погодные факторы или изменения водной политики позже в сезоне могут изменить баланс.
Краткосрочный прогноз и торговые идеи
Участники рынка в Индии ожидают, что цены на миндаль в ближайшие две–три недели сохранятся на текущих уровнях или продемонстрируют умеренную консолидацию. Любые значительные новые поступления импорта в Дели будут ограничивать рост, однако недавнее сокращение продаж импортёров указывает на то, что текущие уровни являются рабочим ценовым дном в краткосрочной перспективе. При отсутствии выраженных шоков со стороны предложения и на фоне улучшения спроса базовым сценарием остаётся боковое движение с уклоном к росту.
- Обжарщики и кондитеры (Индия/Европа): Рассмотрите возможность покрытия краткосрочных потребностей в ядре на снижениях, близких к текущим эквивалентным уровням в Дели, поскольку риск резкого пробоя вниз выглядит ограниченным, пока предложения со стороны импортёров остаются сдержанными.
- Импортёры в Индию: Соблюдайте дисциплину в продажах; избегайте агрессивной форвардной ликвидации, если только не ожидаются крупные новые партии поставок, поскольку текущая рыночная конъюнктура позволяет получать немного лучшие цены.
- Европейские покупатели калифорнийского происхождения: Используйте относительно стабильные текущие предложения по ядру из США и Испании для умеренного продления покрытия на III квартал, но сохраняйте гибкость с учётом по‑прежнему сбалансированных глобальных фундаментальных факторов и возможных валютных колебаний.
3‑дневный направленный обзор (в евро)
- Опт Дели, калифорнийский миндаль в скорлупе: Стабильно с лёгким уклоном к росту в пересчёте на евро, поскольку предложения остаются жёсткими, а потребительский спрос поддерживает рынок.
- Экспортные предложения США, ядро калифорнийского миндаля (FAS/FOB): В основном стабильны около текущих ориентиров 6.5–6.6 EUR/кг; существенных движений не ожидается при отсутствии новостей по новому урожаю или валюте.
- Оптовые цены в ЕС (Испания/Франция) на ядро: Умеренный бычий уклон, с ориентацией на индийские и американские бенчмарки, но значительные близкие объёмы предложения должны ограничивать резкие ценовые всплески.