Рынок грецкого ореха поддерживается растущим экспортным спросом и твёрдыми китайскими офертами

Мировые цены на грецкий орех поддерживаются устойчивым экспортным спросом, при этом как Калифорния, так и Китай выигрывают от более активных международных покупок. Сильный рост отгрузок, особенно в Турцию, на Ближний Восток и в Африку, компенсирует более слабое потребление в отдельных частях Европы и Индии, что сохраняет конструктивные фундаментальные факторы. Текущий маркетинговый сезон демонстрирует заметное восстановление торговых потоков после сдержанной динамики прошлого года. Быстрое расширение экспорта из Калифорнии на диверсифицированные направления вместе с более жёсткими экспортными офертами из Китая указывает на рынок, который формирует более высокий ценовой «пол». Хотя региональный спрос остаётся неравномерным, особенно в Испании и Индии, общий международный аппетит к грецкому ореху остаётся устойчивым, что предполагает ограниченный потенциал снижения цен в краткосрочной перспективе.

Prices

Китайские оферты на ядро грецкого ореха (FOB Далянь) в начале июля стабильны или немного выше. Светлые янтарные кусочки 8–12 мм предлагаются около 2.10–2.20 EUR/кг, светлые кусочки 8–12 мм примерно по 2.60–2.70 EUR/кг, а светлые четвертинки около 3.00–3.10 EUR/кг, после пересчёта из недавних уровней в долларах США. Премиальные органические светлые половинки из Индии и органические светлые половинки происхождения США с отгрузкой из Лондона оцениваются выше, около 4.20–4.50 EUR/кг.

Эти ценовые уровни соответствуют сообщениям о том, что экспортные оферты китайского грецкого ореха в Европу за последние две недели выросли примерно на 70–160 USD/тонну, что отражает скорее усиление мирового спроса, чем дефицит предложения. Отсутствие заметного снижения цен на фоне резкого роста отгрузок говорит о том, что покупатели принимают более жёсткую ценовую конъюнктуру, особенно для более качественного и органического ядра.

Supply & Demand

Мировое предложение урожая текущего сезона выглядит достаточным, но динамика спроса явно улучшается. Отгрузки грецкого ореха в скорлупе из Калифорнии в мае достигли около 12.86 млн фунтов, более чем вдвое превысив 5.56 млн фунтов годом ранее. Совокупные сезонные отгрузки сейчас близки к 300 млн фунтов, при этом экспорт вырос примерно на 114% в годовом выражении, что подчёркивает силу зарубежного спроса.

Турция стала ключевым драйвером роста: импорт из Калифорнии почти в пять раз превысил прошлогодний уровень. Сильный спрос со стороны Ближнего Востока и Африки – в частности ОАЭ, Алжира, Ливана, Ирака и Марокко – ещё больше расширяет экспортную базу. Такая диверсификация снижает зависимость от традиционных европейских покупателей и помогает поддерживать бесперебойное движение товарных потоков, несмотря на региональные колебания спроса.

В Европе картина более неоднозначная: сильный рост отгрузок в Германию контрастирует со слабыми поставками в Испанию и небольшим общим ослаблением европейского спроса. Индия также импортировала несколько меньше за рассматриваемый период. Однако эти очаги слабости с избытком компенсируются ростом в Турции, на Ближнем Востоке, в Африке и на отдельных рынках Азиатско-Тихоокеанского региона, таких как Вьетнам, что в целом оставляет мировой спрос уверенно положительным.

Fundamentals & Drivers

Ключевым фундаментальным фактором в этом сезоне является синхронное улучшение экспортного спроса из нескольких регионов. Резкое восстановление экспорта из Калифорнии и более жёсткое ценообразование со стороны Китая сигнализируют о том, что покупатели восстанавливают запасы после периода осторожных закупок. При уже высоких кумулятивных отгрузках доступные переходящие запасы могут умеренно сократиться, если такой темп сохранится до конца лета.

В то же время рынок не сталкивается с острой нехваткой предложения; бычий настрой обусловлен тем, что спрос догоняет существующие запасы. Более твёрдые экспортные оферты Китая в Европу – рост на 70–160 USD/тонну – подтверждают, что продавцы частично восстановили ценовую власть. Региональные различия в потреблении (более слабое в Испании и Индии, более сильное в других регионах) сглаживаются за счёт активной межрегиональной торговли, что помогает поддерживать сбалансированные фундаментальные показатели.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

При условии сохранения экспортного импульса из Калифорнии и твёрдых китайских оферт рынок грецкого ореха, вероятно, останется хорошо поддержанным в ближайшие недели. Потенциал роста умеренный, но обеспечен сильным спросом из Турции, стран MENA и отдельных рынков Азиатско-Тихоокеанского региона, тогда как риск снижения выглядит ограниченным, пока покупатели продолжают принимать более высокие затраты на пополнение запасов. Погодные условия в ключевых регионах-производителях требуют мониторинга, но на данный момент не являются основным драйвером ценовой динамики.

• Покупатели / Импортёры: Рассмотрите возможность оперативного покрытия краткосрочных потребностей, особенно по светлым половинкам и премиальным сортам, чтобы застраховаться от дальнейшего постепенного роста цен на фоне сохраняющейся силы экспорта.
• Продавцы / Экспортёры: Сохраняйте жёсткую ценовую позицию, но оставайтесь гибкими по стратегическим направлениям (Испания, Индия), где спрос слабее, выборочно применяя скидки для защиты доли рынка.
• Трейдеры: Сфокусируйтесь на спрэдах между источниками происхождения (Калифорния против Китая) и качеством, поскольку диверсифицированный спрос и стабильные цены создают возможности для межрегионального арбитража и игры на разнице между сортами.

3-Day Directional Outlook (EUR)

• Китайское ядро, FOB Далянь: Боковая динамика с риском небольшого укрепления; экспортный спрос остаётся устойчивым, признаков скорого ослабления нет.
• Премиальное органическое ядро (Индия, США): В основном стабильно, поддерживается нишевым спросом и ограниченной доступностью сертифицированной продукции.
• Импортные цены в Европе: Ожидается, что будут следовать за текущими офертами с умеренным риском роста в случае неблагоприятной динамики фрахта или валютных курсов.