يواجه سوق الدخن في الصين ضعفًا في الطلب ووفرة في المعروض. الأسعار مستقرة في الغالب مع ميل طفيف للهبوط مع تحسن توقعات المحصول الجديد وتحرر جزء من المخزونات القديمة.
الأسعار
أسعار الدخن المحلية السائدة في الصين مستقرة إلى حد كبير اليوم، مع تسجيل بعض الأصناف فقط لانخفاضات هامشية مع قيام بعض المشترين باختبار مستويات أدنى. وتشير ردود الفعل من السوق إلى أن أكثر من 60% من المشاركين يتوقعون حاليًا استقرار أسعار الدخن الخام، بينما لا يرى إلا أقلية منهم مجالاً لمزيد من الهبوط على المدى القصير.
دعم التكلفة يضعف هامشيًا؛ إذ تُبلغ بعض المناطق بشكل متقطع عن انخفاض طفيف في تكاليف الشراء من المزارع للدخن الخام، ما يعكس تحسن آفاق المحصول وضعف الاهتمام الشرائي المحلي. وعلى الصعيد الدولي، ظلت عروض التصدير الأوكرانية والصينية مستقرة إلى حد كبير في الأيام الأخيرة، ما يؤكد غياب محفزات صعودية قوية من جانب السوق العالمية.
العرض والطلب
على جانب العرض، توصف حالة محصول الدخن الخام الجديد في معظم مناطق الإنتاج الصينية بأنها جيدة عمومًا، ما يعني توقعات حصاد مريحة نسبيًا إذا استمرت أنماط الطقس الحالية. وفي الوقت نفسه، ما يزال جزء من مخزون الدخن من الموسم الماضي في أيدي التجار، وبدأ بعض حائزي المخزون طويل الأجل في تخفيف موقفهم من الاحتفاظ، مما يزيد من الكميات القابلة للتداول.
الطلب هو بوضوح الحلقة الأضعف في السوق. تفيد العديد من المطاحن بأن لديها عددًا محدودًا جدًا من الطلبات الآجلة، وبعضها يعمل أساسًا على المخزونات القائمة من المواد الخام أو أوقف التصنيع مؤقتًا. وقلة من المطاحن تشتري فقط على أساس الضغط السعري، فتقدم عروض شراء أقل كلما أمكن ذلك. وفي مرحلة ما بعد التصنيع، لا يزال الطلب الاستهلاكي على الدخن الجاهز (شياومي) دون تحسن، ما يدفع معظم تجار الجملة إلى التركيز على تصفية المخزون، مع لجوء قلة منهم فقط إلى إعادة التوريد عند الحاجة الفورية.
العوامل الأساسية والطقس
تتسم الصورة الأساسية بتوافر وفير للمعروض الفوري وفي خطوط الإمداد مقابل ضعف سحب المستهلكين النهائيين. ومع تداخل مخزونات المحصول القديم واحتمالات جيدة للمحصول الجديد، يفتقر السوق إلى علاوة ندرة واضحة. ويؤكد تراجع تكاليف الشراء في بعض المناطق أن البائعين مضطرون لقبول مستويات الأسعار التي يطرحها المشترون للحفاظ على دوران الكميات.
من المتوقع أن يبقى الطقس في مناطق الدخن الرئيسية بشمال الصين خلال الأيام المقبلة دافئًا موسميًا مع هطول أمطار متفرقة، وهو ما يدعم تطور المحصول الجاري بدلاً من تهديده. ما لم يحدث تغير مفاجئ غير ملائم في الطقس أو حافز طلب ناتج عن سياسات حكومية، فمن المرجح أن تستمر نبرة السوق الثقيلة من الناحية الأساسية حتى فترة ما قبل الحصاد.
التوقعات وتوصيات التداول
- اتجاه الأسعار قصير الأجل: عرضي إلى أضعف قليلاً، مع السيناريو الأساسي المتمثل في ثبات الأسعار الرئيسية وحدوث تراجعات محدودة في الشحنات ذات الفائض أو الجودة المنخفضة.
- للمعالِجين: إعطاء أولوية للشراء حسب الحاجة الفعلية، واستغلال استقرار الأسعار الحالي لتحسين الجودة بدلاً من زيادة الكميات؛ وتجنب التغطية الآجلة العدوانية قبل ظهور إشارات أوضح حول غلال المحصول الجديد والطلب.
- للتجار/حائزي المخزون: النظر في خفض المراكز ذات التكلفة المرتفعة تدريجيًا من المحصول القديم طالما أن السيولة ما زالت متوفرة، إذ إن اقتراب حصاد المحصول الجديد وضعف الطلب كلاهما لا يدعمان التمسك بتوقعات أسعار أعلى.
- للمستوردين/المصدرين: مراقبة تعادل التصدير الصيني عن كثب؛ فثبات عروض حبوب الدخن الصينية مقابل استقرار مستويات البحر الأسود قد يضغط على هوامش المراجحة إذا ما تراجعت الأسعار المحلية في الصين لاحقًا.
النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (الصين)
- شمال الصين (مناطق الإنتاج الرئيسية): من المتوقع أن تبقى الأسعار مستقرة على نطاق واسع مع نبرة ضعيفة؛ مع احتمال تقديم خصومات طفيفة متفرقة على شحنات المحصول القديم.
- مراكز الطحن الرئيسية: من المرجح أن تظل عروض الشراء الفورية حذرة؛ وأي ضغط هبوطي إضافي سيكون تدريجيًا لا مفاجئًا، بالنظر إلى ضعف الاهتمام الشرائي بالفعل.
- حبوب الدخن الموجهة للتصدير (فوب الصين): يُتوقع بقاء العروض المقومة باليورو مستقرة خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع تأثير أكبر لسعر الصرف وتكاليف الشحن البحري مقارنة بتحركات أسعار الحبوب الخام.