تراجع أسعار الذرة في البحر الأسود مع ثبات الأسعار في ألمانيا
موجز عن سوق الذرة: تراجع الأسعار الأوكرانية بدعم من الطقس الجيد ومخاطر اللوجستيات، مع بقاء القيم الألمانية قوية؛ نظرة لثلاثة أيام على ألمانيا وأوكرانيا.
الأسعار
تُظهر الأسعار الفورية الفعلية (محوّلة إلى اليورو) تراجعًا طفيفًا على أساس أسبوعي في العروض الأوكرانية تسليم CPT أوديسا، بينما تظل الذرة العلفية الألمانية مستقرة:
- تعكس القيم الفعلية في البحر الأسود معنويات أكثر ضعفًا عالميًا في سوق الذرة، مع ضغط تحسن أحوال الطقس في الغرب الأوسط الأمريكي على عقود الذرة في بورصة CBOT في أواخر يونيو.
- تحافظ ألمانيا على علاوة قدرها نحو 0.06 يورو/كجم فوق مستويات FOB/CPT الأوكرانية، مما يعكس تكاليف لوجستية داخلية أعلى، وطلبًا أقوى على الأعلاف في الاتحاد الأوروبي، ومخاطر أمنية أقل.
محركات العرض والطلب
من ناحية الأساسيات، تظل أوكرانيا موردًا رئيسيًا مع نمو في إمكانات التصدير نحو 2026/27. تشير أحدث توقعات وزارة الزراعة الأمريكية والصناعة إلى إنتاج ذرة يتجاوز 31 مليون طن وصادرات بنحو 27–28 مليون طن في الموسم القادم، ارتفاعًا من 2025/26. وهذا يدعم وفرة الإمدادات من البحر الأسود رغم اضطرابات زمن الحرب.
مع ذلك، لا تزال تدفقات التصدير مقيّدة بالبنية التحتية. فقد أدت هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة في منتصف يونيو إلى إلحاق أضرار بأصول الموانئ في منطقة أوديسا الكبرى، ما يحد من القدرة على الشحن لكل من القمح والذرة ويبطئ الصادرات بشكل متقطع. ويؤكد تقرير نقل جديد لوزارة الزراعة الأمريكية أن متوسط تكاليف التصدير للذرة الأوكرانية عاد للانخفاض إلى مستويات قريبة من ما قبل الحرب بفضل تحسن الوصول إلى الموانئ العميقة، لكن استمرار الحوادث الأمنية يبقي مخاطر التنفيذ مرتفعة.
في ألمانيا، يظل الطلب المحلي على الأعلاف والاستخدامات الصناعية مستقرًا، مع قيام منتجي الماشية بإعادة بناء القطيع بحذر بعد الربيع. تبقى احتياجات الاتحاد الأوروبي من واردات الذرة كبيرة ولكنها أقل حدة مقارنة بصدمة الطاقة والجفاف في 2022–23، وبالتالي أصبحت الأسعار الألمانية الآن أكثر ارتباطًا بالمنافسة الإقليمية بين حبوب العلف (القمح، الشعير) وآفاق المحصول المحلي أكثر من ارتباطها بطلب استيراد طارئ.
توقعات الطقس: ألمانيا وأوكرانيا
أوكرانيا (حزام الذرة، بما في ذلك منطقة أوديسا، 4–7 يوليو 2026)
- تشير التوقعات الوطنية إلى كسر واضح لموجة الحر الأخيرة: زخات مطر واسعة الانتشار، وعواصف رعدية، وانخفاض في درجات الحرارة إلى منتصف العشرينات مئوية خلال 4–6 يوليو.
- ستحسن الأمطار رطوبة التربة السطحية عبر الأقاليم الوسطى والجنوبية، ما يخفف الضغط خلال مراحل امتلاء الحبوب المبكرة في الذرة.
- من المحتمل حدوث عواصف محلية عنيفة، ورياح هابطة، وبَرد؛ وقد تسبب هذه أضرارًا موضعية في الحقول لكنها غير مرجحة لتغيير النظرة الإجمالية للإنتاج في هذه المرحلة.
ألمانيا (سكسونيا السفلى ومناطق الذرة في الشمال الغربي، 4–7 يوليو 2026)
- تُظهر توقعات المدى القصير لسكسونيا السفلى درجات حرارة معتدلة قرب 20–24 درجة مئوية مع زخات متفرقة بدلًا من موجات حر شديدة أو جفاف مطوّل.
- تُعد هذه الظروف محايدة إلى إيجابية قليلًا للذرة، إذ تدعم النمو الخضري دون ضغوط مائية حادة.
- لا يُتوقع حدوث صدمة جوية كبيرة خلال الأيام 3–5 المقبلة، ما يبقي توقعات الغلة في ألمانيا مستقرة.
أساسيات السوق وعوامل المخاطر
- لوجستيات التصدير (أوكرانيا): على الرغم من الأضرار الأخيرة، تظل موانئ عنقود أوديسا منفذ التصدير الرئيسي للحبوب الأوكرانية، حيث تعاملت مع ما يقرب من 90% من الشحنات في أوائل 2026، وبالتالي فإن أي ضربات إضافية قد تُضيّق بسرعة عروض FOB القريبة أو تُوسع الفارق (البيزيس).
- المعوّدات العالمية: حدّ تحسن الطقس في الغرب الأوسط الأمريكي من مكاسب عقود الذرة في بورصة CBOT وأثقل كاهل المؤشرات الدولية، مما يقيّد فرص الصعود لأسعار البحر الأسود والاتحاد الأوروبي في الأجل القصير.
- فائض هيكلي: تشير التوقعات لعام 2026/27 إلى سوق حبوب في صالح المشترين، مع بقاء إنتاج الذرة عالميًا وفي أوكرانيا قويًا. وهذا يكبح أي موجة صعود يقودها الطقس ما لم يصبح الضرر واسع النطاق.
- العملة والشحن: يساهم اليورو القوي نسبيًا مقابل بعض عملات الدول المستوردة، إلى جانب انخفاض تكاليف الشحن والمناولة الأوكرانية، في إبقاء وجهات الاتحاد الأوروبي تنافسية أمام الذرة القادمة من البحر الأسود، ويضغط على بيزيس الأسواق الداخلية في الاتحاد الأوروبي.
التوقعات التداولية
- المشترون الألمان (مطاحن الأعلاف، شركات التكامل): مع أسعار تسليم عند المصنع EXW حول 0.245 يورو/كجم واستقرار الطقس، يُنصح بتغطية احتياجات الربع الثالث تدريجيًا مع تجنب التحوّط الكبير للأمام؛ فميزان الذرة العالمي المريح والقيم الضعيفة في البحر الأسود يشيران إلى إمكانية التحلي بالصبر بشأن كميات إضافية.
- مستوردو الاتحاد الأوروبي: يوفر سعر FOB/CPT الأوكراني البالغ نحو 0.184 يورو/كجم تكافؤًا جذابًا للمنشأ. حيثما تتوفر أدوات اللوجستيات وإدارة المخاطر، قد تتيح المشتريات الانتهازية من أوديسا تثبيت خصومات مقارنة بالإمدادات المحلية داخل الاتحاد الأوروبي.
- البائعون الأوكرانيون: في ضوء التراجع اليومي الأخير في الأسعار وآفاق المحصول المدعومة بالطقس، قد تكون أي موجات صعود قريبة الأجل محدودة. يبدو من الحكمة توزيع المبيعات تدريجيًا مع أي تحسن مؤقت في البيزيس أو نوافذ الشحن، خصوصًا إذا أدت عناوين الأخبار بشأن أمن الموانئ إلى تشديد مؤقت في العروض القريبة.
مؤشر الأسعار الإقليمي لثلاثة أيام (يورو)
- أوديسا، أوكرانيا (ذرة CPT/FCA): ميل طفيف للانخفاض إلى حركة عرضية خلال الجلسات الثلاث المقبلة، مع موازنة الطقس الجيد للمحصول والمؤشرات العالمية الضعيفة لمخاطر اللوجستيات المتقطعة.
- أوديسا، أوكرانيا (ذرة FOB): حركة عرضية مع ميل هبوطي بسيط؛ يظل الهبوط محدودًا بفعل المخاطر الجيوسياسية المستمرة لكنه مقيد بفائض الإمدادات العالمية وتحسن الطقس في الولايات المتحدة.
- ألمانيا، (ذرة EXW سكسونيا السفلى): حركة عرضية إلى حد كبير في الأيام الثلاثة القادمة، مدعومة بالطلب المحلي المستقر والطقس المحايد، مع توقع تعديلات طفيفة فقط في البيزيس مقابل حبوب العلف الأخرى في الاتحاد الأوروبي.