ارتفاع طفيف في أسعار فول الصويا الأوكراني مع قفزة الصادرات البرازيلية وحذر المشترين في الصين
أسعار فول الصويا الأوكراني ترتفع هامشيًا مع قفزة صادرات البرازيل وتراجع المبيعات الأمريكية. تحليل أسعار أوديسا، الطقس، تدفقات التجارة، وآفاق الثلاثة أيام.
الأسعار
لضمان إمكانية المقارنة، تم تحويل أسعار السوق الفورية الإرشادية التالية إلى اليورو. تعكس هذه الأسعار أحدث العروض المحدثة حتى 2–3 يوليو 2026، إلى جانب المعايير الآجلة الحالية باليورو.
عقود فول الصويا الآجلة في CBOT مقومة باليورو أضعف قليلًا خلال الجلسات الأخيرة، ما يعكس تراجعًا بعد مكاسب سابقة. تحليل حديث صادر عن CME ومحللين آخرين في السوق يشير إلى أن العقود الآجلة تراجعت مع صدور مبيعات الصادرات الأسبوعية الأمريكية دون التوقعات بكثير، رغم استمرار بعض المخاوف المناخية في مناطق الزراعة الأمريكية الرئيسية.
العرض والطلب
على جانب التصدير، تواصل البرازيل هيمنتها على تجارة فول الصويا العالمية، حيث وُصفت شحنات يونيو بأنها قوية، فيما اقتربت صادراتها التراكمية إلى الصين من مستويات قياسية، رغم أن الإمدادات إلى الصين في الفترة من يناير إلى أبريل كانت أقل بنحو 7% عن العام السابق. هذا المعروض البرازيلي الوفير، المسعَّر بشكل تنافسي باتجاه آسيا والشرق الأوسط، يحد من إمكانات الصعود لمنشأ الولايات المتحدة ومنطقة البحر الأسود.
في المقابل، جاءت أداء الصادرات الأمريكية مخيبًا للآمال. أظهرت بيانات جديدة هذا الأسبوع أن مبيعات صادرات فول الصويا الأسبوعية الأمريكية بلغت قليلاً فوق 220,000 طن فقط، أي أقل كثيرًا من توقعات السوق البالغة نحو 775,000 طن، ما يسلط الضوء على استمرار ضعف الطلب من المشترين الرئيسيين، وخاصة الصين. كما تشير التقارير إلى أن العقود الآجلة تراجعت أكثر بعد تلاشي الدعم المرتبط بالطقس الجاف وعودة تركيز السوق إلى ضعف الطلب التصديري. بالنسبة للمصدّرين الأوكرانيين، يعني هذا منافسة أشد على السعر والجودة في وجهاتهم التقليدية في البحر المتوسط ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.
بالنسبة لتوازن البذور الزيتية الأوكرانية لعام 2026/27، تشير تحليلات حديثة إلى محصول إجمالي أكبر من البذور الزيتية، لكن مع توقع تسجيل فول الصويا انخفاضًا ملحوظًا على أساس سنوي في الإنتاج بسبب تقلص المساحات المزروعة وتأخر الزراعة. هذا المزيج يعني أنه بينما يمكن لدوار الشمس وبذور اللفت توفير أحجام تصدير جيدة، قد يبقى فول الصويا أشد ضيقًا نسبيًا، ما يدعم الأساس المحلي حتى إن ظلت الأسعار العالمية المسطحة مقيدة بفعل المعروض البرازيلي.
الطقس وظروف المحصول (تركيز على أوكرانيا)
الطقس قصير الأجل في مقاطعة أوديسا مواتٍ حاليًا لفول الصويا. يشير توقع إقليمي لمدة 7 أيام إلى تسجيل درجات حرارة عظمى نهارًا في منتصف العشرينات مئوية مع هطول محدود للأمطار وظروف مستقرة وجافة في الغالب. كما توحي التوقعات الموسمية لشهر يوليو في أوديسا بطقس دافئ في الغالب وجاف نسبيًا مع زخات متقطعة فقط.
نظرًا لأن نسبة كبيرة من مساحة فول الصويا في أوكرانيا زُرعت متأخرة عن المعتاد، يحذر المحللون من أن نتائج الغلة ستكون أكثر حساسية للإجهاد الحراري ونقص الرطوبة خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر. في الوقت الراهن، لا تشهد المناطق الجنوبية من أوكرانيا حرارة مفرطة ولا رطوبة مفرطة، وبالتالي يبقى احتمال الغلة على المدى القصير سليمًا إلى حد كبير. ومع ذلك، فإن أي تحول باتجاه موجات حر طويلة أو جفاف متأخر في الصيف سيمثل خطرًا كبيرًا على الحقول المزروعة متأخرًا.
محرّكات السوق
- قفزة الصادرات البرازيلية: ظلت صادرات يونيو قوية جدًا، مع استمرار الصين في استيراد نحو 71% من شحنات البرازيل خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2026. هذا يحافظ على وفرة العروض الفورية عالميًا ويقلص فرص المراجحة لفول الصويا من البحر الأسود باتجاه آسيا.
- عدم اليقين في التجارة بين الولايات المتحدة والصين: تسلط تقارير السوق الضوء على المخاوف المتجددة بشأن احتمال فرض رسوم جمركية صينية وضعف وتيرة المشتريات الصينية، ما دفع مبيعات التصدير الأمريكية والعقود الآجلة للانخفاض هذا الأسبوع. هذا عامل سلبي للأسعار بشكل غير مباشر لكل المناشئ، بما في ذلك أوكرانيا.
- العوامل الكلية وسوق الصرف: تبقى تسعيرات عقود فول الصويا الآجلة باليورو مستقرة نسبيًا رغم تقلب العقود المقومة بالدولار الأمريكي، إذ تعمل تحركات أسعار الصرف على تعويض جزء من تقلبات العقود الآجلة. بالنسبة للبائعين الأوكرانيين الذين يسعّرون باليورو، يساعد ذلك على الحفاظ على مستويات العروض الأخيرة.
- المحصول الأوكراني واللوجستيات: تشير التوقعات إلى محصول فول صويا أصغر حجمًا لكن مع طاقة تصديرية جيدة عبر ممرات البحر الأسود، ما يعني أن المعروض المحلي ليس مثقلًا. هذا يدعم الميل الصعودي المحدود في عروض CPT وFOB حول أوديسا.
آفاق التداول (الأسبوعان القادمان)
- البائعون (أوكرانيا – المزارعون والصوامع): تبدو مستويات CPT أوديسا الحالية باليورو أفضل قليلًا من منتصف يونيو ومدعومة بأساس قوي. يُنصح بإبرام مبيعات تدريجية من محصول الموسم الماضي وتغطية مبكرة للمحصول الجديد عند فترات الصعود، مع الإبقاء على جزء من الكميات دون بيع تحسبًا لارتفاعات محتملة مرتبطة بالطقس أو اللوجستيات لاحقًا في الصيف.
- المصدّرون ومعامل العصر: مع تنافسية قوية لأسعار FOB البرازيلية وضعف عقود CBOT، ينبغي التركيز على حماية الهوامش بدلًا من الرهانات على السعر المطلق. يُفضَّل تحوّط مراكز التصدير مقابل CBOT حيثما أمكن، والسعي لتثبيت هوامش عصر جذابة عندما تتأخر عروض البذور المحلية عن تحركات العقود الآجلة.
- المستوردون في الاتحاد الأوروبي/منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: استغلال هدوء السوق النسبي الحالي لتمديد التغطية بشكل معتدل للربع الثالث، خصوصًا لفول الصويا الأوكراني غير المعدل وراثيًا حيث يمكن أن تتقلص الإتاحة إذا تعرضت المحاصيل المزروعة متأخرًا لمشكلات مناخية. يُفضّل تجنب ملاحقة الأسعار صعودًا؛ فالبرازيل لا تزال تمثل سقفًا قويًا للقيم العالمية.
مؤشر الأسعار الإقليمي لثلاثة أيام (يورو)
استنادًا إلى العوامل الأساسية الحالية، وإشارات العقود الآجلة، والظروف المحلية، فإن الرؤية الاتجاهية قصيرة الأجل لأسواق فول الصويا الرئيسية (مقومة باليورو) هي:
- أوكرانيا – أوديسا CPT (خالٍ من المعدلات الوراثية): ميل صعودي طفيف (+0.5–1.0%) مع دعم من الطلب المحلي المحدود العرض من جانب المزارعين، في ظل استقرار المعايير العالمية.
- أوكرانيا – أوديسا FOB: حركة عرضية إلى صعودية طفيفة (0–1%) مع تتبع عروض البحر الأسود لعقود CBOT لكنها تبقى مقيدة بالمنافسة البرازيلية.
- المعايير المرتبطة بـ CBOT (محوّلة إلى يورو): حركة عرضية في المجمل، مع مخاطر هبوطية طفيفة إذا استمرت بيانات الصادرات الأمريكية في خيبة الآمال واستمرت الشحنات البرازيلية قوية.
ما لم يحدث تغير مفاجئ في طقس الولايات المتحدة أو مفاجأة كبيرة في مشتريات الصين، فمن المرجح أن تبقى أسعار فول الصويا خلال الأيام الثلاثة المقبلة ضمن نطاق ضيق، مع احتفاظ السوق الفعلي الأوكراني بعلاوة صغيرة فوق مستويات منتصف يونيو.