سوق الكاجو مستقرة ولكن شحيحة مع ارتفاع واردات المكسرات في العراق
أسعار الكاجو تبقى قوية وسط توازن أشد شحاً للمكسرات الخام عالمياً وارتفاع حاد في واردات الفواكه والمكسرات العراقية. التوقعات، العوامل الرئيسية، وأفكار التداول القصيرة الأجل.
الأسعار
تظل الأسعار الإرشادية التصديرية لأنوية الكاجو مستقرة إجمالاً مع ميل طفيف للصعود في أوائل يوليو. تُعرض أنوية W240 الهندية حول نيودلهي حالياً قرب 7.0–7.5 يورو/كجم (ما يعادل شروط FCA/FOB)، في حين يجري تداول W320 عند مستوى أدنى قليلاً، بنحو 6.9–7.1 يورو/كجم. وتتمحور مؤشرات الأسعار FOB من هانوي في فيتنام لدرجتي WW240 وWW320 في نطاق مشابه عند نحو 7.0–7.9 يورو/كجم و6.9–7.1 يورو/كجم على الترتيب، ما يؤكد هيكل أسعار عالمياً متماسكاً ومشدوداً للأنوية الكاملة. أما في أوروبا، فتُعد أسعار WW320 الفورية في هولندا أقل بشكل ملحوظ، عند نحو 5.0–6.1 يورو/كجم FCA دوردريخت بحسب المنشأ والحالة العضوية، ما يعكس المنافسة القوية بين المستوردين وبعض فائض المخزون.
تؤكد المؤشرات اليومية والأسبوعية الأخيرة من الهند أن أسعار الأنوية للدرجات الرئيسية (W240، W320، W450 والقطع) ارتفعت هامشياً فقط منذ منتصف يونيو، ما يشير إلى سوق فعلية متوازنة أكثر من كونها موجة صعود حادة. ويشير تقرير جديد في يوليو إلى أن أسعار أنوية الكاجو الهندية مستقرة إجمالاً إلى أقوى قليلاً، مع حفاظ الدرجات المميزة على مكاسبها وسط طلب تصديري حذر واستهلاك محلي متماسك. وفي الوقت نفسه، لا تزال عروض فيتنام لأنوية WW320 المحمصة في أواخر يونيو وأوائل يوليو ضمن نطاق مماثل للأنوية الهندية، مما يبرز أن المعالِجين في كلا المنشأين يدافعون عن هوامشهم بعد تكاليف مرتفعة للمكسرات الخام في وقت سابق من الموسم.
العرض والطلب
تُبرز بيانات واردات الفواكه والمكسرات الأوسع للعراق خلفية طلب قوية على المكسرات في الشرق الأوسط عموماً. ومع ارتفاع واردات العراق الإجمالية من الفواكه والمكسرات بأكثر من 290 مليون دولار أمريكي في 2025 واقتراب قيمة واردات المكسرات وحدها من 200 مليون دولار، فمن المرجح أن يظل المشترون الإقليميون نشطين في تأمين أنوية الكاجو، حتى لو تأخرت عمليات الشراء قصيرة الأجل أحياناً بسبب قضايا العملة أو اللوجستيات. وعلى الصعيد العالمي، تشير واردات الفواكه والمكسرات التي تقترب من 193 مليار دولار أمريكي إلى استمرار شهية المستهلكين للمكسرات عالية القيمة، ما يدعم الطلب الأساسي على الكاجو في قنوات الوجبات الخفيفة والحلويات والاستخدامات المكوِّنة.
على جانب العرض، تبدو موازنة مكسرات الكاجو الخام لعام 2026 أكثر شحاً من العام السابق، لا سيما في غرب أفريقيا حيث يُقدَّر أن الإنتاج يقل بما يصل إلى 250 ألف طن عن الحصاد القياسي للعام الماضي، ما يُبقي توافر المكسرات الخام مقيداً رغم ضعف الطلب في بعض أسواق المقصد. وقد ساعد ذلك في الحفاظ على أرضية سعرية قوية للأنوية. في المقابل، وُصفت الكميات الواردة من الكاجو الخام محلياً في الهند بأنها كافية، ما يقلل من مخاطر ارتفاعات مفاجئة في المعروض القريب الأجل من الأنوية دون أن يعوض بالكامل العجز الأفريقي. وفي الأثناء، تواصل فيتنام استيراد كميات كبيرة من المكسرات الخام بغرض المعالجة، مستهدفة أهدافاً طموحة للصادرات في 2026 رغم بعض إعادة ضبط حديثة لأهداف الشحن على خلفية عدم اليقين الجيوسياسي واضطرابات الشحن.
إشارات الطلب متباينة لكنها بناءة إجمالاً. ففي الهند، يعني الطلب القوي على الوجبات الخفيفة والاستخدامات المكوِّنة محلياً أن جزءاً صغيراً فقط من إجمالي المعروض من الكاجو يُصدَّر حالياً، ما يحد من تأثير أي تباطؤ في مشتريات الغرب أو الشرق الأوسط على الأسعار المحلية. وفي فيتنام، تُظهر بيانات الصادرات من الجزء الأول من العام ارتفاعات شهرية قوية مع انتعاش الشحنات إلى الولايات المتحدة والصين بشكل حاد، رغم أن المصدِّرين باتوا أكثر حذراً الآن بينما يراقبون الطلب في تجارة التجزئة عالمياً واحتمال حدوث اضطرابات في مسارات التجارة عبر الشرق الأوسط. وبالنسبة لأسواق الاستيراد في أوروبا والشرق الأوسط، بما في ذلك العراق، فإن هذا المزيج من الطلب القوي دون إفراط وشح المعروض من المكسرات الخام يدعم نبرة متفائلة نسبياً على المدى المتوسط.
الأساسيات والطقس
تعكس أساسيات تسعير الأنوية حالياً قوتين متعارضتين: تكاليف مرتفعة لمكسرات الكاجو الخام الناتجة عن ضعف المحصول الأفريقي والقيود التصديرية السابقة، مقابل نمو معتدل نسبياً في استهلاك الأسواق النهائية. وتشير تعليقات القطاع إلى أنه رغم عدم قفز الأسعار في الأسابيع الأخيرة، فإن الاختلالات الكامنة في سلسلة التوريد – ولا سيما تركُّز توريد مكسرات الكاجو الخام من غرب أفريقيا وسعة المعالجة الكبيرة في الهند وفيتنام – تخلق مستوى أرضي لأسعار الأنوية. وتظل هوامش الربحية لدى المعالِجين تحت ضغط، ما يحد من استعدادهم لمنح خصومات كبيرة على الدرجات الكاملة المميزة مثل W240 وW320.
تزداد أهمية مخاطر الطقس بالنسبة للتوقعات حتى أواخر 2026. وتشير التنبؤات الموسمية إلى أن فيتنام ستشهد درجات حرارة أعلى من المتوسط وهطول أمطار أكثر تذبذباً خلال النصف الثاني من 2026، بما يتسق مع ظروف شبيهة بإل نينيو مستمرة. وقد تؤثر هذه الأنماط في الإزهار وتكوُّن الثمار للموسم المقبل في جنوب شرق آسيا إذا امتد الحر والجفاف إلى المراحل الفينولوجية الأساسية. وفي الهند، بدأ موسم الرياح الموسمية لعام 2026 بشكل متقلب إلى حد ما، لكن أمطار يوليو تُعتبر حتى الآن كافية لاحتياجات أشجار الكاجو على المدى القريب، ما يجعل آفاق المحصول الحالية مستقرة إجمالاً وإن كانت لا تزال معرضة لأي فترات جفاف مطولة لاحقاً خلال الموسم. في الوقت الراهن، تضيف هذه العوامل المناخية علاوة مخاطر متواضعة بدلاً من صدمة فورية.
التوقعات وأفكار التداول
مع ارتفاع واردات العراق من المكسرات بقوة واستناد أساسيات سوق الكاجو العالمية إلى شح المعروض من المكسرات الخام، يُرجَّح أن يبقى السوق قوياً خلال الأسابيع المقبلة. وتشير حركة الأسعار في أواخر يونيو وأوائل يوليو إلى ميل عرضي مع انحياز طفيف للصعود للأنوية الكاملة المميزة من الهند وفيتنام. وباستثناء حدوث تراجع حاد في إنفاق المستهلكين أو تحسن كبير ومفاجئ في تقديرات المحصول الأفريقي، يبدو أن هامش الهبوط في قيم W240/W320 المرجعية محدود. وقد تميل مخاطر الطقس في جنوب شرق آسيا وغرب أفريقيا إلى ترجيح كفة التفاؤل أكثر في وقت لاحق من العام إذا أدت درجات الحرارة الأعلى وهطول الأمطار المتقلب إلى تقليص إمكانات محصول 2027.
- المستوردون / المحامص: استغلوا استقرار العروض الحالية للـ W320 الهندية والفيتنامية لتأمين تغطية لا تقل عن 2–3 أشهر، خاصة خلال مواسم الاستهلاك الرئيسية، مع تجنب الالتزامات المفرطة عند قمة النطاق السعري الأخير.
- تجار التجزئة / أصحاب العلامات التجارية: يمكن التفكير في تثبيت جزء من الكميات عبر مخزونات المراكز الأوروبية (مثل هولندا FCA) حيث لا تزال الأسعار تنافسية نسبياً مقارنة بالمنشأ، مع أخذ مخاطر ارتفاع تكاليف الإحلال في وقت لاحق من 2026 في الحسبان إذا تعمق العجز في المحصول الأفريقي.
- المنتجون / المعالِجون: حافظوا على انضباط في البيع للدرجات الكاملة المميزة، من خلال توزيع العروض زمنياً بدلاً من منح خصومات عدوانية؛ أما بالنسبة للقطع والدرجات الأقل قيمة، فكونوا مستعدين لتقديم تنازلات سعرية محدودة لتحفيز الطلب حيث تكون المخزونات أثقل.
مؤشر الأسعار الإقليمي لثلاثة أيام
- الهند (نيودلهي، FOB/FCA W320): من المتوقع أن يتداول مستقراً إجمالاً حول 6.9–7.1 يورو/كجم خلال الأيام الثلاثة القادمة، مع انحياز طفيف للصعود إذا ظل الطلب المحلي قوياً.
- فيتنام (هانوي، FOB WW320): من المرجح أن يبقى ضمن نطاق ضيق قرب 6.9–7.1 يورو/كجم، بينما يعيد المصدِّرون تقييم أهداف الشحن دون مواجهة ضغط فوري على الخصم.
- أوروبا (هولندا، FCA WW320): من المتوقع ثبات العروض الفورية حول 5.0–5.2 يورو/كجم، مع مجال محدود لمزيد من الهبوط في ظل ارتفاع تكاليف الإحلال في المنشأ.