انخفاض صادرات كسب اللفت الألماني يبقي أسواق البروتين في الاتحاد الأوروبي في حالة ترقّب
صادرات كسب اللفت الألماني تهبط 19% في موسم 2025/26، ما يشدّد إمدادات البروتين في الاتحاد الأوروبي بينما تظل عقود يورونِكست وأسعار اللفت الفعلية قوية.
الأسعار
تتداول عقود اللفت الآجلة في يورونِكست باريس فوق 500 يورو/طن بقليل، مع إغلاقات حديثة للعقود القريبة حول 504–520 يورو/طن، ما يعكس تحركًا طفيفًا فقط خلال الأسبوع الماضي ويبقي القيم أعلى بنحو 10–12% مقارنة بمستويات العام الماضي.
تعكس عروض اللفت الفعلية بنية قوية ولكن غير مبالغ فيها: فقد جرى التداول على اللفت الأوكراني (الدرجة 1، CPT أوديسا) في الغالب حول 470–490 يورو/طن خلال الأسابيع الأخيرة، بينما تقترب عروض FCA الأعلى في محتوى الزيت من أوكرانيا من 510 يورو/طن، وتتمركز مستويات FOB باريس الفرنسية حول 700 يورو/طن، بما يعكس فروقات الجودة واللوجستيات وهوامش التسويق. تُظهر منحنيات الأسعار أن الهوّان (الكراشرز) ما زالوا يجدون الهوامش مقبولة، لكنهم حذرون بشأن الالتزامات الآجلة.
العرض والطلب
انخفضت صادرات كسب اللفت الألماني بين يوليو 2025 وأبريل 2026 إلى نحو 1.2 مليون طن، بتراجع 19% على أساس سنوي. وظلت هولندا أكبر مشترٍ، لكنها خفّضت مشترياتها بنسبة 21% إلى 468 ألف طن، بينما قلصت الدنمارك (-11% إلى ما يزيد قليلاً على 160 ألف طن) وفنلندا (-43% إلى 96 ألف طن) الواردات أيضًا، وهو ما يبرز محدودية توافر الكسب من أصل ألماني.
خارج الاتحاد الأوروبي، ظلت سويسرا المنفذ الرئيس بحجم يقارب 66 ألف طن (-4%)، بينما تراجعت الشحنات إلى المملكة المتحدة بنسبة 26% لتقترب من 48 ألف طن. وكانت إسبانيا استثناءً لافتًا، إذ رفعت الواردات بنسبة 64% إلى نحو 65 ألف طن، لكن هذه النقطة المضيئة الوحيدة لم تستطع تعويض التراجع في الأسواق الشمالية الأساسية. بشكل عام، يُظهر هذا النمط أن الكميات المحدودة من كسب اللفت الألماني يجري استيعابها محليًا بدلًا من تصديرها.
يعزو المحللون هبوط الصادرات بالدرجة الأولى إلى محدودية المعروض من كسب اللفت، وثبات الطلب على الأعلاف في ألمانيا، وزيادة تنافسية كسب فول الصويا. ومع بقاء أسعار كسب فول الصويا جذابة نسبيًا في الأسواق العالمية، يمكن لمنتجي الأعلاف الأوروبيين استبدال جزء من احتياجات البروتين به، لكن القيود الهيكلية واللوجستية تعني أن كسب اللفت يظل عنصرًا حيويًا، خاصة في قطاعات أوروبا الشمالية التي تركز على عدم استخدام الكائنات المعدلة وراثيًا والاستدامة.
العوامل الأساسية والطقس
تشير حالة الشح في صادرات الكسب الألماني إلى قطاع تكسير (كراش) متوازن بدقة. فحجم التكسير يكفي لتغطية السوق المحلية لكنه يترك فائضًا أقل للأسواق التصديرية التقليدية، ما يجعل أسعار أعلاف البروتين أكثر حساسية لأي اضطراب في إمدادات بذور اللفت، أو هوامش الكراش، أو تكاليف الطاقة. ومع استمرار دعم العقود الآجلة في يورونِكست فوق 500 يورو/طن، يواجه الكراشرز حافزًا محدودًا لزيادة التشغيل بقوة ما لم يتحسن الطلب على الزيوت النباتية والكسب بشكل أكبر.
مال الطقس في أجزاء من أوروبا الغربية والوسطى مؤخرًا إلى الحرارة، وفي بعض المناطق إلى الجفاف مقارنة بالمعدل، مما أثار مخاوف بشأن الإمكانات الإنتاجية للمحاصيل الزيتية والبروتينية المتأخرة في النمو، رغم عدم الإبلاغ عن أي فشل واسع النطاق للمحاصيل. وتُبقي موجات الحر في فرنسا وألمانيا علاوة مخاطرة طفيفة في أسواق اللفت، خاصة مع بقاء ذكريات سنوات الجفاف السابقة حاضرة وظهور بوادر تزايد تقلبات المناخ.
في الوقت ذاته، لا تُحدث البذور الزيتية المنافسة ضغطًا هبوطيًا حاسمًا. فقد تراجعت مؤشرات اللفت بدرجة طفيفة فقط خلال الشهر الماضي وظلت مرتفعة تاريخيًا، بينما ظل كسب فول الصويا مستقرًا نسبيًا، ما يحد من أي تحوّل حاد بعيدًا عن كسب اللفت في علائق الأعلاف عالية القيمة.
التوقعات وأفكار التداول
من المرجح أن تظل أسواق اللفت والكسب الأوروبية متوازنة بدقة خلال الأسابيع المقبلة. فمجموعة العوامل المتمثلة في انخفاض صادرات الكسب الألماني، وثبات العقود الآجلة عند مستويات قوية ولكن غير انفجارية، واستمرار المنافسة من كسب فول الصويا، تشير إلى نبرة جانبية إلى قوية قليلًا ما لم تؤدِّ مخاطر الطقس أو الصدمات الكلية إلى تحرك أوسع في السلع. وتشير التوقعات لأسعار اللفت إلى هامش هبوط محدود فقط من المستويات الحالية حتى نهاية الربع، ونطاق أعلى قليلًا على أفق 12 شهرًا إذا ظل الطلب متماسكًا.
- مركّبو الأعلاف: يُنصح بالنظر في تأمين جزء من احتياجات كسب اللفت للفترة من الربع الرابع 2026 إلى الربع الأول 2027 حيثما لا يزال أساس السعر معقولًا، إذ قد يتقلص فائض الصادرات الألمانية المحدود أكثر إذا ضعفت هوامش الكراش أو قلّص الطقس محصول 2026/27.
- الكراشرز: الحفاظ على تغطية متوازنة لبذور اللفت؛ إذ ما زالت مستويات يورونِكست الحالية والأسعار الفعلية الأوكرانية تدعم الهوامش، لكن يُفضّل تجنب الإفراط في الالتزام بعقود تصدير الكسب في ظل قوة الطلب المحلي والمنافسة الشديدة من كسب فول الصويا كبديل.
- المنتجون: الاستفادة من الصلابة الحالية فوق 500 يورو/طن في العقود الآجلة والعطاءات الفعلية المستقرة لإجراء مبيعات تدريجية بدلاً من تصريف كميات كبيرة فوريًا، مع الحفاظ على قدر من المرونة في حال أدت تحركات الطقس أو أسعار العملات إلى رفع الأسعار لاحقًا خلال الموسم.
مؤشرات الأسعار لـ 3 أيام (اتجاهية)
- عقود اللفت الآجلة في يورونِكست (باريس): يُتوقَّع أن تتداول في نطاق ضيق حول 505–520 يورو/طن خلال الجلسات الثلاث المقبلة، مع ميل طفيف للصعود إذا تحسنت أسواق البذور الزيتية والطاقة الأوسع.
- أوكرانيا CPT أوديسا، اللفت: من المرجح أن تظل الأسعار في منتصف نطاق 470–480 يورو/طن، متتبعةً MATIF ولكن مدعومة بظروف الإمداد واللوجستيات المحلية.
- فرنسا FOB باريس، اللفت: من المتوقع أن تبقى المؤشرات مستقرة على نطاق واسع قرب 700 يورو/طن في الأجل القصير جدًا، مع متابعة المصدّرين لحركة العقود الآجلة عن كثب ومراقبة مستجدات الكراش والطقس في الاتحاد الأوروبي.