الضربات الأمريكية على إيران وإلغاء الإعفاء النفطي تهزان أسواق الطاقة مع تصاعد مخاطر هرمز

انتعشت أسواق النفط بقوة بعد أن شنت الولايات المتحدة ضربات جديدة على أهداف إيرانية وألغت إعفاءً مؤقتًا من العقوبات على صادرات النفط الخام الإيرانية، وذلك عقب هجمات استهدفت ثلاث سفن تجارية في مضيق هرمز. ويعيد المتعاملون تسعير علاوات المخاطر على شحنات النفط الخام والغاز الطبيعي المسال المنقولة بحرًا وسط تقارير عن انفجارات بالقرب من عقد تصدير إيرانية رئيسية، ما يثير مخاوف جديدة بشأن أمن إمدادات الطاقة العالمية.

مددت عقود خام برنت وغرب تكساس الوسيط مكاسبها بعد رفع مستوى التهديد لعبور مضيق هرمز إلى «شديد» عقب إصابة ثلاث ناقلات بمقذوفات، بينها ناقلة غاز طبيعي مسال قطرية وناقلة نفط خام ترفع العلم السعودي. النشاط العسكري المتصاعد حول قشم وسيريك وبندر عباس، وربما جزيرة خارك – التي يمر عبرها معظم صادرات الخام الإيراني – يعزز المخاوف من اضطرابات لوجستية وتشديد في الإمدادات مدفوع بالعقوبات مجددًا.

الأثر الفوري على السوق

استهدفت الضربات الأمريكية أكثر من 80 موقعًا عسكريًا إيرانيًا، بما في ذلك منشآت للدفاع الجوي، والمراقبة الساحلية، والصواريخ المضادة للسفن، ومنصات إطلاق الطائرات المسيّرة حول مضيق هرمز. وفي الوقت نفسه، ألغت واشنطن ترخيصًا كان يسمح بمبيعات محدودة من النفط الإيراني في إطار ترتيب مرتبط بوقف إطلاق النار الأخير، مع منح الأطراف المقابلة فترة قصيرة فقط لتصفية الشحنات القائمة.

قفزت أسعار النفط الخام بنحو 3% في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء، مواصلة مكاسب جلسة اليوم السابق التي ارتفع فيها خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 2.8%، إذ قام المشاركون في السوق بتسعير علاوات مخاطر جيوسياسية أعلى وإمكانية فقدان براميل إيرانية من السوق المفتوحة. ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف الشحن والتأمين ضد مخاطر الحرب للسفن التي تستخدم هرمز بشكل إضافي، ما يؤدي فعليًا إلى تشديد الإمدادات المسلّمة حتى وإن ظلت مستويات الإنتاج المعلنة دون تغيير.

اضطرابات سلاسل الإمداد

القلق المباشر يتمثل في سلامة العبور عبر مضيق هرمز، وهو عنق زجاجة يمر عبره نحو خمس إمدادات النفط العالمية وحصة كبيرة من تجارة الغاز الطبيعي المسال. وأفادت السلطات والمراقبة البحرية بأن ثلاث ناقلات، من بينها ناقلة الغاز الطبيعي المسال القطرية «الركيات» وناقلة نفط سعودية، قد أصيبت بمقذوفات، ما أدى إلى تغيير في الإرشادات الملاحية وخفض تصنيف ظروف المرور.

أفادت وسائل إعلام إيرانية بوقوع عدة انفجارات قرب سيريك وجزيرة قشم وبندر عباس، وجميعها حيوية للبنية التحتية البحرية الإيرانية، كما أشارت بعض المنصات الإعلامية إلى حدوث انفجارات في جزيرة خارك، وهي مركز تصدير الخام الرئيسي لإيران. ولا تزال تقييمات الأضرار غير مكتملة، لكن أي تضرر في مرافئ التحميل أو مرافق التخزين أو وسائل المساعدة الملاحية يمكن أن يؤخر أو يقلص الصادرات الإيرانية ويعقد عمليات الشحن وإعادة الشحن الإقليمية. وقد يؤدي تصاعد الوجود البحري واحتمالات التهديد بالألغام أو الصواريخ إلى إعادة توجيه السفن أو إبقائها راسية، ما يضغط على توفر الناقلات وموثوقية الجداول الزمنية للمشترين في آسيا وأوروبا.

السلع المعرضة للتأثر

• النفط الخام (برنت، غرب تكساس، الدرجات الشرق أوسطية) – التعرض المباشر عبر عبور هرمز وتجدد العقوبات الأمريكية على الصادرات الإيرانية يرفعان مخاطر الإمداد ويدعمان علاوات مخاطر أعلى، خاصة للدرجات المتوسطة الحامضية التي تنافس البراميل الإيرانية.
• الغاز الطبيعي المسال – الهجوم على ناقلة غاز طبيعي مسال قطرية يبرز هشاشة تدفقات الغاز المسال من الخليج، ما قد يدفع أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية وأسعار الغاز المرتبطة به في أوروبا وآسيا إلى الارتفاع إذا استمرت اضطرابات الشحن.
• زيت الوقود والمنتجات المتوسطة التقطير – أي خفض في الصادرات الإيرانية وارتفاع في تكاليف الشحن يمكن أن يشدّد التوازنات الإقليمية، خصوصًا في آسيا حيث شكلت الإمدادات الإيرانية منفذًا مهمًا عندما تم تخفيف العقوبات.
• للقيم البتروكيماوية (النافثا والمكثفات) – الاضطرابات في تدفقات النفط الخام والمكثفات عبر الخليج قد تؤثر في توفر وتسعير المواد الأولية الرئيسية لمنتجي البتروكيماويات في آسيا، مع آثار متتابعة على الهوامش.

تداعيات على التجارة الإقليمية

من المرجح أن تؤدي إعادة فرض العقوبات النفطية الأمريكية وتصاعد المخاطر العسكرية حول هرمز إلى تقييد صادرات الخام الإيرانية الظاهرة مجددًا، مع إعادة توجيه بعض تدفقات التجارة نحو مورّدين بديلين في الشرق الأوسط مثل السعودية والإمارات والعراق. وقد تحظى الدول الخليجية التي تمتلك خطوط أنابيب تتجاوز هرمز، مثل خط السعودية شرق-غرب إلى البحر الأحمر، بأفضلية نسبية مع سعي المشترين إلى طرق أقل مخاطرة.

سيتعين على المصافي الآسيوية، خاصة في الصين والهند وكوريا الجنوبية، التي زادت مشترياتها من الخام الإيراني في ظل الإعفاء المؤقت، إعادة موازنة سلال الخامات لديها، وربما تقديم عروض أكثر تنافسية للدرجات المماثلة من منتجي أوبك وخارج أوبك الآخرين. ويواجه المستوردون الأوروبيون منافسة إضافية على براميل حوض الأطلسي إذا تحولت بعض شهية الطلب الآسيوي بعيدًا عن الخليج. وقد يواجه برنامج تصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر تأخيرات في الشحن أو تكاليف نقل أعلى، ما يؤثر في تسعير الغاز المسال على المدى القصير وفرص المراجحة بين الأحواض.

آفاق السوق

على المدى القريب، يُرجَّح أن تظل التقلبات في أسواق النفط الخام والطاقة المرتبطة به مرتفعة بينما يقيم المتعاملون مدى الأضرار المادية التي لحقت بالبنية التحتية الإيرانية ومدى صلابة تنفيذ العقوبات الأمريكية. وستتوقف علاوات المخاطر المرتبطة بعبور هرمز على ما إذا كانت ستحدث هجمات إضافية على الملاحة، وعلى سرعة تكيف مرافقي السفن البحريين وشركات التأمين والمالكِين والمستأجرين مع بيئة التهديد الجديدة.

وبعد الارتفاع الفوري، سيعتمد استمرار الدعم السعري على حجم الفاقد الفعلي في أحجام الصادرات وأي استجابة تعويضية من منتجين آخرين أو من خلال السحب من المخزونات الاستراتيجية. وسيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لنشاط الشحن عبر الخليج، وصور الأقمار الصناعية للموانئ والجزر الرئيسية، والإشارات الدبلوماسية المحيطة بإطار وقف إطلاق النار. وأي تصعيد يشمل أطرافًا إقليمية أوسع أو ضربات إضافية لأصول حيوية للتصدير مثل جزيرة خارك أو محطات الغاز المسال سيمثل سيناريو مخاطرة صعودية للأسعار.

CMB Market Insight

تُعيد أحدث مواجهة بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز ترسيخ المخاطر الجيوسياسية كمحرك أساسي لأسواق الطاقة في وقت بدأ فيه المتعاملون في تقليص وزن تأثير الحرب. إن الجمع بين الهجمات المباشرة على السفن التجارية، وتجدد العقوبات على صادرات النفط الإيرانية، والتقارير عن انفجارات قرب بنية تحتية بحرية حرجة يرفع بشكل ملموس احتمالات حدوث اضطرابات متقطعة في الإمدادات وارتفاع تكاليف النقل للشحنات ذات المنشأ الخليجي.

بالنسبة للمتعاملين في السلع والمصافي والمستخدمين في المراحل اللاحقة من سلسلة القيمة، تعزز هذه التطورات أهمية إدارة التعرض للتدفقات المعتمدة على هرمز، وتنويع مصادر الإمداد قدر الإمكان، والحفاظ على قدر من المرونة في استراتيجيات الشحن والتحوط. وبينما تظل الأساسيات خارج منطقة الخليج مستقرة نسبيًا، فإن الطابع الاستراتيجي لهذا الممر يعني أن الصدمات العابرة حتى وإن كانت مؤقتة يمكن أن ترتد سريعًا عبر المعايير العالمية وأسواق المنتجات المكررة. ستكون إدارة المخاطر والمتابعة اللصيقة للتطورات العسكرية والتحولات السياسية أمرًا حاسمًا في الأيام المقبلة.