تحول الطلب على الذرة نحو الوقود منخفض الكربون والمواد البلاستيكية الحيوية مع استقرار الأسعار الفعلية

تتداول الذرة الأميركية في بيئة سعرية هادئة نسبياً، لكن إستراتيجية طلب جديدة مبنية على وقود السفن، ووقود الطيران المستدام، والمواد البلاستيكية الحيوية تشير إلى توازنات أكثر شحاً هيكلياً خلال العقد المقبل. على المدى القصير، تبقى أسعار الذرة الفعلية في أوروبا والبحر الأسود مستقرة إلى حد كبير، بينما ارتفعت العقود الآجلة بشكل متواضع بفعل مخاطر الطقس في البلدان الرئيسية المنتجة. غير أن القصة الحاسمة تكمن في جانب الطلب: حيث يقوم «الاتحاد الوطني لزارعي الذرة» في الولايات المتحدة (NCGA) بحساب استخدامات محتملة جديدة وكبيرة جداً لإيثانول الذرة والكيماويات الحيوية، بهدف تعويض هوامش المزارعين المضغوطة وضعف الطلب التقليدي. يبقى الطقس في حزام الذرة الأميركي تحت المراقبة الدقيقة، لكن السوق يركز حالياً أكثر على ما إذا كانت السياسات والاستثمارات ستطلق الموجة التالية من الطلب الصناعي على الذرة.

الأسعار

تحركت عقود الذرة الآجلة القياسية صعوداً في أوائل يوليو، مع تداول العقود الأميركية حول 4.4–4.9 دولار/بوشل (ما يعادل تقريباً 155–175 يورو/طن تبعاً للعقد وسعر الصرف)، بدعم من مخاوف متواضعة بشأن الطقس وتغطية مراكز البيع على المكشوف من جانب المضاربين.

في السوق الفعلي، ظلت أسعار البحر الأسود والاتحاد الأوروبي مستقرة نسبياً. تشير الأسعار الإرشادية لصادرات الذرة الأوكرانية قرب 0.17–0.19 دولار/كغ إلى ما يعادل تقريباً 155–175 يورو/طن، بما يتماشى مع عروض أوديسا حول 0.184–0.21 يورو/كغ تبعاً لشروط التسليم. ويُشار إلى أن سعر ذرة الأعلاف الألمانية قريب من 0.245 يورو/كغ تسليم أرض المزرعة (EXW)، بينما تشير عروض التسليم على ظهر السفينة (FOB) الفرنسية حول 0.26 يورو/كغ إلى علاوة طفيفة للحبوب ذات المنشأ الأوروبي مقارنة بإمدادات البحر الأسود.

العرض والطلب

على جانب العرض، تُقدر المساحة المزروعة بالذرة في الولايات المتحدة لعام 2026 بنحو 95.3 مليون فدان، أي أقل بحوالي 3% عن العام الماضي. وبالاقتران مع مخاطر محدودة نسبياً على الغلة حتى الآن، يشير ذلك إلى توفر إمدادات أميركية كافية ولكن غير مرهقة للسوق إذا تعاون الطقس. عالمياً، تظل أوكرانيا مُصدِّراً رئيسياً، مع أسعار الذرة في يوليو أدنى قليلاً من العام الماضي، ما يعكس وفرة المعروض والمنافسة من مناشئ أخرى.

تبدو صورة الطلب أكثر إقناعاً من الناحية الهيكلية. يسلط NCGA الضوء على ثلاثة ركائز نمو رئيسية: وقود السفن، ووقود الطيران المستدام (SAF)، والمنتجات الحيوية/التصنيع الحيوي. فتوفير 10% من سوق وقود السفن العالمي عبر إيثانول الذرة قد يخلق طلباً بنحو 3 مليارات بوشل سنوياً، بينما يمكن أن يضيف وقود الطيران المستدام عبر تحويل الإيثانول إلى كيروسين طائرات نحو 1.7 مليار بوشل أخرى، واستبدال 10% من المواد الأولية البترولية في صناعة البلاستيك بمدخلات معتمدة على الذرة قد يصل بالطلب إلى 6.6 مليار بوشل.

إجمالاً، يمكن أن تضيف هذه القطاعات الناشئة في نهاية المطاف أكثر من 11 مليار بوشل من الطلب السنوي المحتمل، متجاوزة بكثير أحجام الصادرات الأميركية الحالية ومنافسة القنوات التقليدية للعلف والوقود. وفي الوقت ذاته، يقوم NCGA بالضغط من أجل إتاحة بنزين E15 على مدار العام في الولايات المتحدة، وتعزيز الصادرات في إطار اتفاقية USMCA، وتوسيع الوصول إلى أسواق الوقود الحيوي والمنتجات الحيوية الدولية، وكل ذلك من شأنه تعميق وتنويع استهلاك الذرة الأميركية.

الأساسيات ومحركات السياسة

من الناحية الأساسية، يجد السوق نفسه بين ضغط الهوامش على المدى القريب والتفاؤل حيال الطلب على المدى الطويل. يشير NCGA إلى أن كثيراً من المزارعين الأميركيين يواجهون سنة رابعة متتالية من الضغوط المالية، ما يبرز الأهمية الإستراتيجية لاستخدامات الطاقة والصناعة الجديدة. وإذا تقدمت السياسات والاستثمارات في تطبيقات تحويل الإيثانول إلى وقود طيران ووقود السفن، فقد يؤدّي دور الذرة في التحول نحو الطاقة منخفضة الكربون إلى تشديد ملموس في التوازنات خلال ثلاثينيات هذا القرن.

تبقى السياسة المحفز الرئيسي. فالحوافز مثل معايير الوقود منخفض الكربون، وواجبات المزج لوقود الطيران المستدام، وتنظيمات المواد البلاستيكية الحيوية ستحدد مدى سرعة ترجمة هذه «الأسقف» النظرية للطلب إلى عقود توريد فعلية. يسعى NCGA من خلال الدفاع عن إتاحة E15 على مدار العام وتعزيز أطر التصدير إلى تثبيت نمو أساسي في الطلب بينما تتوسع الأسواق الأحدث، بما يحسّن أمن الطاقة ويخفض الانبعاثات عبر زيادة المحتوى الحيوي في النقل والمواد.

تطورات الطقس

خلال الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين، يشير خبراء الأرصاد إلى مخاطر أجواء حارة وجافة بشكل متقطع، لا سيما في غرب حزام الذرة الأميركي في وقت لاحق من يوليو، ما قد يعرّض المحاصيل في مرحلة التلقيح للإجهاد إذا استمرت موجات الحر القُبَّعية. حتى الآن، كانت أنماط هطول الأمطار متباينة بدلاً من أن تكون سلبية بشكل موحد، لكن حساسية السوق لأي خفض في توقعات الغلة تبقى مرتفعة في هذه المرحلة من الموسم.

في أوروبا، أسهمت موجات الحر الأخيرة في فرنسا والدول المجاورة المنتجة بالفعل في دفع العقود الآجلة للصعود وخلق علاوة طفيفة للمنشأ الأوروبي. وسيكون الطقس خلال الشهر المقبل عبر فرنسا ومنطقة الدانوب وأوكرانيا حاسماً لنتائج الغلة النهائية وقدرة الصادرات التنافسية في موسم التسويق 2026/27.

التوقعات التداولية

• المنتجون (الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي): يمكن النظر في التحوط التدريجي عند مزيد من الارتفاعات، إذ تعكس مستويات العقود الآجلة المعادلة باليورو حالياً بعض مخاطر الطقس ولكن ليس بعد كامل احتمالات الصعود في حال حدوث تراجع كبير في غلة المحصول الأميركي. مع الحفاظ على قدر من المرونة تحسباً لأي أخبار سياسية إيجابية بشأن وقود الطيران المستدام أو وقود السفن قد تحسن آفاق الطلب لعدة سنوات.
• مشترو العلف: مع عروض البحر الأسود وأوكرانيا حول 0.18–0.19 يورو/كغ وقيم الاتحاد الأوروبي قرب 0.245–0.26 يورو/كغ، تبدو تغطية الاحتياجات بشكل متدرج حتى أوائل الربع الرابع خطوة حكيمة. يُنصح باستغلال فترات الهبوط الناتجة عن تحسن توقعات الطقس لتمديد التغطية، مع تجنب البقاء بلا تغطية تماماً في ظل مخاطر الطقس الحار في حزام الذرة.
• المتداولون: راقبوا أخبار السياسة الأميركية المتعلقة بوقود الطيران المستدام وE15، إلى جانب المبادرات التي يقودها NCGA، كمحفزات محتملة لإعادة تسعير هيكلية لمنحنيات الأسعار الآجلة. على المدى القريب، تبقى الفوارق والأساس مدفوعة بالطقس، مع مجال لنوبات من التقلب الحاد حول تحديثات حالة المحاصيل.

مؤشرات الأسعار إقليمياً خلال 3 أيام (الاتجاه)

• البحر الأسود (أوكرانيا، FOB/CPT): قوية قليلاً إلى مستقرة بالقيم المقومة باليورو، بدعم من طلب تصديري تنافسي لكن مع وفرة في المعروض القريب.
• الاتحاد الأوروبي (ألمانيا EXW، فرنسا FOB): مستقرة في الغالب؛ مع ميل صعودي متواضع إذا استمرت أو اشتدت موجات الحر الأوروبية.
• العقود الآجلة (يورونِكست/بورصة شيكاغو، ما يعادل اليورو): ميل صعودي طفيف مع ارتفاع في التقلبات اليومية حول الأخبار المتعلقة بالطقس في الولايات المتحدة.