سوق الشعير مستقر لكنه تحت ضغط الحصاد من إمدادات البحر الأسود

أسعار الشعير تتحرك ضمن نطاق ضيق عالمياً، إذ تشير العقود الآجلة الأسترالية المستقرة والقيم النقدية الأوكرانية المتراجعة إلى سوق يتعرض لضغط المحصول الجديد، لكن من دون زخم واضح في منحنى الأسعار الآجلة. الأسواق الفعلية في أوكرانيا وأوروبا القارية تظهر اتجاهاً هابطاً طفيفاً مع تقدم حصاد 2026، في حين تبقى عقود شعير العلف في بورصة سيدني (SFE) مستقرة مع أحجام تداول محدودة للغاية، ما يبرز أن تكوّن الأسعار حالياً يخضع لعروض وطلبات السوق النقدي أكثر من خضوعه لتداولات المضاربة في الأسواق الآجلة.

الأسعار وهيكل الآجال

تعكس عقود شعير العلف في بورصة سيدني بتاريخ 7 يوليو 2026 منحنى مسطّحاً للغاية بين منتصف 2026 وبداية 2029، مع حد أدنى من فروق الحمل (carry) وعدم تسجيل أي أحجام تداول. أغلق عقد يوليو 2026 عند 303 دولار أسترالي/طن، مع تركز العقود القريبة بين 306.5 و316.5 دولار أسترالي/طن، والعقود الأبعد استحقاقاً (2028–2029) حول 332.5 دولار أسترالي/طن. وباستخدام سعر إرشادي قدره 1 دولار أسترالي ≈ 0.60 يورو، فإن هذا يضع شعير العلف للأقرب استحقاقاً قرب 182 يورو/طن والسنوات اللاحقة قرب 200 يورو/طن. ويظهر غياب الصفقات أن هذه المستويات تعمل أكثر كنقاط مرجعية بدلاً من كونها أسعاراً خضعت لاختبار فعلي في سوق المشتقات. في أوكرانيا، تظهر العروض الأخيرة لبذور شعير العلف وشعير العلف للماشية أسعاراً فورية في حدود 0.166–0.19 يورو/كغ (≈166–190 يورو/طن) CPT/FOB أوديسا و0.18–0.19 يورو/كغ (≈180–190 يورو/طن) FCA كييف، مع تراجع ملحوظ مقارنة بأواخر يونيو مع تزايد ضغط الحصاد.

العرض والطلب وديناميكيات البحر الأسود

تبدأ سنة التسويق الجديدة 2026/27 مع توفر وفير من إمدادات البحر الأسود. ومن المتوقع أن تزيد أوكرانيا إنتاج الشعير وأكثر من تضاعف صادراتها مقارنة بالعام السابق، حتى مع تباطؤ زخم صادرات الحبوب الإجمالية مقارنة بموسم 2024/25. في الوقت نفسه، تراجعت أسعار الشراء المحلية في أوكرانيا بشكل حاد خلال الأسبوعين الماضيين تحت الضغط المشترك للمحصول الجديد وضعف الطلب التصديري والمنافسة القوية من شعير العلف الروسي المنشأ. ويشير المتعاملون إلى محدودية التغطية التصديرية الآجلة لشهر يوليو، ما يقلل الحافز لرفع العطاءات ويترك المزارعين أمام أسعار فورية أدنى. وتؤكد المؤشرات الإقليمية في البحر الأسود هذا الضعف. إذ يبلغ مؤشر مركب لشعير البحر الأسود/بحر قزوين FOB بتاريخ 6 يوليو 2026 نحو 218 دولاراً/طن، أي ما يعادل تقريباً 200 يورو/طن، ما يبرز خصماً مقارنة ببعض القيم الداخلية في الاتحاد الأوروبي، لكنه يتماشى عموماً مع العروض الأوكرانية على أساس FOB.

الأساسيات والطقس

من حيث الأساسيات، يوازن السوق بين تعافي برنامج التصدير من منطقة البحر الأسود وبين تخفيضات إنتاجية محدودة فقط في بعض مناطق الاتحاد الأوروبي. وتشير التقديرات الأخيرة إلى أن المساحة المزروعة بالشعير في أوكرانيا تنخفض قليلاً على أساس سنوي، لكن من المتوقع أن تدعم الغلال الأعلى محصولاً أكبر في 2026/27 وإمكانيات تصدير تقارب 2.4 مليون طن. وتبدو ظروف الطقس متباينة في أوروبا. إذ تؤكد تقارير الحصاد المبكر من شرق بولندا أن حصاد الشعير الشتوي يتم في توقيت مناسب عموماً، في حين تزيد موجات الحر والجفاف في أجزاء من وسط وغرب أوروبا (بما في ذلك المجر وفرنسا) من مخاطر انخفاض الغلال في الحبوب المتأخرة النضج، رغم أن الشعير—الذي يُحصد مبكراً—قد يكون أقل عرضة للخطر من الذرة أو المحاصيل الربيعية. وبوجه عام، لا يظهر أي صدمة جوية حادة وواسعة النطاق خاصة بالشعير خلال الأسبوع القادم. في أوكرانيا، يمثّل ضغط المحصول الجديد وبطء اللوجستيات التصديرية، أكثر من الطقس في هذه المرحلة، المحركات الرئيسية على المدى القريب لأسعار شعير العلف.

النظرة القصيرة الأجل وأفكار التداول

• عقود آجلة مستقرة، سوق نقدي أضعف: مع منحنى SFE المسطّح وضعف السيولة، تقود الأسواق النقدية في أوكرانيا والبحر الأسود عملية تكوّن الأسعار، ما يشير إلى نبرة تميل إلى الهبوط الطفيف أو الحركة الأفقية في المدى القصير.
• المشترون في قطاع العلف: قد يستغل منتجو الماشية ومصانع الأعلاف في أسواق الاستيراد ضعف الأسعار الحالية في العروض الأوكرانية وعروض البحر الأسود (≈170–190 يورو/طن مكافئ) لتمديد التغطية القريبة الأجل، مع تجنب الالتزام الزائد في الآجال البعيدة نظراً لعدم اليقين المستمر في ديناميكيات الحبوب العلفية عالمياً.
• المنتجون في أوكرانيا/الاتحاد الأوروبي: يمكن للمزارعين الذين يواجهون عروض شراء فورية منخفضة التفكير في البيع المرحلي والتخزين في المزرعة حيثما كان ذلك ممكناً، خاصة إذا ما تحسن الطلب التصديري من مشترين رئيسيين مثل الصين أو الشرق الأوسط في وقت لاحق من 2026، كما تشير بعض التوقعات.
• المتداولون: تبدو استراتيجيات الأساس (basis) وفوارق الأسعار بين بحر الأسود على أساس FOB والأسواق الداخلية في الاتحاد الأوروبي أكثر جاذبية من الرهانات الاتجاهية المباشرة، في ظل ضيق نطاق حركة العقود الآجلة وضعف مشاركة المضاربين.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (يورو)

• أستراليا (شعير علف SFE): حركة أفقية حول 180–185 يورو/طن مكافئ؛ لا محفز قوياً لاختراق النطاق في ظل غياب أحجام التداول في العقود الآجلة.
• أوكرانيا، CPT/FOB البحر الأسود: ميل هابط طفيف أو استقرار قرب 165–190 يورو/طن مع استمرار موجة بيع الحصاد، لكن مع تباطؤ التراجعات الحادة الأخيرة.
• الأسواق الداخلية في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا، بولندا): مستقرة إجمالاً مع ميل طفيف للضعف، متتبعةً منافسة البحر الأسود، لكن مع بعض الدعم من تكاليف اللوجستيات وعلاوات الجودة.