موجة الحر في الاتحاد الأوروبي تشدّ ميزان الذرة بينما صادرات الولايات المتحدة تخيّب الآمال
تخفيضات محصول الذرة في الاتحاد الأوروبي وضغوط الحرارة في فرنسا تدعم الأسعار، لكن ضعف مبيعات التصدير الأمريكية وتحسن طقس حزام الذرة يحدان من المكاسب. النظرة قصيرة الأجل متباينة.
الأسعار
أسعار الذرة الأوروبية مدعومة لكنها لا تشهد قفزة قوية. في فرنسا، تراجعت عروض الذرة الصفراء تسليم FOB باريس هامشيًا من نحو 0.26 يورو/كجم إلى 0.25 يورو/كجم خلال الأسبوع الماضي، ما يشير إلى أن التخفيضات الأخيرة في تقديرات محصول الاتحاد الأوروبي كانت متوقعة إلى حد كبير من السوق. وتبقى أسعار ذرة العلف الأوكرانية حول أوديسا مستقرة بوجه عام: ذرة العلف CPT/أوديسا تُسعَّر قرب 0.185 يورو/كجم، بينما تظل ذرة العلف الصفراء FCA أوديسا عند نحو 0.21 يورو/كجم، بعد تصحيح من مستويات أواخر يونيو. وتظل ذرة العلف الألمانية EXW مستقرة حول 0.245 يورو/كجم، ما يعكس طلبًا داخليًا قويًا رغم تحسن الإتاحة من الواردات والمخزونات القديمة.
العرض والطلب
ميزان الاتحاد الأوروبي اشتدّ بشكل ملحوظ. قامت شركة الاستشارات "إكسبانا" بخفض تقديرها لمحصول الذرة في الاتحاد الأوروبي بمقدار 3.9 مليون طن في تحديث يوليو إلى 53.7 مليون طن، وهو أكبر خفض بين الحبوب مقارنة مع يونيو، ما دفع إجمالي حبوب الاتحاد الأوروبي للانخفاض إلى 268.6 مليون طن، أي أقل بـ 21.4 مليون طن من عام 2025. المحرك الأساسي هو موجة حر شديدة وممتدة عبر المنتجين الرئيسيين. في فرنسا، هبطت تقييمات حالة الذرة من FranceAgriMer إلى أدنى مستوى لها في 13 عامًا، ما يبرز الضغوط الشديدة خلال مراحل النمو الحرجة. من المقرر صدور تحديث أسبوعي جديد اليوم وقد يجلب مزيدًا من التخفيضات إذا استمرت موجة الحر الأخيرة.
بولندا تواجه أيضًا حرارة شديدة وغيابًا شبه تام للأمطار ذات الأثر خلال ما يقرب من شهر، ما يزيد مخاطر مزيد من الخسائر في الغلة على مستوى الاتحاد الأوروبي، لا سيما في الأراضي الخفيفة. هذه النظرة المتشددة في الاتحاد الأوروبي تتباين مع الآفاق الأفضل نسبيًا في أماكن أخرى. عالميًا، تواصل أوكرانيا تقديم ذرة علف بأسعار تنافسية رغم تقلبات الأسعار السابقة، في حين يظل المورّدون في أمريكا الجنوبية حاضرين في أسواق التصدير. هذه المناشئ تساعد على كبح تكاليف استيراد الاتحاد الأوروبي، لكن عوامل اللوجستيات وتفضيلات الجودة تبقي الأسعار داخل الاتحاد الأوروبي عند علاوة مقارنة بقيم البحر الأسود.
الأساسيات وإشارات السوق الأمريكية
من جانب الطلب، تُشكّل بيانات التصدير الأمريكية عامل ضغط واضح على الأسعار. في الأسبوع المنتهي في 2 يوليو، أبلغت وزارة الزراعة الأمريكية عن حجوزات لتصدير الذرة الأمريكية من المحصول القديم بلغت 565,810 أطنان، دون توقعات السوق البالغة 0.6–1.1 مليون طن، وثاني أدنى حجم أسبوعي في سنة التسويق. وكان هذا الإجمالي أقل بنسبة 55% عن نفس الأسبوع قبل عام، ما يبرز ضعف زخم الصادرات على المدى القصير. وكانت المكسيك (168,900 طن) واليابان (162,900 طن) وكولومبيا (149,800 طن) أبرز المشترين.
كانت مبيعات المحصول الجديد أيضًا ضعيفة عند 401,667 طن، أي أقل بكثير من المستوى المتوقع البالغ 600,000–900,000 طن وأدنى بنسبة 45% عن الأسبوع المكافئ في 2025. ومع ذلك، فقد وصلت المبيعات الآجلة التراكمية لعام 2026/27 بالفعل إلى 6.55 مليون طن، أي أعلى بنحو 21% من مستوى العام الماضي، ما يشير إلى أنه رغم ضعف التدفقات الأسبوعية، فإن الطلب الكلي على الذرة الأمريكية في سنة التسويق المقبلة يظل متماسكًا. هذا المزيج من تغطية آجلة قوية مقابل مبيعات حالية ضعيفة يقلّص احتمالات الصعود لعقود شيكاغو الآجلة وبالتالي يحد من انتقال قوة الأسعار إلى المؤشرات الأوروبية.
تطورات الطقس
يبقى الطقس على المدى القصير العامل الحاسم في اتجاه السوق. في أوروبا الغربية والوسطى، تشير التقارير الأخيرة إلى استراحة قصيرة مع ظروف أبرد قليلًا بعد حرارة أواخر يونيو، إلا أن التنبؤات لا تزال تلمّح إلى عودة فترات حارة وجافة في أجزاء من فرنسا خلال أسبوع 6–12 يوليو، ما يبقي مخاطر الجفاف وتراجع الغلة مرتفعة للذرة التي تدخل أو تمر بمرحلة التزهير. عجز رطوبة التربة مثير للقلق بشكل خاص في المناطق المتضررة بالفعل، وقد يبرر مزيدًا من التخفيضات في تقديرات المحصول إذا لم تتحقق الأمطار.
في المقابل، أصبحت توقعات الطقس في حزام الذرة الأمريكي أكثر دعمًا. فبينما أثارت التوقعات السابقة مخاوف من موجة حر، تشير النماذج المحدّثة للأيام القادمة الآن إلى زخات متفرقة ودرجات حرارة أكثر اعتدالًا عبر مساحات واسعة من الغرب الأوسط. من المفترض أن يساهم ذلك في استقرار توقعات الغلة ويشجع على تقليص جزء من علاوات مخاطر الطقس في العقود الآجلة الأمريكية، مما يعوّض جزئيًا الأثر الصعودي القادم من مشكلات العرض المرتبطة بالحرارة في أوروبا.
النظرة التداولية (1–3 أسابيع قادمة)
- المشترون في الاتحاد الأوروبي (مصانع الأعلاف، قطاع الماشية): يُنصح بالنظر في تمديد التغطية تدريجيًا لاحتياجات الربع الرابع 2026 وبدايات 2027 عند فترات تراجع الأسعار، في ضوء مخاطر الانخفاض الواضحة في إنتاج الاتحاد الأوروبي نتيجة استمرار الحرارة والجفاف، خصوصًا في فرنسا وبولندا.
- المنتجون في الاتحاد الأوروبي: الاستفادة من متانة الأساس المحلي مقابل البحر الأسود لتثبيت هوامش الربحية على جزء من الإنتاج المتوقع، مع الإبقاء على قدر من التعرض الصعودي في حال حدوث مزيد من التخفيضات للمحاصيل أو اضطرابات لوجستية تشد الإمدادات بشكل أكبر.
- المستوردون خارج الاتحاد الأوروبي: الاستمرار في مراقبة عروض البحر الأسود التي تظل تنافسية باليورو؛ واستخدام موجات ارتفاع الأسعار المرتبطة بالطقس في الاتحاد الأوروبي للتحوّط من مخاطر الهبوط عبر العقود الآجلة الأمريكية، حيث يحد ضعف الصادرات وتحسن طقس الغرب الأوسط من احتمالات حدوث طفرات سعرية مستدامة.
مؤشر الاتجاه السعري لـ 3 أيام (يورو)
- Euronext / FOB فرنسا: متماسك إلى جانبي طفيف؛ مخاوف المحصول في الاتحاد الأوروبي تدعم الأسعار لكن العقود العالمية والطلب العالمي يكبحان المكاسب الحادة.
- البحر الأسود (أوكرانيا، FOB/CPT أوديسا): مستقر في الغالب باليورو مع ميل صعودي طفيف إذا ارتفعت علاوات الطقس في الاتحاد الأوروبي، رغم أن المنافسة بين المصدّرين ستحد غالبًا من التحركات قصيرة الأجل.
- الأسواق الداخلية في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا EXW): حركة جانبية؛ الطلب على الأعلاف مستقر ومغطى جيدًا عبر الواردات والمحصول القديم، إلا أن أي أنباء سلبية جديدة عن محصول الاتحاد الأوروبي قد تشد الأساس.