鹰嘴豆因印度供应紧张和喀布尔冲击而上涨

鹰嘴豆价格正在果断上涨，尤其是在印度市场，供应结构性紧张现在显而易见。随着进口放缓，替代豆类保持非竞争力，喀布尔鹰嘴豆在主要产地的产量急剧下降，未来两到四周市场偏向依然坚定看涨。 德里市场的鹰嘴豆价格已连续四个交易日上涨，因达尔加工厂保持稳定采购，而国内到货和进口流动量逐渐减少。来自拉贾斯坦邦和中央邦的鹰嘴豆价格正在上涨，喀布尔等级也在大幅上涨，澳大利亚近期出货报价也在上涨。同时，对黄豌豆的高关税、伊朗因冲突带来的产量损失以及印度的喀布尔鹰嘴豆产量疲软正在收紧全球供应。任何短期的获利了结可能产生的只是浅层修正，在上涨的市场中影响有限。

价格与价差

德里批发市场继续走高，来自拉贾斯坦邦的鹰嘴豆价格现在约为每公担62.24–62.50美元，而来自中央邦的价格大约为每公担61.72–62.24美元，继最新上涨1.56美元之后。来自杰伊普尔的鹰嘴豆价格也在62.24–62.50美元范围内交易，显示出主要的本土鹰嘴豆品种整体坚挺。

喀布尔鹰嘴豆表现优异。德里的中等级喀布尔鹰嘴豆增加了约2.08美元，现交易价格接近每公担68.75–72.92美元，而零售价格已上升到每公斤约66.67–67.71美元。预计6月至7月的澳大利亚鹰嘴豆报价在每吨6.30–6.35美元CFR钦奈，表明出口商预计当前的强劲趋势将持续，并将持续紧张的供应价格纳入考虑。

在出口方面，最近以欧元计价的报价显示，印度鹰嘴豆（FOB新德里，10–12毫米计数）大致在每公斤0.75–1.10欧元的范围内，而来自墨西哥的喀布尔等级则以溢价交易，接近每公斤0.95–1.35欧元FOB，反映出对大粒豆子的需求强劲以及更高的运费和风险溢价。

供应与需求驱动因素

当前涨势的主要驱动因素是印度供应的结构性紧缩。来自澳大利亚的进口管道显著减缓：2025年10月至12月的出货量从640,181公吨下降到2026年3月的6979公吨，导致港口库存大幅下降，并消除了限制价格上涨的压力。随着当地到货量减少，市场的基调主要由本地供应决定。

在需求方面，达尔加工厂持续稳定采购，因为鹰嘴豆在分割达尔生产中仍然是主要原料。对替代豆类的替代有限。黄豌豆，作为印度达尔加工的主要竞争者，面临30%的进口关税，加之卢比对美元汇率高于96，明显导致其成本劣势。这一政策驱动的壁垒有效锁定了对国内鹰嘴豆的需求，并强化了疲弱进口的紧缩效应。

喀布尔段与地缘政治

喀布尔段面临特别压力。伊朗及周边中东生产国今年的喀布尔鹰嘴豆产量大幅减少，因持续的冲突破坏了农场活动、物流和出口流动。同时，印度的喀布尔鹰嘴豆产量预计仅为180万至200万公吨，远低于去年的310万公吨，显示出显著的同比赤字。

由于中东库存据报道已经耗尽，巴西库存也被描述为稀薄，全球喀布尔鹰嘴豆的供应平衡看起来紧张。当前，持续的地缘政治对中东及周边航运的影响正在压制一些买入兴趣，特别是来自欧洲和北非的买家。然而，印度的中心城市如印多尔和博帕尔的出口商已经开始提前确保供应，预计运输条件正常化后需求将恢复，表明一旦物流改善，潜在的进口需求可能迅速转化为更高的出口价格。

天气与外部因素

在关键的鹰嘴豆生产区，天气目前并不是与政策和冲突因素相比的主导驱动因素，但仍然是一个重要的潜在风险。如果印度生产州在季末出现热浪或异常降雨，可能会进一步削减产量预期，从而为价格提供额外支持。类似地，澳大利亚或地中海种植区未来几个月的水分不足可能限制新作供应，并保持远期曲线的支持。

除了天气之外，伊朗冲突的持续也继续提升了中东航运的运费、保险和能源成本，间接通过更高的物流成本和不确定性支持鹰嘴豆价格。这些动态对来自伊朗及其邻国出口商到欧洲和海湾的喀布尔供应尤其相关，帮助解释为什么全球买家正在重新评估来源多样化和远期覆盖策略。

短期展望（2–4周）

在本土和喀布尔两个领域，未来两到四周的方向性展望明显向上。进口减少、港口库存下降、对黄豌豆的政策壁垒，以及伊朗和印度的喀布尔产量降低的结合，形成了坚实的基本面支撑。交易者报告对大量投机头寸的一些谨慎，但这反映的是价格水平的上升，而非基本面的恶化。

考虑到近期上涨的速度，短期内可能会出现获利了结，尤其是在运费或货币市场短暂缓和的情况下。然而，这些回调可能会受到限制且短暂，达尔加工厂、出口商和库存商会利用这些机会加强覆盖。总体而言，风险概况偏向进一步的价格上涨，而非大幅向下，尤其是在喀布尔等级和更高品质的本土豆品种中。

交易与采购指引

• 欧洲和中东及北非的进口商：考虑提前采购喀布尔和高计数本土鹰嘴豆，全球供应正在收紧，运输正常化可能会触发出口价格的第二波上涨。
• 印度的达尔加工厂：利用任何短期价格修正来延长实际覆盖，特别是针对喀布尔和拉贾斯坦邦/中央邦的发货批次，考虑到进口锐减及对黄豌豆替代的关税约束。
• 生产者和库存商：保持适度看涨的立场；避免过度前期销售，尤其是喀布尔，因结构性供应紧张和地缘政治风险显示中期将持续坚挺。
• 对澳大利亚源头感兴趣的买家：密切关注6月至7月CFR报价；当前水平表明预计将有进一步上涨，但任何在运费或冲突相关风险溢价方面的短暂改善可能提供短暂的购买机会。

3天方向性展望（关键地区）

• 印度（德里批发，本土与喀布尔）：因达尔工厂需求持续，供应仍然稀薄，轻微上涨趋势可能出现；可能出现浅层回调，但将受到强烈买入。
• 澳大利亚出口市场：6月至7月的出货情绪稳定至略微走强，全球买家在中东和欧洲兴趣恢复之前正在探查供应。
• 欧洲（进口平价，喀布尔）：随着买家在伊朗和印度供应紧张及持续运费不确定的情况下重新评估覆盖，价格稳定至适度上涨。