Прорыв с нулевой пошлиной выводит калифорнийский миндаль на скоростную полосу в ЕС

Цены на калифорнийский миндаль немного снижаются, даже несмотря на то, что экспортёры получают серьёзное конкурентное преимущество в Европе благодаря новой тарифной квоте с нулевой ставкой пошлины, действующей до 2029 года. Устранение неопределённости по пошлинам и снижение затрат на доставку в ЕС должны поддержать устойчивый экспортный спрос на американский миндаль, особенно со стороны пищевой промышленности и розничных сетей, а также способствовать более конструктивной ценовой среде в среднесрочной перспективе. Рынок входит в июль с более устойчивыми фундаментальными показателями, чем в последние сезоны: запасы в Калифорнии сократились, спрос в ЕС остаётся высоким, а торговая напряжённость снизилась. В то же время спотовые цены на ядро как в США, так и в Испании демонстрируют лёгкую нисходящую коррекцию за последние недели, отражая комфортную краткосрочную доступность продукта и осторожное поведение покупателей. Погодные риски в районах выращивания Калифорнии в настоящее время ограничиваются типично жаркими и сухими летними условиями, поэтому основное внимание на ближайшие месяцы сосредоточено на торговых потоках и ценах поставок в ЕС.

Цены

Предложения на спотовом рынке указывают на умеренное смягчение цен на ядро миндаля в начале июля. Американский органический Nonpareil 27/30 (FOB, Вашингтон, округ Колумбия) снизился с примерно 9,22 евро/кг в начале июня до около 9,15 евро/кг к 2 июля. Стандартные американские Carmel SSR 20/22 и 18/20 (FAS) аналогичным образом просели примерно на 0,05 евро/кг за тот же период, до около 6,50–6,55 евро/кг.

В Испании ключевые сорта Marcona, Valencia и Guara (FOB, Мадрид) также демонстрируют небольшое недельное снижение примерно на 0,03–0,08 евро/кг по различным градациям, в результате чего большинство обычных ядер торгуются в широком диапазоне 5,40–8,70 евро/кг, при этом испанский органический Nonpareil котируется около 11,30 евро/кг. Оптовые ориентиры для Европы подтверждают, что цены на миндаль, оставаясь выше минимумов прошлого года, по‑прежнему умеренные и в целом стабильны на месячной основе.

Спрос и предложение

Новое соглашение по торговле между ЕС и США вводит отдельную тарифную квоту с нулевой ставкой пошлины на импорт американского миндаля в ЕС, действующую до конца 2029 года. Соответствующие поставки из Калифорнии теперь могут заходить в блок без ввозных пошлин, пока квота не выбрана, что существенно улучшает условия доступа по сравнению с прежней стандартной тарифной схемой, предусматривавшей лишь ограниченные квоты со сниженной пошлиной.

Это соглашение устраняет риск ранее обсуждавшейся ответной пошлины в 25% на американский миндаль и другие продукты, что создавало заметную неопределённость в начале года. С устранением этой угрозы покупатели в ЕС могут планировать форвардные закупки с большей уверенностью, а экспортёры из Калифорнии — более агрессивно конкурировать с альтернативными происхождениями на одном из крупнейших в мире премиальных продуктовых рынков.

Со стороны предложения недавние оценки урожая указывают на то, что сбор 2026 года в Калифорнии будет в целом сопоставим или немного ниже прошлогодних 2,7 млрд фунтов на фоне более низких переходящих запасов и устойчивого мирового спроса. Испания, второй по величине экспортёр, также остаётся ключевым поставщиком в ЕС, но её роль всё больше будет уравновешиваться более конкурентоспособными по стоимости, беспошлинными объёмами из США.

Фундаментальные факторы и погода

Отраслевые данные по позициям показывают, что экспортные отгрузки идут немного выше прошлогоднего уровня, что способствует снижению запасов и поддерживает цены по сравнению с переизбыточными годами 2022–2024. Сильный спрос со стороны сегментов кондитерских изделий, растительных молочных продуктов и снеков в Европе продолжает поглощать премиальные сорта, в то время как потребители с ограниченным бюджетом концентрируются на конкурентоспособно оценённых обычных ядрах.

Погодные условия в миндальном поясе Калифорнии в настоящее время характеризуются типично жаркими внутренними температурами и морским туманом вдоль побережья, без признаков немедленных широкомасштабных угроз на июль. Поскольку цветение и завязь орехов в основном уже позади, оставшийся сезонный риск сосредоточен на расходах на орошение и локальном тепловом стрессе, а не на серьёзных шоках урожайности.

Торговый прогноз

• Для покупателей в ЕС: Используйте окно беспошлинного доступа и всё ещё умеренных цен, чтобы продлить покрытие на IV квартал 2026 года, особенно по высококачественным Nonpareil и Carmel, при одновременном мониторинге уровня выборки квоты.
• Для поставщиков из Калифорнии: Отдавайте приоритет контрактам с ЕС, где можно подтвердить статус «без пошлины», и ужесточайте ценовые предложения по сравнению с внутренним и неевропейскими направлениями, чтобы поймать дополнительный спрос.
• Для испанских переработчиков: Рассмотрите оборонительную ценовую стратегию по премиальным сортам Marcona и Valencia по мере того, как американский миндаль получает ценовое преимущество; делайте ставку на дифференциацию по происхождению и качеству.
• Для спекулятивных участников: На фоне более устойчивых фундаментальных факторов, но слегка мягких цен в краткосрочной перспективе, оправдана осторожно бычья позиция с вниманием к любым всплескам спроса, связанным с квотой, или неблагоприятным погодным сюрпризам в Калифорнии.

3‑дневный региональный ценовой ориентир

• Американский экспорт (FOB/FAS): Боковая динамика с лёгким ростом; Nonpareil 27/30, вероятно, удержится в районе 9,1–9,3 евро/кг, Carmel SSR — около 6,4–6,6 евро/кг.
• Испания (FOB Мадрид): Незначительное понижательное смещение, но в целом стабильность; ожидается, что большинство обычных ядер будут торговаться в диапазоне 5,4–7,3 евро/кг, при сохранении премий для Marcona и органического Nonpareil.
• Оптовые хабы ЕС: Стабильность с лёгким ростом по мере адаптации покупателей к беспошлинному предложению из США; любой сильный всплеск спроса в первую очередь проявится в ключевых хабах, таких как Франция и Германия.