محصول قياسي من الذرة في الأرجنتين يلوح فوق سوق عالمية تتحرك عرضيًا

يتجه حزام الذرة الأساسي في الأرجنتين نحو حصاد قياسي لموسم 2025/26، ما يضيف إمدادات مريحة إلى سوق عالمية تظل فيها العقود الآجلة والأسعار الفعلية ضمن نطاقات محددة إلى حد كبير. من المرجح أن يتعرض السعر لضغوط على المدى القصير، لكن الطلب القوي من قطاعات الأعلاف والصناعة ينبغي أن يحد من الهبوط. من المتوقع أن ينتج الإقليم الزراعي الأساسي في الأرجنتين نحو 20.35 مليون طن من الذرة في 2025/26، أي أعلى بنحو 35% من الرقم القياسي السابق وبفارق كبير عن التوقعات المبكرة للموسم. تُعزى هذه القفزة إلى أكبر مساحة مزروعة منذ 17 عامًا وإلى غلال مرتفعة، رغم الضغوط الجفافية الموضعية. في الوقت نفسه، يجري تداول عقود الذرة الآجلة في بورصة يورونِكست بباريس والقيم الفعلية للبحر الأسود ضمن نطاق ضيق، ما يشير إلى أن السوق تسعّر بالفعل وفرة الإمدادات. سيكون الطقس لمحاصيل الذرة المزروعة متأخرًا في الأرجنتين ومحاصيل نصف الكرة الشمالي، إضافة إلى الطلب من قطاعات الأعلاف والوقود الحيوي، هي العوامل المتأرجحة الرئيسة حتى الصيف.

الأسعار

تُتداول عقود الذرة الآجلة في باريس (يورونِكست) للتسليم في منتصف 2026 حول 220–225 يورو/طن، مع عروض حديثة لشهر يونيو 2026 قرب 224–225 يورو/طن، مما يبرز نمطًا عرضيًا على نطاق واسع خلال الأسابيع الأخيرة.

تُظهر العروض الفعلية صورة مشابهة من الاستقرار. في أوديسا، تُسعَّر الذرة الأوكرانية بنحو 0.18–0.19 يورو/كجم فوب (≈180–190 يورو/طن) وحوالي 0.26 يورو/كجم فكا (≈260 يورو/طن) لذرة العلف الصفراء، بينما تستقر ذرة الفوب الفرنسية في باريس قرب 0.26 يورو/كجم (≈260 يورو/طن). وتُتداول ذرة البوبكورن من الأرجنتين والبرازيل بعلاوة سعرية، عند نحو 0.76–0.84 يورو/كجم فوب/فكا، ما يعكس الطلب المتخصص والقيمة الأعلى للمعالجة.

العرض والطلب

في الإقليم الزراعي الأساسي بالأرجنتين، تُقدَّر إنتاجية الذرة في 2025/26 حاليًا بحوالي 20.35 مليون طن، ارتفاعًا حادًا من التوقع الأولي عند الزراعة البالغ 15.5 مليون طن. يتجاوز المحصول الرقم القياسي السابق لموسم 2019/20 بنحو 35%، ما يبرز تعافيًا لافتًا بعد سنوات الجفاف السابقة. يبلغ متوسط الغلال نحو 11 طن/هكتار، مدعومًا بمساحة مزروعة قياسية تبلغ 2.3 مليون هكتار — وهي أكبر مساحة خلال 17 عامًا.

أداء الغلال متباين بشدة. تحقق مناطق جنوب سانتا في وشمال غرب بوينس آيرس 13.5–14 طن/هكتار، أي أعلى بكثير من متوسط الإقليم، بينما تُسجّل المناطق المتضررة من الجفاف 7.8–9.1 طن/هكتار. يشارف حصاد الذرة المزروعة مبكرًا على الاكتمال، وتبقى الآفاق إيجابية للحقول المزروعة متأخرًا. وبالتوازي مع الذرة، يقترب حصاد فول الصويا في الأرجنتين من 90% من الاكتمال مع غلال مستقرة على نطاق واسع، مما يعزز دور البلاد كمورد رئيسي للحبوب والبذور الزيتية في موسم 2025/26.

على المستوى العالمي، تشير أحدث توقعات وزارة الزراعة الأميركية (USDA) إلى توازنات وفيرة ولكنها آخذة في التضييق قليلًا للحبوب الخشنة حتى 2026/27، مع تراجع الإمدادات تدريجيًا في حين يرتفع الاستخدام هامشيًا، بما يعني تآكلًا متواضعًا في المخزونات. في هذا السياق، يوفر الإنتاج القياسي في الإقليم الأساسي بالأرجنتين فائضًا تصديريًا مهمًا يساعد في تعويض التراجعات المتوقعة في الإنتاج بمناطق تصدير أخرى.

العوامل الأساسية والطقس

ترجع المحركات الأساسية وراء الإنتاج القياسي للأرجنتين إلى التوسع في المساحات وغلال قوية في الأقاليم الرئيسة. تعوّض البؤر ذات الغلال المرتفعة في جنوب سانتا في وشمال غرب بوينس آيرس المناطق المتضررة من الجفاف، حيث تكون الغلال دون المتوسط بشكل واضح. يبرز هذا التباين أن الضغوط الجوية لم تختفِ، لكنها قوبلت بتحسينات زراعية وتوسع في المساحة المزروعة تفوق تأثيرها.

في الفترة المقبلة، ستركز أنظار السوق على أداء الذرة المزروعة متأخرًا والطقس قصير الأجل في الأرجنتين ونصف الكرة الشمالي. تشير التوقعات لبداية يونيو إلى ظروف موسمية معتدلة وجافة في الغالب في أجزاء من حزام الذرة الأرجنتيني، ما يدعم تقدم الحصاد، بينما تدخل مناطق الذرة في نصف الكرة الشمالي مراحلها الحرجة من النمو الخضري والتلقيح خلال الأسابيع المقبلة. أي موجات حرارة أو ضغوط رطوبة في البلدان الرئيسة المنتجة قد تقلب المعنويات سريعًا من حالة الارتياح إلى موقف أكثر دفاعية، لكن في الوقت الراهن تبقى العوامل الأساسية مواتية إلى حد كبير.

التوقعات التداولية

• قصير الأجل (الأسبوعان إلى الأربعة أسابيع القادمة): الإنتاج القياسي في الإقليم الأساسي بالأرجنتين مع العروض المستقرة من البحر الأسود والاتحاد الأوروبي يدعم حركة أسعار مائلة للهبوط بشكل طفيف إلى محايدة. يمكن لمستهلكي النهاية مواصلة الشراء بحسب الحاجة الفورية، مع مخاطر محدودة لشدّة في الإمدادات على المدى القريب.
• متوسط الأجل (الربع الثالث 2026): يجب مراقبة غلال الذرة المزروعة متأخرًا في الأرجنتين والطقس في نصف الكرة الشمالي. أي مخاوف محصولية في الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي قد تُحكم التوازنات وترفع العقود الآجلة من مستويات 220–225 يورو/طن الحالية، لكن المخزونات الافتتاحية والإمدادات القوية من أميركا الجنوبية تقيدان إمكانات الارتفاع.
• استراتيجية التحوّط: قد ينظر مستخدمو الأعلاف ومصانع النشا في بناء تغطية جزئية عند الانخفاضات السعرية إلى ما دون ~220 يورو/طن في يورونِكست لتأمين الهوامش، بينما يمكن للمنتجين الذين يتمتعون برؤية جيدة للغلال تحوّط جزء من إنتاج 2025/26 إذا عاودت العقود الآجلة اختبار الحد الأعلى للنطاق السعري الأخير.

مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام

• عقود ذرة يورونِكست باريس الآجلة: يُتوقع تداولها عرضيًا ضمن نطاق يقارب 218–226 يورو/طن، متتبعة أخبار الإمدادات المريحة.
• البحر الأسود (أوكرانيا، فوب أوديسا): من المرجح أن تبقى مؤشرات الذرة الفعلية مستقرة حول 180–195 يورو/طن، ما يعكس عروضًا تنافسية ولوجستيات كافية.
• الأرجنتين (فوب النهر الأعلى / بوينس آيرس، بوبكورن وذرة سائبة): تتعرض الذرة السائبة لضغوط بفعل الإنتاج القياسي، بينما يحتفظ البوبكورن بعلاوة سعرية قوية قرب 760–840 يورو/طن، بدعم من الطلب المتخصص.