Обострение вокруг Ормузского пролива усиливается: удары США и Ирана угрожают потокам энергии и судоходства

Обмен ракетными и дроновыми ударами между Соединёнными Штатами и Ираном в районе Ормузского пролива резко усилился: Иран заявил о закрытии этого критически важного водного пути после вывода из строя коммерческого контейнеровоза, а Вашингтон ответил серией последовательных авиа‑ и ракетных ударов. Эскалация вынуждает танкеры и контейнеровозы менять маршруты, повышает фрахтовые и страховые ставки и добавляет новый риск‑премию к глобальным бенчмаркам энергоносителей.

Поскольку исторически около одной пятой мировых морских поставок нефти и сжиженного природного газа (СПГ) проходит через пролив, любое длительное нарушение судоходства грозит повышением издержек на топливоёмкое сельскохозяйственное производство, переработку и логистику во всём мире. Трейдеры уже пересматривают экспозицию к отгрузкам из Персидского залива, в то время как импортёры продовольствия и кормов на Ближнем Востоке, в Африке и Азии сталкиваются с растущей неопределённостью в отношении доступности фрахта и его стоимости.

Introduction

Последняя эскалация началась после того, как Корпус стражей исламской революции (КСИР) Ирана атаковал контейнеровоз M/V GFS Galaxy под кипрским флагом во время его прохода через Ормузский пролив у берегов Омана, в результате чего судно получило серьёзные повреждения, а по меньшей мере один член экипажа пропал без вести, согласно данным Центрального командования США и многочисленным сообщениям СМИ. В ответ вооружённые силы США в течение нескольких дней нанесли последовательные серии ударов по иранской ракетной, дроновой и прибрежной разведывательной инфраструктуре вокруг залива.

Впоследствии Иран объявил Ормузский пролив «закрытым» и заявил о контроле над транзитом через национальный морской орган, в то время как США отвергли это заявление и настаивают, что альтернативные маршруты, огибающие иранские территориальные воды у берегов Омана, остаются открытыми, хотя и в условиях серьёзной угрозы. Иран также наносил ракетные и дроновые удары по целям и военным объектам, связанным с США, в Бахрейне, Кувейте, Катаре, Иордании и Омане, расширяя зону безопасности риска вокруг ключевых экспортных и перевалочных энергетических хабов.

Immediate Market Impact

Данные по судоходству и отраслевые сообщения показывают, что коммерческий трафик через Ормузский пролив и соседний Оманский залив замедлился и всё чаще концентрируется в конвоях или под охраной военных кораблей, в то время как некоторые операторы приостанавливают рейсы или перенаправляют их, где это возможно. Повышенный риск ракетных и дроновых атак заставляет морских страховщиков пересматривать страховые премии по военным рискам для рейсов, затрагивающих Персидский залив, что напрямую повышает стоимость поставок нефти, нефтепродуктов, СПГ и контейнерных грузов, включая продовольствие.

Нефтяные бенчмарки отыгрывают возросшую геополитическую риск‑премию, поскольку рынки закладывают вероятность длительных или повторяющихся перебоев экспорта из стран Залива, в то время как спотовые ставки фрахта танкеров по ключевым маршрутам Ближний Восток–Азия и Ближний Восток–Европа испытывают повышательное давление из‑за удлинения маршрутов, простоев и ограничений мощности, вызванных требованиями безопасности. Для рынков сельскохозяйственного сырья это означает рост бункерных надбавок и фрахтовых ставок на дальнемагистральные потоки зерна, масличных, сахара и риса, которые либо берут начало в регионе, либо проходят транзитом через хабы Персидского залива.

Supply Chain Disruptions

Прямая угроза безопасности охватывает крупные экспортные терминалы в Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейте, Катаре и Ираке, которые обычно используют Ормузский пролив для выхода в открытое море, а также оманские порты Дукм и Салала, служащие альтернативными коридорами. Хотя большинство сельскохозяйственных навалочных экспортных потоков из Чёрного моря, Америк и Австралии не берут начало в странах Залива, растущая доля мировой торговли использует хабы в Персидском заливе для хранения, смешивания и перевалки, особенно по рису, сахару и растительным маслам, направляющимся в Южную Азию, Восточную Африку и на более широкий Ближний Восток.

Ракетные и дроновые тревоги в Бахрейне, Кувейте, Катаре и Омане временно нарушили работу портов и воздушного пространства, замедлив грузообработку и время оборота судов. Логистические менеджеры сообщают, что некоторые перевозчики вводят разовые надбавки или отказываются заходить в порты с повышенным уровнем риска, что может задержать прибытие продовольственного и кормового импорта в страны Персидского залива и Леванта — нетто‑импортёров, уже подверженных ударам по поставкам через Чёрное и Красное моря.

Commodities Potentially Affected

• Сырая нефть и нефтепродукты – Ормузский пролив является ключевым экспортным коридором для производителей стран Залива; любые длительные перебои или воспринимаемый риск закрытия поддерживают более высокие цены и волатильность, повышая затраты на энергию и топливо по всей сельскохозяйственной цепочке создания стоимости.
• СПГ – Катар и другие региональные экспортёры в значительной степени зависят от пролива; задержки или отклонения судов могут ужесточить глобальное предложение СПГ и повысить расходы на выработку электроэнергии и производство удобрений.
• Удобрения (мочевина, аммиак, фосфаты) – Ряд производителей, базирующихся в странах Залива, экспортируют азотные и фосфатные удобрения по всему миру; перебои в работе портов или транзите могут задержать поставки и поднять цены, особенно на рынки Азии и Латинской Америки.
• Зерновые и масличные – Порты стран Залива и Красного моря являются важнейшими импортными воротами для пшеницы, кукурузы, ячменя и соевого шрота; рост фрахтовых ставок и возможная перегрузка инфраструктуры могут повысить стоимость на условиях поставки и побудить покупателей искать более короткие маршруты.
• Сахар и рис – Крупные переработчики и торговые хабы в ОАЭ и Саудовской Аравии реэкспортируют сахар и рис на региональные рынки; операционные сбои или страховые надбавки могут сократить доступность и расширить региональные ценовые дифференциалы.

Regional Trade Implications

Зависимые от импорта экономики Ближнего Востока и Северной Африки (MENA), Африканского Рога и Южной Азии наиболее подвержены фрахтовым и страховым шокам, связанным с регионом Персидского залива, поскольку многие из них зависят от портов Залива для прямых поставок или перевалки зерновых, растительных масел и сахара. Часть покупателей может переориентироваться на поставки из Чёрноморского региона, Европы и Западного полушария по альтернативным маршрутам, которые обходят и Красное море, и Ормуз, хотя это и связано с удлинением логистики и ростом ставок.

Наоборот, экспортёры, чьи маршруты обходят регион Залива — например, бразильские и американские (US Gulf) поставки зерна в Западную Африку и Америку или чёрноморский экспорт через Средиземное море, — могут получить относительное конкурентное преимущество на отдельных рынках, если фрахт, связанный с портами Залива, останется повышенным. Экспортёры удобрений и энергоносителей из стран Залива могут временно потерять долю рынка в пользу производителей из Северной Африки, США и Тринидада, если покупатели отдадут приоритет безопасности поставок перед фрахтовой экономикой.

Market Outlook

Краткосрочная динамика цен будет определяться ожиданиями относительно того, как долго текущий кризис безопасности будет ограничивать трафик и произойдут ли новые атаки на суда. На данный момент военно‑морские силы США и их союзников пытаются поддерживать охраняемые коридоры у берегов Омана, но любые дополнительные удары по танкерам или газовозам СПГ могут спровоцировать более выраженное бегство от риска, наращивание запасов и хеджирование как на энергетических, так и на сельскохозяйственных рынках.

Трейдеры сырьевых товаров будут отслеживать: (1) фактические объёмы прохода через Ормузский пролив и прилегающие маршруты у берегов Омана; (2) изменения страховых премий по военным рискам и бункерных затрат; (3) операционный статус ключевых портов стран Залива; и (4) меры политики, включая возможный выпуск стратегических запасов или временные фрахтовые субсидии со стороны зависимых от импорта государств. Волатильность на рынках нефти и фрахта, вероятно, останется повышенной до тех пор, пока ракетная и дроновая активность вокруг Залива продолжается.

CMB Market Insight

Возобновившееся противостояние США и Ирана вокруг Ормузского пролива подчёркивает структурную уязвимость глобальных сырьевых цепочек поставок к концентрации в отдельных морских «узких местах». Даже без полного и длительного закрытия пролива эпизодические атаки, пересмотр страховых тарифов и отклонение маршрутов могут передавать ценовые шоки из энергетического комплекса в сегменты удобрений, транспорта и, в конечном итоге, продовольственных товаров.

Для участников сельскохозяйственных рынков стратегическим приоритетом в ближайшие недели станет оценка экспозиции к фрахту, связанному с портами Залива, диверсификация источников происхождения и маршрутов поставок там, где это возможно, а также пересмотр стратегий управления рисками, связанными со стоимостью топлива и удобрений. Траектория развития этого кризиса будет иметь ключевое значение для формирования цен в предстоящем цикле закупок для импортёров из MENA и Азии и может ускорить долгосрочные усилия по снижению зависимости от единственных морских коридоров.