Рынок ячменя остается стабильным: давление нового урожая и риски Черного моря

Цены на ячмень в целом стабильны, но с мягким понижательным уклоном на фоне снижения физической стоимости в Черном море и боковой торговли фьючерсов на кормовой ячмень SFE. Ближайший потенциал снижения ограничен погодными и геополитическими рисками, однако обильные мировые запасы кормового зерна ограничивают возможный рост цен. Комплекс ячменя входит в основную фазу жатвы в Северном полушарии при редком сочетании: плоские фьючерсы, снижающиеся спотовые цены в Черном море и лишь умеренные погодные риски. Австралийские фьючерсные контракты SFE на кормовой ячмень с поставкой до мая 2027 года не изменились с 10 июля, что указывает скорее на сбалансированный взгляд на перспективу, а не на острую нехватку. Для сравнения, украинские предложения FOB и CPT снизились с пиков конца июня, отражая давление нового урожая и конкуренцию со стороны кормовой пшеницы и кукурузы. Цены в ЕС остаются устойчивыми, но не застрахованными от глобальной мягкости. Погодные условия в ключевых регионах скорее смешанные, чем экстремальные, что усиливает боковой характер рынка, а не ярко выраженный бычий или медвежий тренд.

Цены

Австралийские фьючерсы SFE на кормовой ячмень на июль и сентябрь 2026 года зафиксированы примерно на уровне 303–308 AUD/т, плавно повышаясь вдоль форвардной кривой до 314 AUD/т на май 2027 года и 326 AUD/т на январь 2028–2029 годов, при отсутствии изменений в течение дня 10 июля 2026 года и отсутствии объема торгов, что подчеркивает устойчивый, но малоликвидный рынок.

При пересчете по курсу примерно 1 EUR = 1,65 AUD это подразумевает ровную полосу фьючерсов на уровне около 184–198 EUR/т для восточноавстралийского кормового ячменя, с умеренной обратной кривой по сравнению с некоторыми европейскими и черноморскими спотовыми котировками.

Недавние предложения по кормовому ячменю в пунктах назначения ЕС (например, DAP Констанца и итальянские рынки) подтверждают этот мягкий уклон, при ценах в целом в диапазоне 190–210 EUR/т и с тенденцией к незначительному снижению к началу июля.

Спрос и предложение

Ранее прогнозировалось, что производство ячменя в ЕС в 2025/26 году значительно вырастет в годовом выражении, увеличив общую доступность и позволив сохранить экспорт на исторически высоком уровне, одновременно наращивая запасы. Этот фон продолжает сдерживать любые ценовые всплески, вызванные погодой или рисками.

В Черноморском регионе Украина остается ключевым экспортером. Анализ показывает, что Китай был крупным покупателем украинского ячменя в 2025/26 году и может вновь поддержать спрос с июля 2026 года, особенно если австралийская доступность сократится. Однако текущая мягкость котировок FOB в Одессе указывает на то, что давление урожая и значительное региональное предложение в краткосрочной перспективе все еще перевешивают оптимизм относительно спроса.

Экспортные мощности России и стран Каспийского региона, отраженные в региональном индексе FOB, продолжают оказывать давление на мировые цены на кормовой ячмень, отражая более широкий комплекс кормового зерна, где конкурентные пшеница и кукуруза предлагают комбикормовым заводам обильную альтернативу.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения рынок смещается от дефицита старого урожая к комфортной ситуации по новому урожаю. Недавние европейские и глобальные оценки показывают устойчивый объем производства ячменя, стабильное использование в кормовых целях и лишь умеренные изменения в промышленном и солодовенном спросе, что ведет к плавному росту конечных запасов.

Погодные условия в ключевых регионах смешанные. В Украине и большей части Восточной Европы июльские прогнозы указывают в целом на близкие к норме температуры и осадки, с локальными периодами жары, но без признаков масштабной засухи, что поддерживает потенциал урожайности.

Напротив, очаги засухи в отдельных районах Западной Европы и Великобритании вызвали определенное беспокойство на уровне фермеров, хотя пока это не привело к существенному изменению предложения по континенту. Неофициальные сообщения подчеркивают нервозность из‑за необходимости своевременных осадков в ближайшие 10 дней, однако относительная устойчивость ячменя по сравнению с другими зерновыми создает некоторый буфер.

Краткосрочный прогноз и торговая стратегия

На фоне плоских фьючерсов SFE и ослабления физических цен краткосрочный прогноз по ячменю остается боковым с мягким понижательным уклоном, но с очевидным ценовым «полом» за счет погодных и геополитических рисков в Черном море. Любые новые логистические сбои или усиление интереса со стороны Китая могут быстро стабилизировать или поднять котировки FOB от текущих уровней.

• Импортеры / производители комбикормов: Имеет смысл поэтапно наращивать краткосрочное покрытие, пока украинские цены CPT/FOB и черноморский индекс остаются в районе 170–195 EUR/т. Особое внимание стоит уделять близлежащим срокам поставки, где давление урожая наиболее заметно.
• Фермеры ЕС и Украины: Поскольку местные цены CPT/EXW снизились от максимумов конца июня, но не обвалились, осмысленной стратегией выглядят поэтапные продажи после уборки. Используйте любые погодные или логистические ралли, чтобы зафиксировать дополнительные объемы, вместо ожидания устойчивого бычьего тренда.
• Трейдеры / экспортеры: Внимательно отслеживайте сигналы китайских закупок и состояние австралийского урожая. Более слабый австралийский урожай или усиление китайского спроса могут вновь сделать форвардную кривую более крутой и улучшить ближние базисные уровни для черноморского и европейского происхождения.

Ориентировочные региональные цены на 3 дня (направление)

• Черное море (FOB кормовой ячмень): Небольшой понижательный уклон до боковой динамики вокруг 185–195 EUR/т по мере продолжения уборки и сохранения сильной конкуренции со стороны кормовой пшеницы.
• Внутренний рынок ЕС (Германия, EXW кормовой ячмень): Боковое движение в диапазоне 185–190 EUR/т, с ожидаемым лишь умеренным давлением, связанным с уборкой, в ближайшие несколько дней.
• Австралия (фьючерсы SFE на кормовой ячмень, в пересчете в EUR): Боковая динамика вокруг 185–200 EUR/т по контрактам 2026–2027 годов, при ограниченном количестве новых факторов, задающих направление в ближайшей перспективе.