Ядра подсолнечника из Китая сталкиваются с сезонным спадом спроса и сильной ценовой конкуренцией из Черноморского региона, в то время как валютный курс и торговая политика оказывают ограниченную поддержку экспорту высокосортной продукции.
Цены и спрэды
Недавние индикативные цены в EUR подчеркивают расширяющийся разрыв между китайскими ядрами и происхождением из Черноморского региона. При пересчете текущих мировых предложений в EUR (приблизительный курс), очищенные хлебопекарные ядра из Украины торгуются около EUR 0.90–0.95/кг FCA, тогда как сопоставимые китайские хлебопекарные ядра находятся примерно на уровне EUR 1.17–1.20/кг FOB Китай. Конфетные ядра из Китая стоят еще выше.
По отзывам экспортеров, предложения FOB на очищенные ядра из Черноморского региона вблизи USD 960/тонну (≈EUR 0.88–0.90/кг) оказываются ниже китайских ядер примерно на EUR 0.18–0.23/кг, что соответствует дисконту около 15–20% для чувствительных к цене рынков назначения. Это стимулирует замену китайского происхождения прежде всего в сегментах средней и низкой ценовой категории для обжарки и переработки на масло.
Спрос, предложение и конкуренция
Со стороны спроса основной краткосрочный негативный фактор для китайских подсолнечных ядер носит сезонный, а не структурный характер. С июля по август высокие температуры и влажность во многих странах назначения повышают риск окислительного прогоркания ядер в пути или на складах, особенно там, где отсутствует развитая «холодная цепь» или климат-контроль. В результате ряд снековых и хлебопекарных покупателей на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии откладывают крупные закупки до сентября, когда на рынок выходят китайские ядра нового урожая и улучшаются условия хранения.
Со стороны предложения Внутренняя Монголия остается ключевой базой производства. В сезоне 2025/26 посевные площади под пищевой подсолнечник немного сократились в годовом выражении, однако урожайность оценивается как нормальная. Текущие запасы ядер старого урожая в основных районах производства достаточны, чтобы покрыть сниженный летний экспортный спрос, и перебоев с поставками до выхода нового урожая не ожидается.
Конкурентное давление со стороны Черноморского региона усиливается. Украина и Россия активно предлагают очищенные ядра примерно по USD 960/тонну FOB, что примерно на USD 200–250/тонну ниже уровней цен на китайские ядра. Этот ценовой разрыв достаточен, чтобы оттянуть объемы от Китая в сегментах обжарки средней и низкой ценовой категории, а также для переработки на масло. Тем не менее китайские экспортеры сохраняют преимущество в премиальных каналах, делая упор на крупный размер ядер, очень высокую чистоту (как правило, 99.95%+) и надежное соответствие нормам по афлатоксинам для высококачественных снеков и брендированной розничной продукции на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии.
Фундаментальные и макроэкономические факторы
С фундаментальной точки зрения баланс по подсолнечнику в Китае выглядит комфортным до конца текущего маркетингового года. Стабильная урожайность во Внутренней Монголии и достаточные запасы на уровне фермеров и трейдеров означают, что даже при некотором дополнительном экспортном спросе в конце сезона риск дефицита физического предложения невелик. Незначительное сокращение посевных площадей под урожай 2025/26 можно рассматривать как умеренно поддерживающий фактор для цен в более отдаленной перспективе, но в настоящий момент это компенсируется нормальной урожайностью и переходящими запасами.
Валютный курс и торговая политика обеспечивают умеренную поддержку. Небольшое ослабление юаня к доллару США и евро повышает конкурентоспособность китайских предложений FOB в пересчете на EUR, частично компенсируя номинальную премию в USD к ядрам из Черноморского региона. Кроме того, рамки соглашения RCEP продолжают упрощать таможенное оформление и логистику в направлении рынков АСЕАН, снижая эффективную доставленную стоимость высококачественных китайских ядер по сравнению с поставщиками из стран вне RCEP и поддерживая потоки в снековый и сервисный сегменты Юго-Восточной Азии.
Прогноз погоды (Китай, фокус на Внутреннюю Монголию)
В июле погодные условия во Внутренней Монголии сезонно жаркие с существенными суточными колебаниями температур. Климатиологические данные и прогнозы на 2026 год указывают на дневные максимумы преимущественно в диапазоне 25–31°C и ночные минимумы около 16–20°C с местными ливнями и грозами в отдельных частях региона. В целом такая погода благоприятна для вегетативного роста подсолнечника и начала цветения при условии, что локальные сильные дожди не приведут к переувлажнению почв.
Краткосрочные прогнозы погоды для центральной и западной части Внутренней Монголии на следующую неделю предполагают сохранение теплых условий с периодическими осадками, но без масштабных температурных экстремумов выше типичных летних значений. В совокупности погода на данном этапе не является значимым бычьим фактором, хотя трейдерам следует отслеживать условия в августе на предмет возможных стрессов в конце сезона, которые могли бы повлиять на ожидания по урожайности в сезоне 2025/26.
Торговый взгляд и горизонт 3 дня
Ключевые торговые выводы (следующие 4–6 недель)
- Сезонная слабость, ограниченный потенциал снижения: июль–август остаются периодом спада спроса на китайские подсолнечные ядра из-за рисков по качеству в жарких и влажных условиях и предпочтения покупателей дождаться нового урожая. Цены, вероятнее всего, будут двигаться в боковике или слегка мягчать, но при этом поддерживаться управляемыми, а не избыточными запасами старого урожая.
- Дисконт Черноморского региона ограничивает ралли: при ценах FOB на ядра из Украины/России примерно на EUR 0.18–0.23/кг ниже китайских уровней любая попытка ценового ралли в Китае, скорее всего, приведет к дальнейшему замещению, особенно в непремиальных сегментах. Таким образом, восходящие риски в основном связаны с неожиданными перебоями поставок, а не с обычной динамикой спроса.
- Стратегия китайских экспортеров на основе качества: продавцам следует акцентировать внимание на крупном размере ядер, высокой чистоте и сертификатах пищевой безопасности, чтобы удерживать долю в премиальных снековых каналах, где покупатели менее чувствительны к цене и больше озабочены рисками по афлатоксинам и стабильным качеством продукции.
- Тайминг для покупателей: снековые и хлебопекарные покупатели, нацеленные на происхождение из Китая, могут получить несколько более выгодные условия, ведя переговоры в текущий летний период спада, но при этом им следует учитывать риск ужесточения премий после возвращения спроса на новый урожай в сентябре.
Ориентир цен на 3 дня по регионам (д方向, EUR)
- Китай, FOB Северный Китай (ядра, хлебопекарный сорт 99.95%+): около EUR 1.17–1.20/кг, уклон: стабильно с тенденцией к небольшому снижению на фоне вялого сезонного спроса и продолжающейся конкуренции со стороны предложений из Черноморского региона.
- Черноморский регион (Украина) FCA/FOB семена и ядра: семена около EUR 0.60–0.63/кг и хлебопекарные ядра около EUR 0.90–0.95/кг, уклон: стабильный, с привязкой к локальному масличному комплексу и экспортному спросу; дисконт к Китаю, как ожидается, сохранится в кратчайшей перспективе.
- Цены с доставкой в ЕС (импортные ядра): премия на высококачественные китайские ядра над происхождением из Черноморского региона, вероятно, сохранится в диапазоне EUR 0.18–0.23/кг, уклон: стабильный, поскольку качественная дифференциация по-прежнему обеспечивает структурную наценку, несмотря на сезонный спад.