Рынок риса стабилизируется: муссонный риск компенсирует более мягкие экспортные цены

Фьючерсы на сырой рис CBOT торгуются немного выше по всей форвардной кривой, в то время как физические цены FOB в Индии и Вьетнаме в целом стабильны или немного снижаются. Погодный риск в ключевых азиатских странах-производителях, особенно характер муссонов в Индии, не позволяет рынку уйти в более глубокую коррекцию и поддерживает умеренную премию за риск в мировых ценах. В настоящее время рынок риса уравновешивает поддерживающие настроения на фьючерсном рынке с ослаблением экспортных котировок. На CBOT ближайшие и отложенные контракты с ноября 2026 по июль 2027 подросли примерно на 1% 15 июля, что говорит об ожиданиях устойчивого спроса и сохраняющихся опасениях по поводу предложения в 2027 году. В то же время последние предложения FOB из Индии и Вьетнама показывают стабильные или слегка более низкие значения за последний месяц, отражая жесткую конкуренцию на экспортных рынках и улучшение краткосрочной доступности. Поскольку юго-западный муссон сейчас охватил всю Индию, но прогнозы указывают на ниже нормы осадки в июле, участникам рынка следует внимательно отслеживать ход развития урожая в ключевых штатах по производству риса каррифа как основной фактор для следующего движения цен.

Цены

15 июля 2026 года фьючерсы на сырой рис CBOT продемонстрировали умеренно бычью структуру. Ноябрьский контракт 2026 года последней сделкой прошел по 14,29 USD/центнер, что на 1,13% выше по сравнению с предыдущим расчетным уровнем 14,14 USD/центнер. Январь 2027 закрылся на уровне 14,64 USD/центнер, также на 1,11% выше за день, в то время как мартовские, майские и июльские контракты 2027 года торговались в диапазоне около 14,88–15,05 USD/центнер, каждый примерно на 1,1% выше относительно предыдущей сессии. Ближайший сентябрьский контракт 2026 года отстал, снизившись на 0,14% до 13,91 USD/центнер, что указывает на некоторую краткосрочную консолидацию, тогда как форвардная кривая сохраняет умеренный восходящий наклон.

Физические экспортные цены из Индии и Вьетнама в последние недели были относительно стабильными, с небольшим понижательным трендом. Индийские котировки FOB Нью-Дели по состоянию на 11 июля 2026 показывают не-басмати PR11 steam около 0,33 EUR/кг, Sharbati steam — 0,47 EUR/кг, а сорта 1121 и 1509 steam — 0,70 и 0,66 EUR/кг соответственно. Премиальный белый басмати находится около 1,60 EUR/кг, тогда как органический не-басмати — около 1,30 EUR/кг. Вьетнамские цены FOB Ханой для long white 5% составляют примерно 0,34 EUR/кг, jasmine — около 0,35 EUR/кг и calrose — около 0,48 EUR/кг. По сравнению с концом июня, большинство этих сортов остались без изменений или немного снизились, что подчеркивает острую ценовую конкуренцию среди экспортеров.

*Цены CBOT пересчитаны по ориентировочному курсу 1 EUR = 1,09 USD.

Спрос и предложение

На физическом рынке недавние отчеты по экспортному рынку Вьетнама показывают, что цены на рис с 5% дробленого зерна в конце июня находились на уровне около 410–415 USD/т, что несколько выше конца мая, но все еще ниже пиков последних лет, поскольку экспортеры реагируют на конкурентное давление и меняющийся спрос на ключевых рынках, таких как Филиппины и Африка.  При этом экспортные объемы Вьетнама остаются высокими: более 2 млрд USD доходов от экспорта риса за первые пять месяцев 2026 года, что свидетельствует о солидном импортном спросе, несмотря на снижение цен. 

В Индии официальные прогнозы по-прежнему предполагают в целом достаточный сезон муссонов, однако структура осадков в июле становится критически важной для посевов риса каррифа. Ориентиры IMD указывают, что в июле осадки могут быть ниже нормы на значительной части территории страны,  после дефицита дождей в начале сезона в июне, который временно замедлил посевы каррифных культур. Более свежие оценки показывают, что муссон теперь охватил всю страну и что осадки в начале июля стали существенно выше нормы,  улучшив краткосрочную влажность почв. Однако прогнозируемое ослабление дождей с середины июля вновь создает риск снижения посевных площадей и потенциала урожайности в некоторых восточных и центральных районах выращивания риса.

В глобальном масштабе последний прогноз USDA предполагает, что мировая торговля рисом в 2026/27 году останется высокой, при этом Индия сохранит доминирующую долю в экспорте за счет значительных запасов, а Вьетнам, Таиланд и Пакистан будут конкурировать в сегментах премиального и среднезерного риса.  На этом фоне сочетание относительно комфортных мировых экспортируемых запасов и локального погодного риска в Южной Азии объясняет, почему фьючерсы CBOT демонстрируют умеренную силу, тогда как экспортные рынки FOB пока имеют ограниченный потенциал роста.

Погодный прогноз для ключевых производителей

Для Индии юго-западный муссон перешел в фазу трансформации после интенсивного периода дождей в начале июля. Комментарии IMD указывают на вероятное снижение активности осадков и смещение к ниже нормы количеству precipitation с середины июля на большей части центральной и полуостровной Индии,  включая основные рисосеющие штаты. Мониторинг еженедельных аномалий осадков и влажности почв в Уттар-Прадеш, Бихаре, Западной Бенгалии, Одише и Андхра-Прадеше будет ключевым для оценки перспектив урожайности риса каррифа.

Краткосрочные инструменты мониторинга Monsoon OnLine показывают, что совокупные муссонные осадки по всей Индии к середине июля приблизились к нормальным значениям после слабого июня, но внутрисезонная вариабельность остается высокой.  Для Юго-Восточной Азии недавние комментарии по аграрным рынкам Вьетнама подчеркивают опасения по поводу возможного явления Эль-Ниньо и его влияния на будущие урожаи,  хотя какого-либо острого погодного шока в ключевых рисосеющих районах дельты Меконга пока не наблюдается. В целом погодный риск повышен, но еще не носит разрушительного характера, что оправдывает текущую умеренную премию за риск во фьючерсах, а не агрессивный скачок цен.

Фундаментальные факторы и позиционирование

Форвардная кривая CBOT, при которой сентябрь 2026 года торгуется ниже отложенных контрактов до июля 2027, сигнализирует ожидания более напряженных балансов или более сильного спроса к 2027 году по сравнению с ближайшим периодом. Небольшие, но последовательные повышения примерно на 0,16 USD/центнер по всей линии отложенных контрактов 15 июля указывают скорее на постепенное наращивание премии за риск, чем на спекулятивный ажиотаж. Данные по открытым интересам, хотя и умеренные по отдельным контрактам, подтверждают, что хеджирующий интерес постепенно смещается дальше по кривой, вероятно со стороны экспортеров и мельниц, стремящихся зафиксировать форвардные цены.

В то же время индийские и вьетнамские котировки FOB отражают рынок, который по-прежнему сдерживается конкуренцией и относительно комфортным предложением в ближайшей перспективе. Многочисленные обновления с конца июня показывают, что цены на индийский басмати и не-басмати в целом снизились на 1–4% за последний месяц, тогда как во Вьетнаме long white, jasmine и специальные сорта, такие как Japonica и клейкий рис, также продемонстрировали небольшие снижения. Это расхождение между устойчивыми фьючерсами и более мягкими физическими ценами указывает на то, что спекулятивные и погодные опасения играют более заметную роль на биржевых рынках, чем на рынках спотового экспорта, где покупатели сопротивляются повышению предложений.

30–90-дневный рыночный прогноз и торговые рекомендации

В ближайшие один-три месяца рынок риса, вероятнее всего, будет находиться в состоянии перетягивания каната между меняющимися новостями о муссонах в Индии и фактором значительных экспортируемых запасов в Азии. Если ожидания IMD относительно ниже нормы осадков в июле в ключевых рисосеющих штатах подтвердятся, рынок может начать закладывать риск снижения урожайности, что поддержит фьючерсы CBOT и создаст ценовой пол для индийских экспортных котировок. Напротив, если осадки окажутся более равномерно распределенными, чем прогнозируется сейчас, сочетание сильного экспорта из Вьетнама и Таиланда и дисциплинированного ценообразования в Индии может ограничить ралли и удержать рынки FOB в диапазоне.

Поскольку глобальные потоки торговли остаются устойчивыми, но без резкого ужесточения, наиболее вероятным сценарием выглядит боковой или слегка восходящий тренд цен, особенно в сегментах высококачественного и ароматного риса, который труднее заменить. Краткосрочная волатильность по-прежнему тесно привязана к еженедельным обновлениям по муссону, новостям об Эль-Ниньо и сигналам политики от крупных экспортеров, включая любые изменения экспортных ограничений или минимальных закупочных цен в Индии.

Торговый взгляд – ключевые рекомендации

• Импортеры / конечные потребители: Используйте текущие стабильные уровни FOB в Индии и Вьетнаме для умеренного продления покрытия на 4 кв. 2026 года, концентрируясь на предпочитаемых сортах (например, PR11, 1121, jasmine). Избегайте чрезмерных закупок до получения более ясных подтверждений стрессов урожая, связанных с муссоном.
• Экспортеры / мельницы: Рассмотрите поэтапное хеджирование через отложенные контракты CBOT (ноябрь 2026 – июль 2027), чтобы защититься от возможных погодных ралли с учетом небольшого контанго и недавнего роста кривой примерно на 1%.
• Спекулятивные участники: Предпочитайте покупки на просадках в отложенных контрактах CBOT на рис, а не погоню за краткосрочной силой, с жестким управлением рисками вокруг ключевых обновлений IMD по осадкам и любых сигналов усиления Эль-Ниньо.
• Покупатели продуктов питания в Европе: Отслеживайте базис между CBOT и FOB Азия; текущее ослабление экспортных цен создает возможность зафиксировать поставки, пока фьючерсы остаются лишь умеренно повышенными.

3-дневный направленный взгляд (в пересчете в EUR)

• Сырой рис CBOT (ближайший месяц, эквивалент в EUR): Умеренно бычий уклон; ожидается удержание узкого диапазона с повышательным наклоном по мере сохранения фокуса на погодных рисках.
• Индия FOB Нью-Дели (не-басмати и басмати): В основном без изменений в ближайшие три дня; экспортеры, вероятно, будут сопротивляться дальнейшим скидкам до появления более отчетливых сигналов по муссону.
• Вьетнам FOB Ханой (long white 5%, jasmine): Боковая динамика или слегка мягче на фоне высокой конкуренции, но существенные движения в очень краткосрочной перспективе маловероятны при отсутствии новых шоков спроса.