Тайский рис под давлением из‑за спада спроса на Ближнем Востоке и нарастающих рисков Эль‑Ниньо

Тайский рис сталкивается с непростой экспортной конъюнктурой в 2026 году: поставки в январе–апреле сократились примерно на 12% год к году, несмотря на более устойчивый спрос со стороны отдельных покупателей, ориентированных на продовольственную безопасность, в то время как погодные и валютные факторы поддерживают повышательные риски для цен. Мировые покупатели продолжают активно страховать рисковые позиции по рису на фоне опасений, связанных с Эль‑Ниньо, однако Таиланд теряет долю рынка в пользу более дешёвых поставщиков, таких как Индия и Вьетнам. Укрепление бата, высокие затраты на азотные удобрения и ранний, но засушливый сезон муссонов подрывают конкурентоспособность тайского риса как раз в момент резкого ослабления спроса на Ближнем Востоке. Импортёры в Юго‑Восточной Азии и Южной Африке частично компенсируют этот провал, но всё же недостаточно, чтобы перекрыть потерю Ирака и других ключевых рынков. На фоне низкого уровня наполнения водохранилищ и высокой вероятности Эль‑Ниньо до конца 2026 года риски предложения могут вновь ужесточить рынок, если в ближайшие месяцы осадки окажутся ниже нормы.

Prices

Индикативные экспортные цены FOB в Индии и Вьетнаме в целом стабильны в июле, что отражает комфортную доступность продукта в краткосрочной перспективе, но также и сохраняющиеся погодные и геополитические риски. В пересчёте в евро (по курсу около 1,10 USD/EUR) индийский среднезерновой и сорта басмати сгруппированы в диапазоне примерно 0,32–1,45 EUR/кг, тогда как вьетнамский длиннозерный шлифованный рис торгуется около 0,31–0,52 EUR/кг в зависимости от качества. Тайский ароматный рис обычно продаётся с премией к вьетнамским и индийским аналогам, но поддерживать эту премию становится сложнее с учётом валютного фактора и роста издержек.

Базовые экспортные котировки во Вьетнаме в июне–июле демонстрируют признаки восстановления на фоне устойчивого спроса со стороны Филиппин и Китая, хотя абсолютные ценовые уровни всё ещё ниже максимумов прошлого года. Для сравнения, экспортные маржи Таиланда сжимаются из‑за роста внутренних затрат и укрепления бата, что ограничивает возможности для агрессивного снижения цен с целью вернуть долю рынка на Ближнем Востоке.

Supply & Demand

Экспорт риса из Таиланда в январе–апреле 2026 года составил около 2,2 млн метрических тонн, что примерно на 12% ниже в годовом выражении по объёму, при экспортной выручке порядка 1,25 млрд долл. США. Основным фактором снижения стал Ближний Восток, особенно Ирак, где импортёры переориентировались на альтернативные источники поставок на фоне геополитической напряжённости и логистических сбоев. Конкурирующие поставщики — прежде всего Индия и Вьетнам — смогли предложить более конкурентоспособные цены и в ряде случаев более короткие маршруты, что подорвало позиции Таиланда на этих премиальных рынках ароматного риса.

Одновременно Таиланд фиксирует усиление закупок со стороны Малайзии, Филиппин, ЮАР, Анголы и Мозамбика, в основном обусловленное соображениями продовольственной безопасности и стремлением нарастить запасы на случай перебоев в поставках, связанных с Эль‑Ниньо. Однако эти дополнительные объёмы не полностью компенсировали снижение спроса со стороны традиционных ближневосточных клиентов, в результате чего совокупный экспорт остаётся ниже уровней прошлого года. Для сравнения, Вьетнам отгрузил около 5,02 млн тонн в первом полугодии 2026 года, заработав 2,38 млрд долл. США, что подчёркивает его растущую роль в мировой торговле и способность оперативно воспользоваться спросом со стороны азиатских покупателей.

Fundamentals & Cost Structure

Фундаментальные условия в Таиланде сейчас формируются под воздействием жёстких маржей у производителей. Цены на азотные удобрения остаются повышенными по сравнению с историческими нормами, увеличивая затраты на выращивание и сдерживая агрессивное расширение посевных площадей. Это соответствует общей мировой тенденции на рынке удобрений, где цены на карбамид и другие питательные элементы остаются высокими на фоне ситуации на энергетических рынках и узких мест в цепочках поставок. Более высокие издержки затрудняют для тайских экспортёров конкуренцию с низкозатратными поставщиками, особенно когда те дополнительно выигрывают за счёт более дешёвых фрахтов в ключевые направления.

Дополнительное давление создаёт валютный фактор. Тайский бат в январе–апреле 2026 года укрепился примерно на 20%, сделав предложения FOB более дорогими в долларовом выражении как раз в тот момент, когда международные покупатели стали более чувствительными к цене. Экспортёры отмечают, что такое изменение курса сжало маржу и поставило их перед выбором: либо жертвовать объёмами ради поддержания цен, либо активно дискон-тировать, снижая прибыльность. Одновременно некоторые индийские и вьетнамские экспортёры смогли предлагать более привлекательные цены в долларах США, что помогло им выигрывать тендеры в странах Персидского залива и на Ближнем Востоке.

Weather & El Niño Outlook

Сезон дождей 2026 года в Таиланде начался рано, примерно в середине мая, однако суммарное количество осадков за май было примерно на 30% ниже нормы, а наполнение водохранилищ находилось на уровне около 36% от мощности. Эти условия усиливают беспокойство по поводу обеспеченности водой в июне и июле, особенно для орошаемых рисовых полей в основных производящих бассейнах. Национальные и международные агентства отмечают высокую вероятность того, что условия Эль‑Ниньо сохранятся или усилятся до конца 2026 года, что подразумевает устойчивый риск дефицита осадков и аномально высоких температур.

Подобный сценарий будет представлять угрозу урожайности как основного, так и межсезонного урожая, особенно в северо‑восточных и верхних центральных районах, и может спровоцировать ужесточение лимитов на водопользование в сельском хозяйстве. Если осадки окажутся ниже нормы в ключевые фазы вегетации и репродукции, экспортный ресурс Таиланда в конце 2026 и начале 2027 года может заметно сократиться. Это, вероятно, поддержит региональные цены и стимулирует дальнейшее наращивание запасов странами, зависящими от импорта, даже если в краткосрочной перспективе физическая доступность продукта всё ещё выглядит комфортной.

3–6 Month Market Outlook & Trading Strategy

В ближайший квартал рынок риса, как ожидается, останется в состоянии от жёсткого до сбалансированного, с понижением объёмов экспорта из Таиланда, но относительно устойчивыми международными ценами на фоне погодной и геополитической неопределённости. Динамика тайских поставок в значительной степени будет зависеть от того, восстановят ли ближневосточные покупатели обычные объёмы закупок и насколько долго Индия и Вьетнам смогут продолжать предлагать более низкие цены по сравнению с Таиландом. Если дефицит осадков, связанный с Эль‑Ниньо, усилится, рыночный нарратив может довольно быстро смениться с «слабости спроса» на «жёсткость предложения».

• Импортёры (Ближний Восток, Африка, АСЕАН): Рассмотрите поэтапные закупки, но избегайте чрезмерного откладывания покупок, так как предложение из Таиланда может сократиться, если уровни водохранилищ не восстановятся. Используйте котировки Вьетнама и Индии как ориентир при переговорах по тайскому ароматному рису.
• Тайские экспортёры: Сконцентрируйтесь на премиальных и нишевых сегментах ароматного риса, где Таиланд сохраняет качественное преимущество, одновременно выборочно предоставляя скидки на рынках, где закупки мотивированы продовольственной безопасностью. Внимательно управляйте валютными рисками с учётом укрепления бата.
• Конечные потребители / пищевая промышленность: Зафиксируйте часть потребностей на IV квартал 2026 года через форвардные контракты или опционные конструкции (call), особенно по ароматным и специализированным сортам, более уязвимым к производственным рискам в Таиланде.

Short-Term (3-Day) Directional View

• FOB India (non‑basmati, New Delhi): Предложения в евро, как ожидается, останутся в целом стабильными или с небольшим понижением, с умеренным снижательным давлением со стороны конкурентного внутреннего предложения.
• FOB Vietnam (5% broken & Jasmine, Hanoi): Цены, вероятно, сохранятся жёсткими или с незначительным ростом, так как устойчивый спрос со стороны Филиппин и Китая поддерживает уровни предложений.
• Экспортный рынок тайского ароматного риса (имплицитно): Ожидается стабильная или умеренно повышательная динамика, поскольку экспортёры избегают глубоких дисконтов на фоне роста затрат и рисков сокращения производства из‑за погоды.