سوق بنجر السكر: عقود السكر الأبيض الآجلة أكثر صلابة لكن أسعار البنجر في الاتحاد الأوروبي مستقرة

عقود السكر الأبيض الآجلة في بورصة ICE أصبحت أكثر صلابة على طول المنحنى، بينما تظل الأسعار الفعلية للسكر الأبيض في الاتحاد الأوروبي باليورو مستقرة إلى حد كبير، مما يبقي هوامش بنجر السكر تحت الضغط ولكن دون أن يؤدي بعدُ إلى انتعاش قوي في المساحة المزروعة بالبنجر. يتشكل مُجمَّع بنجر السكر حالياً بفعل ارتفاع معتدل في عقود ICE رقم 5، وثبات عروض السكر الأبيض في وسط أوروبا، واستمرار الضغط على مساحة بنجر الاتحاد الأوروبي نتيجة انخفاض عوائد المزرعة وارتفاع الواردات. تدعم رطوبة بداية الموسم الجيدة في معظم أنحاء أوروبا محصول البنجر لعام 2026، لكن التأخيرات المحلية ومخاطر الأمراض في الولايات المتحدة تسلّط الضوء على حالة عدم اليقين في الإنتاج. بشكل عام، يتحرك السوق من فائض نحو رؤية أكثر توازناً، لكن دون محفز صعودي واضح لمنتجي البنجر في الأجل القصير جداً.

الأسعار والعقود الآجلة

أغلق عقد السكر الأبيض رقم 5 في بورصة ICE لشهر أغسطس 2026 مؤخراً عند نحو 446 دولاراً للطن، بارتفاع 0.5% في 11 يونيو 2026. لا يزال منحنى الآجال ذا ميل صعودي طفيف، مع تداول العقود من أكتوبر 2026 حتى مارس 2029 في نطاق 441–458 دولاراً للطن وتحقيق مكاسب يومية بنحو 0.3–0.7%، ما يشير إلى بنية كونتانغو أكثر صلابة بشكل متواضع.

وبالتحويل عند سعر يقارب 1.07 دولار/يورو، تعادل قيمة السكر الأبيض للأقرب استحقاقاً حوالي 417 يورو/طن. في السوق الفعلي داخل الاتحاد الأوروبي، تبقى عروض التسليم على ظهر الشاحنة (FCA) الأخيرة للسكر الأبيض المحبب في وسط وشرق أوروبا مستقرة إجمالاً بين 0.46 و0.50 يورو/كغ (≈460–500 يورو/طن) للأصول الليتوانية والبولندية، مع سكر بودرة تشيكي عند نحو 0.65 يورو/كغ. تُظهر هذه المستويات حركة محدودة خلال الأسابيع الأخيرة، ما يشير إلى سوق فورية هادئة رغم صلابة العقود الآجلة.

*تم تحويل العقود الآجلة من الدولار عند نحو 1.07 دولار/يورو.

المعروض والطلب ومساحة البنجر

في أوروبا، يواصل المنتجون تقليص مساحة بنجر السكر استجابة لهوامش الربحية المنكمشة. أفادت التقارير أن شركة زودزوكر خفضت زراعة البنجر بنحو 18%، كما تتوقع شركة التجهيز الهولندية كوسون أن تبلغ المساحة الوطنية للبنجر حوالي 76,000 هكتار، ما يشير في الحالتين إلى قاعدة بنجر أصغر هيكلياً في الاتحاد الأوروبي وزيادة الحساسية لصدَمات الطقس.

وخارج الاتحاد الأوروبي، تقوم أوكرانيا في الوقت نفسه بخفض مساحة بنجر السكر بنحو الخُمس تقريباً مع إعادة توجيه الصادرات نحو الشرق الأوسط، وهو ما يشد المعروض الإقليمي من البنجر لكن يحافظ على المنافسة أمام صادرات الاتحاد الأوروبي. في الولايات المتحدة، تشير أحدث التوقعات إلى تراجع سنوي في إجمالي إنتاج سكر البنجر وقصب السكر بسبب انخفاض مساحات بنجر السكر وتأخر أعمال الحقول في الربيع، ما يؤكد أن توازن موسم 2026/27 قد يكون أقل ارتياحاً بعض الشيء مقارنة بالموسم الماضي.

الأساسيات والطقس

تُبرز التحليلات الأخيرة لمحاصيل الاتحاد الأوروبي ظروفاً مواتية عموماً بعد أمطار شهر مايو المفيدة، مع تقدم جيد للمحاصيل الشتوية وزراعات الربيع – بما في ذلك بنجر السكر – رغم الجفاف السابق والصقيع الموضعي. وتشير توقعات الطقس القصيرة الأجل للمناطق الأساسية لزراعة البنجر في وسط ألمانيا إلى درجات حرارة معتدلة بين منتصف العشرات وبداية العشرينات °م مع عدة فترات من الأمطار الخفيفة والعواصف الرعدية خلال الأسبوع القادم، ما يدعم رطوبة التربة لكنه قد يعقّد أعمال حماية المحصول.

في منطقة البحيرات العظمى بالولايات المتحدة، يذكر مزارعو بنجر السكر أن المحاصيل تتعافى من ربيع رطب ومتأخر للغاية لكنها تظل عرضة للأمراض في ظل التوقعات لصيف دافئ ورطب. عالمياً، يشير مزيج من مساحات بنجر أصغر في أوروبا وأوكرانيا، ومخاطر طقس متواضعة، وارتفاع طفيف فقط في العقود الآجلة إلى تحوّل من فائض واضح إلى سوق سكر أكثر توازناً بدقة، وإن لم تصبح ضيقة بعد.

التوقعات السوقية وأفكار التداول

• قصير الأجل (1–3 أسابيع المقبلة): مع صعود معتدل في عقود ICE رقم 5 وثبات أسعار الاتحاد الأوروبي الفورية، من المرجح أن يتحرك السوق عرضياً إلى أعلى قليلاً، مدفوعاً أساساً بعناوين الطقس في أوروبا وأمريكا الشمالية.
• لمنتجي البنجر: تظل قرارات التعاقد صعبة: تدعم قيم السكر الأبيض الحالية حول 460–500 يورو/طن استمرار زراعة البنجر لكنها لا تعوّض بالكامل ارتفاع التكاليف ومستويات المخاطر. يمكن أن يقلص تثبيت جزء من كميات 2026/27 عندما تكون العلاوات جذابة جانب الهبوط في حال تراجع العقود الآجلة.
• للمشترين (المصافي، صناعة الغذاء): يشير الكونتانغو في عقد رقم 5 والعروض المستقرة في الاتحاد الأوروبي إلى استراتيجية تحوّط متدرّج: تأمين التغطية على المدى القريب مع الإبقاء على قدر من المرونة لفترة الربع الرابع 2026–2027 تحسّباً لاحتمال تشدد المعروض بسبب المساحات.
• محور المخاطر: راقب أي موجة حارة/جافة مستمرة في مناطق بنجر الاتحاد الأوروبي الأساسية أو تصاعد ضغط الأمراض في بنجر الولايات المتحدة – فكلاهما قد يدفع عقود السكر الأبيض الآجلة لتتجاوز نطاقات التداول الحالية ويحسّن آفاق أسعار البنجر.

مؤشر الأسعار لثلاثة أيام (اتجاهي)

• سكر أبيض ICE رقم 5 (عالمي): ميل صعودي طفيف؛ مكاسب محدودة إضافية ممكنة إذا اشتدت مخاوف الطقس.
• سكر أبيض في الاتحاد الأوروبي، وسط أوروبا (FCA، باليورو): مستقر إلى حد كبير حول 0.46–0.50 يورو/كغ؛ متوقع ارتفاع محدود فقط خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
• المنتجات المميزة (سكر بودرة، درجات متخصصة): مستقرة إلى متماسكة حول 0.65 يورو/كغ، مدعومة بطلب ثابت من الصناعات اللاحقة.