ارتفاع طفيف في أسعار فول الصويا بفعل مخاطر الطقس في الولايات المتحدة وتباطؤ الزراعة في الهند
تحديث موجز لسوق فول الصويا: اتجاهات الأسعار في الهند والولايات المتحدة وأوكرانيا، مخاطر الطقس، تأخيرات الزراعة المرتبطة بالرياح الموسمية، وآفاق التداول القصيرة الأجل.
الأسعار والفروقات (جميعها باليورو)
باستخدام المستويات الحالية لعقود CBOT وأحدث مؤشرات السوق النقدي، توحي أسعار فول الصويا القريبة التسليم FOB خليج/الولايات المتحدة بارتفاع طفيف على أساس أسبوعي، بما يتماشى عمومًا مع ارتفاع مؤشرات FOB الأمريكية صنف رقم 2. تحافظ شحنات فول الصويا الهندي النظيف بنظام الفرز (sortex-clean) على علاوة سعرية كبيرة مقارنةً بالمناشئ الأمريكية والأوكرانية، ما يعكس قوة الطلب المحلي وارتفاع تكاليف الاستبدال قبيل بدء موسم زراعة الخريف (الكريف) بالكامل. أما فول الصويا الأوكراني FOB فيتراجع على النقيض من ذلك، مع استمرار عمل اللوجستيات عبر موانئ البحر الأسود والدانوب وتقديمها إمدادات تنافسية من البحر الأسود إلى البحر المتوسط والاتحاد الأوروبي.
محركات العرض والطلب
India (IN)
دخلت الرياح الموسمية الجنوبية الغربية ولاية ماهاراشترا لكنها تباطأت بعدها، مع توقع هيئة الأرصاد الجوية الهندية (IMD) لهطول أمطار متفرقة إلى متوسطة على منطقة ماديا ماهاراشترا وماراثوادا خلال الفترة من 12 إلى 18 يونيو. أوصت حكومة الولاية بشكل صريح المزارعين بتأجيل الزراعة بسبب التقدم البطيء المتوقع للرياح الموسمية حتى 15 يونيو على الأقل، ما يشير إلى نهج حذر في زراعة فول الصويا في الأحزمة الرئيسية. هذا التأجيل، إلى جانب شح إمدادات الأسمدة في وقت سابق من الموسم، يحافظ على شح المعروض الفعلي في الأجل القريب ويدعم علاوة أسعار FOB الهندية الحالية.
United States (US)
في الولايات المتحدة، تتركز أسواق فول الصويا على نمط طقس متقلب عبر الغرب الأوسط. يشير مركز التنبؤات الجوية إلى مخاطر تشمل أحوالًا جوية عنيفة وهطول أمطار غزيرة تمتد شرقًا من الغرب الأوسط حتى منتصف يونيو، بينما شهدت الأيام الأخيرة عواصف رعدية عنيفة مستمرة مع أمطار فيضانية ومخاطر إعصار في الولايات الرئيسية المنتجة. هذا المزيج من تشبع التربة بالمياه في بعض المناطق ومخاطر ارتفاع درجات الحرارة لاحقًا في يونيو، كما أشارت إليه توقعات الجفاف الوطنية، يبقي توقعات الغلة شديدة عدم اليقين، ما يدعم قوة الأسعار المتواضعة ويحد من مبيعات التحوط الآجلة من قبل المنتجين.
Ukraine (UA)
يواصل قطاع البذور الزيتية الأوكراني العمل مع تدفقات متوازنة نسبيًا لفول الصويا بين التصدير والطحن المحلي، مع تقديرات أوائل يونيو التي تشير إلى تصدير ما يقرب من 2 مليون طن ومعالجة حجم أكبر قليلًا محليًا حتى الآن في موسم 2025/26. تظل الموانئ البحرية في أوديسا وتشورنومورسك وبيفدينيي، إلى جانب موانئ الدانوب، قيد التشغيل وتتولى شحن البذور الزيتية، ما يدعم دور أوكرانيا كمورد تنافسي إلى الاتحاد الأوروبي. يساهم هذا المشهد المستقر للوجستيات، إلى جانب المخزونات المريحة، في تفسير التراجع الأخير في قيم فول الصويا الأوكراني FOB مقارنةً بالمناشئ الأخرى.
نظرة على الطقس: الهند، الولايات المتحدة، أوكرانيا (3–5 أيام مقبلة)
- الهند (أحزمة فول الصويا في ماهاراشترا/مادهيا براديش): تشير هيئة IMD إلى أن تقدم الرياح الموسمية إلى مزيد من أجزاء ماهاراشترا مرجح خلال اليومين إلى الثلاثة أيام المقبلة، لكن هطول الأمطار في ماديا ماهاراشترا وماراثوادا سيظل "متفرقًا إلى متناثر" حتى 18 يونيو، ما يعني بداية غير متجانسة وحذرة لموسم الزراعة.
- الولايات المتحدة – الغرب الأوسط: تشير المراكز الوطنية إلى استمرار مخاطر العواصف العنيفة وهطول الأمطار الغزيرة عبر أجزاء من الغرب الأوسط حتى منتصف يونيو، يعقبها ارتفاع احتمالات موجات حر في إطار زمني أوسع من 8–14 يومًا، ما يبقي حالة عدم اليقين كبيرة بشأن الغلة وظروف الزراعة لفول الصويا.
- أوكرانيا (منطقة البحر الأسود): لا تُسجَّل صدمات طقس رئيسية جديدة على المدى القصير خلال الأيام الثلاثة الماضية؛ ويفترض السوق ظروفًا موسمية طبيعية لبداية الصيف لمحاصيل البذور الزيتية، مع تركيز أكبر على اللوجستيات والطاقة التصديرية بدلًا من ضغوط الطقس الفورية.
نظرة على السوق والتداول
- المشترون/المصانع في الهند (IN): يُنصح بالنظر في تغطية جزء من الاحتياجات القريبة وبداية الربع الثالث الآن، إذ يمكن لتأخيرات الزراعة المرتبطة بالرياح الموسمية وعنق الزجاجة في المدخلات أن تبقي العلاوات المحلية مرتفعة حتى وإن تراجعت القيم العالمية. قد تصبح الواردات الانتهازية من البحر الأسود أو المناشئ الأمريكية جذابة إذا اتسعت فروقات FOB أكثر.
- المنتجون/المصدّرون في الولايات المتحدة (US): مع بقاء مخاطر الصعود المدفوعة بالطقس قائمة، قد يكون التحوّط التدريجي عند مزيد من الارتفاعات بدلًا من المستويات الحالية مفضلًا. مع ذلك، ينبغي الحفاظ على حماية من الهبوط عبر الخيارات، إذ يمكن لتحول الطقس إلى وضع أكثر اعتدالًا في أواخر يونيو أن يحد سريعًا من مكاسب العقود الآجلة.
- المشترون الأوروبيون وفي الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (UA مقابل US/IN): تقدم أوكرانيا حاليًا قيم FOB تنافسية ولوجستيات موثوقة لفول الصويا ومنتجاته، ما يدعم تفضيل التغطية الفورية وقصيرة الأجل المرنة من البحر الأسود مع الإبقاء على قدر من التعرض للمنشأ الأمريكي لأغراض الجودة وتنويع اللوجستيات.
مؤشر الأسعار الإقليمي خلال 3 أيام (اتجاه، أساس اليورو)
- IN – FOB الهند (نيودلهي): الميل: ثابت إلى أعلى قليلًا. يرجح أن يواصل محدودية مبيعات المزارعين وتقدم الرياح الموسمية غير المؤكد دعم العروض.
- US – FOB خليج/أطلسي الولايات المتحدة: الميل: ارتفاع طفيف مدفوع بالطقس. تدعم ظروف الطقس المتقلبة في الغرب الأوسط وإمكانية مزيد من مشتريات الصناديق مع أي توقعات سلبية مخاطر صعود معتدلة.
- UA – FOB أوديسا: الميل: ثابت إلى أضعف قليلًا. تحافظ المخزونات الكافية وعمل ممرات التصدير على تنافسية أوكرانيا، مع وجود مخاطر هبوط متواضعة إذا حوّل المشترون مزيدًا من الحجم إلى البحر الأسود في الأجل القريب جدًا.